杠桿基金當(dāng)前被視為牛市行情中最佳投資標(biāo)的之一。
什么是杠桿基金？
杠桿基金屬于分級(jí)基金的杠桿份額。分級(jí)基金主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類份額，并分別給予不同的收益。通常分為低風(fēng)險(xiǎn)收益（約定收益份額）子基金和高風(fēng)險(xiǎn)收益（杠桿份額）子基金兩類，即分為A份額和B份額。
有人對(duì)分級(jí)基金做了這樣形象的描述：哥哥和弟弟好了。兄弟兩各有100萬，哥哥是那種自以為股神附體恨不得7*24小時(shí)開盤的賭徒，弟弟是那種虧5塊錢就難過的拉不出屎的慫貨，有一天哥哥和弟弟說，把你的100萬借給我去賭，賭贏了賭虧了都算我的，我保證你的本金安全，另外每年給你5萬利息，弟弟同意了，于是哥哥拿著200萬去賭了。弟弟就是A類份額，哥哥就是B類份額。
哥哥拿著200萬全倉買入股票，一年漲了30%，賺了60萬，除了5萬給弟弟的利息，剩下的55萬就是自己的利潤，因?yàn)楦绺缯嬲谋窘鹬挥?00萬，所以這一年的收益率其實(shí)高達(dá)55%！所以哥哥在人們嘴里有了另一個(gè)俗名，叫做杠桿基金。
杠桿基金的收益有多大
通常A、B兩類份額的比例為1:1或4:6，也就是杠桿指基的初始杠桿倍數(shù)為2倍或1.67倍。
這些杠桿基金大都是被動(dòng)投資，跟蹤行業(yè)指數(shù)，根據(jù)一定的指數(shù)設(shè)計(jì)均衡配置各行業(yè)板塊的主流個(gè)股。一旦板塊啟動(dòng)，再加上杠桿效應(yīng)，杠桿基金往往會(huì)成為該板塊上漲的新龍頭之一和情緒風(fēng)向標(biāo)。
僅僅在2014年，就有11只行業(yè)杠桿基金成立。現(xiàn)在，除了房地產(chǎn)、券商、非銀行金融、資源、商品等傳統(tǒng)高貝塔板塊，軍工、信息、環(huán)保、醫(yī)藥、食品、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)都有了自己的杠桿基金。
對(duì)于普通個(gè)人投資者而言，板塊異動(dòng)時(shí)，杠桿基金都可以成為“追漲”的投機(jī)工具，如果看好相關(guān)板塊，也可以選擇其杠桿基金作為中長期配置。
牛市中，杠桿基金無疑是瘋狂的。從2014年以來，二級(jí)市場上多只杠桿基金收益率已經(jīng)翻倍，其中鵬華非銀行B基金上漲幅度達(dá)到了422.07%，超越了其他任何一只公募基金、陽光私募基金的業(yè)績?cè)龇?/span>
在2015年首個(gè)交易日，A股市場大漲。上證指數(shù)漲3.58%，深證成指漲4.59%，帶杠桿的分級(jí)基金B(yǎng)類份額紛紛豎起長陽，銀華鑫瑞、資源B、可轉(zhuǎn)債B等13只分級(jí)基金收盤封在漲停板上。
一位券商分析師曾這樣表示，在當(dāng)下這輪行情中，只買個(gè)股極難獲得超額收益，但是通過某一行業(yè)板塊對(duì)應(yīng)的分級(jí)基金的B份額，可以迅速數(shù)倍放大該板塊上漲帶來的超額收益。比如，券商板塊上漲超過80％時(shí)，鉚釘券商板塊的“證券B”上漲則超過185％；其他的“商品B”“資源B”“醫(yī)藥B”等各路分級(jí)基金B(yǎng)份額也一度受到市場熱捧，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越對(duì)應(yīng)指數(shù)。
杠桿基金究竟如何玩？
對(duì)于普通投資者而言，杠桿指基是目前證券市場獲取杠桿的最低門檻的工具，杠桿指基目前的價(jià)格普遍在0.3元-1.6元之間，最低交易門檻為100份，也就是200元以內(nèi)就可投資杠桿指基。
怎么買賣杠桿指基？
杠桿指基屬于深交所場內(nèi)交易型基金，像股票一樣買賣交易，只需證券賬戶即可。
杠桿基金的風(fēng)險(xiǎn)有多大？
杠桿指基是博反彈的良好工具，但在市場下跌的時(shí)候，也會(huì)面臨急速大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。如申萬進(jìn)取這只杠桿指基在去年7月份，最低曾跌至0.281元，而該基金的初始面值為1元。
其次，杠桿指基在急速上升后，往往溢價(jià)率過高，這時(shí)容易面臨溢價(jià)回落的風(fēng)險(xiǎn)。而債券市場的變化，會(huì)影響到市場對(duì)優(yōu)先份額定價(jià)，進(jìn)而也會(huì)影響杠桿份額的溢價(jià)和價(jià)格。
第三，由于市場下跌，杠桿份額的杠桿倍數(shù)不斷增高，極端情況下，高杠桿會(huì)因?yàn)橛|發(fā)向下不定期折算機(jī)制，進(jìn)而導(dǎo)致高杠桿的倍數(shù)下降到初始的低杠桿。
