站在4月30日這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，所有的年報(bào)和一季報(bào)都全部出完，是時(shí)候系統(tǒng)性地研究一下各股票的股東人數(shù)變化。

正常情況下，股東人數(shù)變化有兩個(gè)普遍的規(guī)律：

1）股東人數(shù)上升，籌碼趨于分散，預(yù)示：機(jī)構(gòu)、大戶等大資金離場(chǎng)，小資金的散戶接盤(pán)。此階段，股價(jià)通常會(huì)表現(xiàn)的較為疲軟。

2）股東人數(shù)下降，籌碼趨于集中，預(yù)示：機(jī)構(gòu)、大戶等大資金進(jìn)場(chǎng)，小資金的散戶離場(chǎng)。此階段，股價(jià)通常會(huì)表現(xiàn)的較為強(qiáng)勢(shì)。

（其它規(guī)律都是由這兩個(gè)規(guī)律派生出來(lái)的，在此不做闡述。）

但是，在實(shí)戰(zhàn)中上述兩規(guī)律并不能盲從，因?yàn)楣蓶|人數(shù)變化有其天然的缺陷：

1）數(shù)據(jù)的滯后性，這個(gè)滯后性是由于報(bào)表時(shí)間和披露時(shí)間不一致造成的，比如年報(bào)時(shí)間是 12月31日，但披露時(shí)間通常在隔年3、4月份，有幾個(gè)月的延后，這幾個(gè)月時(shí)間里股東人數(shù)變化可能已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，若不加以識(shí)別，冒然買(mǎi)進(jìn)便可能吃大虧。

年報(bào)披露時(shí)間跨度4個(gè)月，半年報(bào)披露跨度2個(gè)月，一季報(bào)和三季報(bào)跨度1個(gè)月，從時(shí)間滯后性的角度來(lái)看，一季報(bào)和三季報(bào)披露結(jié)束后是研究股東人數(shù)變化的最好時(shí)間，因?yàn)檫@個(gè)滯后時(shí)間最短。

破解方法：主要是看量能和形態(tài)，即通過(guò)量能和形態(tài)去識(shí)別主力資金的進(jìn)出跡象，若主力資金撤退跡象較明顯較需謹(jǐn)慎，若主力資金介入較明顯則可重點(diǎn)考察。

通常情況下，出現(xiàn)放量下跌則需謹(jǐn)慎，出現(xiàn)連續(xù)放量下跌則直接剔除出局，出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊增則是最好情況，出現(xiàn)量增而價(jià)不增或小幅度增也需謹(jǐn)慎一些。

前期整個(gè)大環(huán)境不好，很多股票都隨大盤(pán)一起下跌，若年報(bào)和一季報(bào)股東人數(shù)都減少，且4月1日以來(lái)未曾有跡象顯示大資金撤退，且股價(jià)也有一定的安全邊際，那么這類票便可以作為候選標(biāo)的去重點(diǎn)跟蹤和研究。

2）數(shù)據(jù)的片面性，股東人數(shù)的增加與減少并非股價(jià)漲跌的唯一因素，甚至連重要因素都談不上，筆者行文闡述股東人數(shù)變化，僅僅是把它視為一個(gè)選股的切入點(diǎn)，順藤摸瓜，以點(diǎn)帶面，尋找股東人數(shù)變化背后的故事才是真正目的。

破解方法：股東人數(shù)變化背后的故事

有的票有很多大小非解禁，而這些大小非頻繁地通過(guò)大宗交易減持，那么這類票必然會(huì)出現(xiàn)股東人數(shù)大幅增加，毫無(wú)疑問(wèn)需要規(guī)避這類股票，甚至上即將有大小解禁的票都需規(guī)避。

有些票股東人數(shù)大幅度減少，另外，一季報(bào)前十大股東大部分為擠入式新進(jìn)，這種情況通常都預(yù)示著背后有什么利好，要是你能順藤摸瓜猜中這個(gè)利好，那自然是可以信心滿滿地跟進(jìn)買(mǎi)入。

背后的故事有很多種，不限于上面所舉的兩個(gè)例子，要發(fā)掘背后的故事需要投入大量的精力去跟蹤，甚至有時(shí)候純粹就是猜測(cè)加意淫。

3）數(shù)據(jù)的持續(xù)性，股東人數(shù)變化會(huì)有一個(gè)趨勢(shì)，比如，股東人數(shù)減少則可能連續(xù)幾個(gè)季度都處于減少狀態(tài)，股東人數(shù)增加則可能連續(xù)幾個(gè)季度都處于增加狀態(tài)，既然有趨勢(shì)，那么便一定會(huì)有拐點(diǎn)，這個(gè)拐點(diǎn)會(huì)不會(huì)在當(dāng)下出現(xiàn)是需要我們?nèi)プ鲋饔^判斷。

破解方法：這方法有點(diǎn)復(fù)雜，涉及到股票的基本面、股價(jià)所處的位置、后續(xù)題材等很多因素，難以三言兩語(yǔ)講明，需要做很多功課。

從筆者的風(fēng)格和偏好上來(lái)講，股價(jià)已經(jīng)處于高位的票，即使股東人數(shù)減少再多，都會(huì)謹(jǐn)慎對(duì)待，因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)拐點(diǎn)，將會(huì)面臨較大的下跌，當(dāng)然，短線上參與龍虎榜或漲停板的票除外，因?yàn)檫@類票隨時(shí)都做好了止損的準(zhǔn)備。

4）數(shù)據(jù)的欺騙性，市場(chǎng)里很多大游資都有拖拉機(jī)帳戶，把大資金化整為零，給人籌碼分散的假象，然而從一致行動(dòng)人的角度來(lái)講，籌碼卻是更趨于集中。

破解方法：看股票走出來(lái)的氣勢(shì)，結(jié)合案例來(lái)加以說(shuō)明。

鴻博股份，去年10月底的時(shí)候，阿呆曾在微博斬釘截鐵地說(shuō)此票三季報(bào)股東人數(shù)大幅增加絕對(duì)是假象，因?yàn)椴豢赡芤环矫孢B續(xù)打板拉升另一方面籌碼卻大幅分散，當(dāng)時(shí)也有拿2012年三季報(bào)的達(dá)鋼路機(jī)作為例證。其實(shí)上，其后4個(gè)月鴻博股份股價(jià)翻了一倍多，這便充分說(shuō)明阿呆當(dāng)時(shí)的判斷是正確的。

上述所舉的鴻博股份、達(dá)鋼路機(jī)有其特殊性，因?yàn)閳?bào)表時(shí)間股價(jià)正好處于高位，阿呆才敢果斷下決論，如果截止報(bào)表時(shí)間股價(jià)有較大調(diào)整，那是萬(wàn)萬(wàn)不可下上述決論的。

總而言之，選股是一個(gè)系統(tǒng)性工程，需要考慮很多因素，從“股東人數(shù)”變化數(shù)據(jù)這個(gè)角度去選股，只是一個(gè)切入點(diǎn)，相當(dāng)于是初選，其后還需要通過(guò)各種手段、工具、指標(biāo)去分析、評(píng)價(jià)、過(guò)濾。