Q：從2014年下半年開始，A股強(qiáng)勁上漲，各路資金也大舉入市，這個過程中也有些爭議和分歧，比如財經(jīng)作家吳曉波就寫了篇文章，題為《我為什么不炒股》，你怎么看當(dāng)前中國的股市，有沒有投資價值？

A：我一直在參與股市。一方面，我相信股市承認(rèn)長期有成長性、創(chuàng)造性的企業(yè)，它是有價值的；另一方面，我不知道，也不想去判斷中國未來的指數(shù)會不會走高。一句話，A 股肯定是有投資價值的，但也不可否認(rèn)，A股被扭曲的成分要比世界上其他主要股票市場多一些。

Q：哪些地方是被扭曲的？

A：這個扭曲的原因就是監(jiān)管部門的定位不對。監(jiān)管部門應(yīng)該只做一件事，就是對信息披露、交易內(nèi)幕的管理。在資本市場上，作為監(jiān)管部門唯一要做的事情，就是游戲規(guī)則的制定以及保證游戲規(guī)則執(zhí)行的公平性。

Q：剛才你提到，一方面，你是A股的參與者，另一方面，你又清楚地看到它有些地方是被扭曲的，那你在參與的過程中有什么技巧去規(guī)避“扭曲”的風(fēng)險？

A：我炒股的原則很簡單，第一個原則，我相信公司股票的長期走勢是由它的基本面決定的，這是一個信仰問題，如果你不相信這個，那就沒有意思了。

第二個原則很重要，那就是在中國的市場上，千萬不要做長期投資的那個烏龜——類似于巴菲特——而是要做一只長期投資的兔子。

Q：怎么才能成為“長期投資的兔子”呢？

A：在中國，你千萬不要像在美國一樣，選擇一個偉大的企業(yè)重倉跟投十幾年二十年，這種想法是很危險的。那要怎么樣呢？我的模型很簡單，一年調(diào)三四次倉，每次調(diào)倉的時候?qū)λ猩鲜衅髽I(yè)“體檢”，選擇好的進(jìn)我的組合。對上次入圍的企業(yè)，繼續(xù)好的我就再保留你三四個月重新“體檢”，不好的堅決拋掉。

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