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安徽山鷹紙業(yè)股份有限公司(以下簡稱“山鷹紙業(yè)”)本次6000萬股社會公眾股(A股)股票發(fā)行申請已經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字[2001]55號文核準(zhǔn)。 山鷹紙業(yè)本次發(fā)行人民幣普通股(A股)6000萬股，全部采用網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式發(fā)行，按照5倍的超額認(rèn)購倍數(shù)最終確定發(fā)行價(jià)格。 本次發(fā)行的申購下限為2.75元/股(含2.75元)，發(fā)行市盈率為17.97倍；申購上限為3.06元/股(含3.06元)，發(fā)行市盈率為20倍。申購時(shí)間：2001年11月22日，在上海證券交易所正常交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行(上午9：30-11：30，下午1：00-3：00)。 本次申購簡稱為“山鷹紙業(yè)”，申購代碼為“730567”。每一股票帳戶申購股票的數(shù)量上限為60000股(證券投資基金除外)。 當(dāng)然最讓人感興趣是“山鷹紙業(yè)”的超低價(jià)發(fā)行，“6000萬流通股,超低價(jià)2.76-3.06元,發(fā)行后總股本14000萬”其實(shí)不用論業(yè)績是多少僅論市場對所謂“殼”資源價(jià)值的評估標(biāo)準(zhǔn)那它都是被大大的低估了，“山鷹紙業(yè)”以讓人不可思議的超低價(jià)發(fā)行讓人不得不對此做出種種猜想： 1：管理層在事實(shí)上已放棄了所謂“市場化發(fā)新股”的政策，從北京華聯(lián)、華能股份到山鷹紙業(yè)，管理層認(rèn)可的中小盤股（流通盤）的市盈率上限20倍，可以預(yù)期那些大盤的國企新股將以更低的市盈率發(fā)行，也許是去年以88倍的市盈率發(fā)閩東電力讓管理層記憶猶新，管理層在事實(shí)上已收回了對新股的定價(jià)權(quán)，帶有市場化痕跡的所謂“網(wǎng)上累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式”形同虛設(shè)，這其實(shí)與過去的定價(jià)發(fā)行沒有實(shí)質(zhì)性的差別； 2：市場的所謂“比價(jià)效應(yīng)”將傳遞沉重的調(diào)整壓力，市場低價(jià)股的代表馬鋼股份（這通常被認(rèn)為是股價(jià)的下限）昨天的收盤價(jià)是3.27元，這波調(diào)整的最低價(jià)也有2.83元，而流通盤卻是山鷹紙業(yè)的10倍，這對老股的比價(jià)優(yōu)勢不言而喻，而且對那么已經(jīng)縮水40%--50%的次新股同樣具有強(qiáng)大的比價(jià)優(yōu)勢（看看同行業(yè)的恒豐紙業(yè)和新疆天宏的價(jià)格就知道次新股的泡沫有多大---它們曾分別到過29和31，就算這波暴跌后的最低價(jià)也到14.28和15.70），新股發(fā)行價(jià)定價(jià)不高表面上是讓市場容易接受實(shí)際上又將給“次新股”一個(gè)走低的動力和理由，同時(shí)也對那些以ST、PT為代表的所謂殼資源概念也具有強(qiáng)大的貶值效應(yīng)。雖然山鷹紙業(yè)上市后會有大幅的上漲，但那也意味著只要以“合理”的價(jià)格在市場暴跌的市道下新股的發(fā)行同樣會暢通無阻； 3：昨天剛剛讓小利(降稅),今天仿佛就兇相畢露，做了這么多年的股票何曾見過幾回這么便宜的新股？所謂的救市其實(shí)質(zhì)還是在挽救市場的圈錢機(jī)制； 4：如果市場對股價(jià)的評估系統(tǒng)就此被打破，那么這會不會又是新一輪打壓股市擠泡沫行動的開始呢？當(dāng)比價(jià)效應(yīng)成為主流是不是會有更多的人因新股“便宜”而棄舊迎新？市場會對此會做何反映呢？---讓我們拭目以待。 |
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