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2015年2月9日，開啟我國期權(quán)交易的第一天。上午9點(diǎn)25分前，我以開盤價發(fā)出備兌開倉指令，賣出3月行權(quán)、行權(quán)價為2.30元的備兌認(rèn)購，價格為0.1270元的期權(quán)。作為嘗試性的一手，我收到權(quán)金1270元。 開倉賣出備兌期權(quán)，首先要買有標(biāo)的物，即有一定數(shù)量的上證50基金份額，并申報(bào)鎖定。然后就可下單賣出備兌期權(quán)了。昨天，標(biāo)的物50ETF的開盤價是2.291元，一手是10000股，對應(yīng)鎖定價值22910元。 我的義務(wù)是為買入者在3月25日兌現(xiàn)以2.3元的單價賣出50ETF給期權(quán)買入人。我收到1270元的權(quán)利金，相當(dāng)于鎖定證券價值的5.52%；權(quán)利金加行權(quán)價為2.427元，溢價5.93%。 我面臨兩種可能：一個多月后50ETF升了，我相當(dāng)于以高于現(xiàn)時價5.93%賣出了手上的證券；第二種可能，股市沒上升，或平或跌，買入期權(quán)者不兌現(xiàn)，我獲得了現(xiàn)價5.54%的補(bǔ)償，承受證券可能下跌的損失。 作為期權(quán)的買入者，要面臨損失全部本金的風(fēng)險，但是一個多月后股市上升，就可能獲得極高的收益，因?yàn)槭且?270元買入價值22910元的標(biāo)的證券，放大了17倍。當(dāng)然，按平值期權(quán)的理論計(jì)法，大致相當(dāng)9倍的杠桿，比現(xiàn)在的融資融券要激進(jìn)得多。 3月25日，50ETF的價格高出2.3元多少，買入者就會獲得多少的價值，當(dāng)然這還要減去1270元的成本。比如屆時50ETF的價格為3元，收益為5730元，即10000*（3-2.3）-1270。即現(xiàn)在投入1270元，到時收獲5730元（未除手續(xù)費(fèi)）。
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