A股降杠桿的另一只監(jiān)管政策靴子已然落地。

近期，市場上流傳的一份來自證監(jiān)會的文件表示：“禁止證券公司通過代銷傘形信托、P2P平臺、自主開發(fā)相關(guān)融資融券服務(wù)系統(tǒng)等形式，為客戶與他人、客戶與客戶之間的融資融券活動提供任何便利和服務(wù)。”多家信托公司的相關(guān)業(yè)務(wù)人士對中國證券報記者證實，確有這樣一份文件。

傘形信托作為撬動此輪牛市的重要杠桿之一，其劣后級客戶多由券商提供，而前述文件的相關(guān)規(guī)定是否會將這一“杠桿”攔腰截斷？

中國證券報記者了解到，從目前情況看，券商對此文件的理解、執(zhí)行程度并不相同，有券商公司全面叫停了傘形信托新增業(yè)務(wù)，但也有券商還在做已成立傘形信托下新增子信托業(yè)務(wù)，所以禁止作用并不顯著。實際上，在傘形信托業(yè)務(wù)中，已經(jīng)形成了一條包括劣后級投資者、券商、信托、銀行在內(nèi)的利益鏈條，彼此互有所需，互有所求。據(jù)相關(guān)信托業(yè)務(wù)人士透露，在經(jīng)過年前爆發(fā)式的增長后，近期傘形信托增速出現(xiàn)下滑，但絕對數(shù)繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

不過，一些研究機構(gòu)認(rèn)為，監(jiān)管層一系列降杠桿措施，將導(dǎo)致增量資金入市邏輯在短期內(nèi)被打破，2015年杠桿增速將有顯著下降，A股或重回存量資金博弈局面。