從安全分析的角度，我們買入可轉(zhuǎn)債時，主要考慮到期收益率,到期收益率是投資可轉(zhuǎn)債的安全墊，它意味著在最壞的情況下，我們可以獲得多少收益。一支轉(zhuǎn)債，價格越低，到期收益率就越高。所以，從低風(fēng)險角度來看，往往傾向買價格低的可轉(zhuǎn)債。對可以正回購的同學(xué)，只有到期收益率達到時3%，就覆蓋了正回購成本，相當(dāng)于0成本買張中獎率很高的彩票。

   “低價買入，長期持有”是一種低風(fēng)險長線操作方式?？赊D(zhuǎn)債還有幾種低風(fēng)險的短線賺錢機會：
  
　　一、融券套利
   
    這是利用轉(zhuǎn)債與正股之間的價差進行的瞬間套利。當(dāng)轉(zhuǎn)正股快速上漲，轉(zhuǎn)債價格沒有跟上，出現(xiàn)“轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價值>轉(zhuǎn)債價格”時，就出現(xiàn)了套利機會。這時可以買入轉(zhuǎn)債，同時融券借入對應(yīng)轉(zhuǎn)股數(shù)量的正股賣出，鎖定套利空間。例如，轉(zhuǎn)債A價格115元，轉(zhuǎn)股價11元；當(dāng)正股價為11元時，轉(zhuǎn)股價值為100元，轉(zhuǎn)股價值-轉(zhuǎn)債價格=-15元，沒有套利空間；當(dāng)正股價漲到13元時，轉(zhuǎn)股價值為117.99元，轉(zhuǎn)股價值-轉(zhuǎn)債價格2.99元，這時就有2.99元的套利空間。當(dāng)轉(zhuǎn)債A的價格115元，正股價13元時，以這兩個價格分別買入100手轉(zhuǎn)債同時融入9090張正股賣出，然后將轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，第二天還掉上一個交易日融券借入的股票，就可以得到2990元的利潤（這時沒有考慮融券成本和交易手續(xù)費，實際操作中要計入）。做融券套利需要開融券功能，目前的融券成本大概在年化10%。

    二、即將觸發(fā)回售條款時

    在可轉(zhuǎn)債的回售期內(nèi)，當(dāng)正股下跌，連續(xù)很多天低于轉(zhuǎn)股價的70%時，發(fā)行轉(zhuǎn)債的公司會面臨“回售”壓力。為了避免“回售”，公司可能會想辦法抬升股價，這時買入轉(zhuǎn)債，如果股價抬升轉(zhuǎn)債價格也會水漲船高。
　
　　三、滿足下修轉(zhuǎn)股價條款時
　
    面臨“回售”壓力時，如果公司無力抬高正股價以遠離“回售”警戒線的話，另一個辦法是下調(diào)轉(zhuǎn)股價把警戒線降低。在轉(zhuǎn)債面臨回售壓力時，買入轉(zhuǎn)債，股價抬升可以獲利，下修轉(zhuǎn)股價也會得到紅包。（見以往博文 ）

    四、打新債　　

    在債市行情時，通過一級市場打新債，如果打中，上市后買出，通?？梢远唐趦?nèi)獲得不錯的收益。