繼一系列有關(guān)阿里巴巴的負面新聞（包括公開叫板國家工商總局）出現(xiàn)之后，投資者似乎已經(jīng)對這家中國科技巨頭的熱情轉(zhuǎn)冷。從美國東岸的曼哈頓到中西部的得梅因，股票經(jīng)紀人眼中，阿里巴巴已不再是所向披靡的中國電子[6.63%]商務(wù)明星。

現(xiàn)在的問題是，作為中國最有影響力的電商企業(yè)，阿里巴巴還能從去年秋天夸張的造勢中重振雄風嗎？它能擺脫外界批評淘寶賣假貨以及季度業(yè)績低迷的影響嗎？還是說，馬云得再度解釋一下，阿里巴巴在籌備IPO的過程中是怎樣湊巧完美地趕上了市場高點？

你可以從中美兩地入手尋找答案。美國有一大群分析師就靠評估阿里謀生。但可惜的是，華爾街分析師預(yù)測未來的記錄并不出色，而且他們十有八九都不住在中國，而阿里巴巴幾乎所有的業(yè)務(wù)都在中國。

那么重點來了。選股大師彼得·林奇說過，要買自己了解的股票?？胺Q史上最佳投資者的沃倫·巴菲特也遵循類似的投資哲學，即只投資自己看得懂的美國公司，比如可口可樂和美國政府雇員保險公司?？墒怯卸嗌倜绹肆私馓詫?、天貓和支付寶這些阿里巴巴的核心業(yè)務(wù)呢？沒幾個。在美國追蹤阿里巴巴動向的難度，幾乎不亞于每天暢飲和巴菲特一樣多的櫻桃可樂。

這就是地利。就像軍事上所說的，要扎根地面。

出于這個原因，最近我決定對阿里巴巴進行一次非正式調(diào)查。在中國，我認識一些絕頂聰明的商界人士，我很想知道他們對阿里巴巴（及其股票）的前景有何看法。上周，我向31位在中國工作的生意人以及咨詢顧問發(fā)出了電子郵件，其中只有一個簡單的問題：你認為余下這年阿里巴巴的股價將何去何從？會漲？會跌？還是回歸發(fā)行價？

在這些人中，有一部分是企業(yè)經(jīng)營者，另一部分則從事咨詢工作并對前者進行追蹤；有一些是中國人，還有一些是在華工作多年的外國人。我覺得他們沒有哪一位對阿里巴巴了如指掌。但通過耳濡目染，他們對阿里巴巴的前景都有一些見解。

大多數(shù)做出回應(yīng)的人都解釋了自己為何會這樣回答。比如說，一位受訪者建議做空阿里巴巴，原因是盡管該公司通過硅谷云服務(wù)中心在美擴張也能算是興奮點，但此舉或許只是為了給股價持續(xù)滑坡前所遇到的困境打掩護。

在我詢問的這31人中，有10位回復(fù)了我的郵件。其中4位預(yù)計，到年底阿里巴巴的股價將上漲。另外6位認為今年剩余時間里這只股票將繼續(xù)下跌（當中一位預(yù)測阿里巴巴的股價將一路跌回68美元，也就是去年9月份的發(fā)行價）。從統(tǒng)計學角度，這樣的調(diào)查樣本不具意義。但這不是重點。重點是，我們可以借此一窺中國商界高層對這只股票（和這家公司）的預(yù)期，他們遠離華爾街，而且每天都被阿里巴巴的產(chǎn)品和平臺所包圍。

那幾位看跌人士提出了一些理由。首先，圍繞阿里巴巴的興奮情緒已經(jīng)蕩然無存。阿里巴巴IPO時，連美國遠離金融中心的愛達荷州人都會把淘寶作為話題，現(xiàn)在這已成為回憶。如今的阿里巴巴只是一家紐交所上市公司。美國CNBC主持人曾飛到杭州去專訪馬云，但這也已經(jīng)是幾個月之前的事了。沒有什么事物能永遠停留在聚光燈下。

另外，他們的第二條理由是，為了和騰訊抗衡，阿里巴巴的做法日趨激進。作為中國另一科技巨頭，騰訊旗下的微信在國內(nèi)社交網(wǎng)絡(luò)中處于主導(dǎo)地位，而且騰訊還在不斷挑戰(zhàn)阿里巴巴的地盤。去年，騰訊向阿里巴巴在電商市場的對手京東投資2.15億美元。阿里巴巴正斥巨資和騰訊競爭，但其中一些投資對象的估值水平讓人欲哭無淚。這幾位受訪者指出，除了疲軟的季度業(yè)績以及和工商總局的口角，阿里巴巴面對的是實實在在的阻力。

而對阿里巴巴看漲的受訪者，則普遍將原因歸結(jié)于阿里的業(yè)務(wù)實力。該公司占有中國五分之四的電商市場，而后者的規(guī)模高達4000億美元，居全球之首，而且還在以每年25%的速度增長。支付寶是中國在線支付領(lǐng)域的主導(dǎo)者。天貓在國內(nèi)實力非凡，以至于阿里巴巴的對手亞馬遜不久之前都在天貓上開了店。

還有一位受訪者表示，另一個原因是阿里巴巴擁有中國最頂尖的人才。它把巨額資金投入國內(nèi)外的初創(chuàng)企業(yè)，從而網(wǎng)羅了這些公司的核心高管。去年，阿里巴巴收購了移動瀏覽器公司UCWeb，創(chuàng)下了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購規(guī)模之最，而UCWeb當時的首席執(zhí)行官俞永福等高層在業(yè)內(nèi)頗受敬重。

今年底阿里巴巴的股價將收于多少，沒人能未卜先知。不過，如果大家想讓自己的預(yù)期更接近實際水平，或許可以先聽聽那些每日接觸阿里巴巴的商界人士的意見。