高盛認(rèn)為，韓國(guó)和臺(tái)灣的經(jīng)驗(yàn)顯示，隨著滬港通的開通，中國(guó)A股很快將被納入全球基準(zhǔn)股指。

外匯管制嚴(yán)格的市場(chǎng)在納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)(MSCI EM)時(shí)多采用漸進(jìn)式方法，從開始到完成通常需要7-10年時(shí)間。例如，印尼、韓國(guó)、馬來(lái)西亞和臺(tái)灣分別用了9年、7年、10年和7年。

以下是臺(tái)灣股市被納入MSCI EM指數(shù)所走過(guò)的路程：

第一步（1983年始）：境外投資者通過(guò)在紐交所交易的美國(guó)存托憑證（ADR）和證券投資信托間接投資臺(tái)灣股市

第二步（1991年）：允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投資臺(tái)灣股市（發(fā)放配額）

第三步（1991年）：允許投資3個(gè)月期貨幣市場(chǎng)工具（發(fā)放配額）

第四步（1994年）：擴(kuò)大3個(gè)月期貨幣市場(chǎng)工具配額

第五步（1996年）：允許資本自由流出

第六步（1996年）：MSCI EM指數(shù)首次納入臺(tái)灣股市（以臺(tái)灣股市市值的50%計(jì)入）

第七步（1997年）：向境外投資者開放期貨市場(chǎng)

第八步（1999年）：允許境外投資者購(gòu)買可轉(zhuǎn)債和各類金融證券

第九步（2003年）：取消QFII配額制

第十步（2005年）：全面被納入MSCI EM（臺(tái)灣股市市值100%計(jì)入）

納入MSCI指數(shù)后，臺(tái)灣股市發(fā)生了哪些變化呢？華創(chuàng)在報(bào)告中指出，在外資開放政策和被納入MSCI指數(shù)的共同作用下，僅一年時(shí)間里，臺(tái)灣股指大漲了40%，市值增長(zhǎng)了27%。

以下是韓國(guó)股市被納入MSCI EM所走過(guò)的路程：

第一步（1981年始）：允許境外投資者通過(guò)外資托管銀行投資韓國(guó)股市

第二步（1992年）：向境外投資者開放部分國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)

第三步（1992年）：首次被納入MSCI EM指數(shù)（以韓國(guó)股市市值的20%計(jì)入）

第四步（1995年）：允許外企在韓交所（KSE）上市

第五步（1996年）：允許境外投資者發(fā)行固定收益證券

第六步（1996年）：MSCI EM指數(shù)擴(kuò)大韓國(guó)股市市值的計(jì)入比列至50%

第六步（1998年）：放開境外投資者對(duì)私營(yíng)和國(guó)企的持股限制（分別上調(diào)至55%和30%），同時(shí)取消對(duì)境外投資者投資活動(dòng)的諸多限制

第七步（1998年）：全面被納入MSCI EM

華創(chuàng)的報(bào)告顯示，納入MSCI EM指數(shù)對(duì)韓國(guó)股市產(chǎn)生了明顯影響，尤其是首次被納入（20%）后的三年里，韓國(guó)股指大漲65%，市值增加了79%，交易量上升了153%，外資交易占比從1%漲至了3.8%。

那么，中國(guó)走到哪里了呢：

第一步（2002年）：發(fā)放QFII配額

第二步（2004年）：允許香港開展人民幣業(yè)務(wù)

第三步（2006年）：發(fā)放合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）配額

第四步（2007年）：擴(kuò)大QEII限額、在香港發(fā)行人民幣債券

第五步（2010年）：允許境外投資者以人民幣參與銀行家債券市場(chǎng)

第六步（2011年）：發(fā)放人民幣合格境外投資者（RQFII）配額、公布外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法

第七步（2012年）：個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)拓展至境外

第八步（2013年）：前?？缇橙嗣駧刨J款業(yè)務(wù)啟動(dòng)

第九步（2014年）：滬港通開通

今年6月，MSCI決定暫不將中國(guó)A股納入MSCI EM指數(shù)，稱這是因?yàn)閷?duì)A股投資存在限制。但是MSCI表示，將在2015年年中考慮是否將A股納入。