[案情背景]

　　匯豐銀行集團成立于1991年，總部設在倫敦，匯豐銀行集團是一家英資的金融控股公司，也是全球著名的跨國金融機構(gòu)之一，它的股票除了在倫敦、香港證券交易所掛牌上市之外，還要將其股票到紐約上市，在全球80多個國家和地區(qū)設有5家區(qū)域性銀行。與花旗集團不同，匯豐集團下屬全資子公司（銀行）是按世界地區(qū)設立的，并實行“混業(yè)經(jīng)營”，獨立綜合經(jīng)營商業(yè)銀行、投資銀行、保險、信托、投資基金管理等金融服務。全集團職工超過15萬人，2000年度集團總資產(chǎn)達6700多億美元，稅前利潤達103億美元，增長28%。在英國的金融控股公司中，匯豐集團是很具有代表性的案例。

　　一、在收購兼并中發(fā)展壯大

　　匯豐集團的名稱起源于1864年7月（清同治年三年）開始招股的香港上海匯理銀行，該銀行次年3月改名為香港上海匯理銀行有限公司（Hong kong & Shanghai Banking Cop．）并在香港正式開業(yè)。同年該行在倫敦和上海設立了分行，并在美國三藩市設立了代理行。1881年（清光緒七年）曾紀澤為該行鈔票題詞，其中有“匯豐”兩字，從此人們開始稱它為匯豐銀行。當時匯豐銀行著眼經(jīng)營遠東業(yè)務，在日本、印度、南洋及中國各大商埠設立分行。初創(chuàng)階段，匯豐銀行由英、美、法、德、丹麥等國的銀行家和商人合資經(jīng)營，英商控制主要業(yè)務。到1915年，其他外商全部退出，英商成為主宰。早期的匯豐銀行通過在世界各地設立分行擴展業(yè)務，直至20世紀50年代中期，才開始成立或收購附屬公司。1959年，匯豐銀行成功地收購了中東英格蘭銀行（The British Bank of the Middle East）及有利銀行（The　Mercantile Bank of lndia）。1965年，匯豐銀行又成功地收購了香港第二大銀行——恒生銀行（HangSengBank）61．5%的股份。1980年，匯豐銀行以3．14美元收購了美國海豐銀行

　　Marine Midland Bank lnc．）51%的股份，并于1987年以50億港元收購了該行的剩余股份。1983年，匯豐銀行又收購了美國財政債券的主要交易商卡洛爾·麥肯蒂與麥金西公司（Carroll McEntee & McGinley）51%的股份。1986年，匯豐銀行收購了倫敦主要的交易商——詹金寶公司，同年還接管了不列顛哥倫比亞銀行（Great Britain Bank of Columbia）大部分資產(chǎn)和負債。1987年匯豐銀行收購了英國4大結(jié)算銀行之一米特蘭銀行（Midland Bank）14．9%的股份。

　　1991年，匯豐銀行通過重組成為英國注冊的銀行集團，即由一家在英國注冊但非駐英的公司成為匯豐集團的母公司——匯豐控股有限公司（HSBC Holdings lnc）。新控股公司持有匯豐銀行30%的資產(chǎn)。1992年6月，匯豐控股有限公司以40億英鎊（72億美元）收購了米特蘭銀行50%以上的股份，成為世界銀行史上規(guī)模最大的收購行動之一。同年8月，匯豐控股宣布與米特蘭銀行合并，并申請了在英國倫敦股票交易所的上市地位，從而使其股票在倫敦及香港證券交易所同時上市。1994年，匯豐集團將其總部從香港遷到了倫敦。1995年，匯豐集團在美國成立了合營公司——富國匯豐貿(mào)易銀行。在美洲其他地區(qū)也陸續(xù)建立了一些分支銀行，例如，1997年匯豐集團在巴西成立新的附屬機構(gòu)——匯豐巴馬蘭特銀行（現(xiàn)稱匯豐巴西銀行），并收購了墨西哥瑞豐金融集團的19．9%的股權(quán)。1999年2月，匯豐集團以9億美元收購了韓國漢城銀行70%的控股權(quán)。同年12月，匯豐集團以97．33億美元收購了美國利寶集團（Republic New York Corp．）及其歐洲分支機構(gòu)Safra Republic Holdings。這項收購除了使匯豐集團能進一步拓展美國的金融業(yè)務之外，更有利其開展全球個人銀行業(yè)務。

　　2000年5月，匯豐集團與美國大通曼哈頓銀行簽定協(xié)議，收購大通設在巴拿馬的11家分行，這些分行擁有7．52億美元資產(chǎn)，匯豐銀行因此成為巴拿馬最大的商業(yè)貸款機構(gòu)。5月16日，匯豐控股又與泰國金融機構(gòu)發(fā)展基金（FIDF）達成協(xié)議，由匯豐收購泰國京華銀行75%的已發(fā)行股份，收購價為366．19億泰銖（9．4億美元），溢價約為96%。

　　2000年7月，匯豐控股出資110億歐元（約合105億美元）收購了法國商業(yè)信貸銀行（Credit Commercial de France，縮寫為CCF）的98．6%股份。合并后的新公司于7月底在巴黎、香港、倫敦和紐約同時上市。匯豐控股有限公司的股份過去在倫敦及香港證券交易所均擁有第一上市地位，在美國則是通過JP Morgan的保薦，以美國存托憑證（ADR）的方式進行交易。CCF是一間享負盛名的銀行集團。此項收購可令匯豐在歐元地區(qū)建立發(fā)展平臺；同時，也會大大加強匯豐策略目標內(nèi)財富管理業(yè)務的實力及擴充各項服務以應付環(huán)球工商企業(yè)客戶的需要。

　　2000年8月，匯豐控股出價每股70歐元，總計80億歐元 （合約72億美元），競購奧地利銀行（BankofAustria）經(jīng)營權(quán)。匯豐集團主席龐約翰稱，匯豐的策略是通過選擇性的收購去補足業(yè)務的自然增長。由于匯豐集團所屬機構(gòu)分布不合理，未擺脫區(qū)域銀行的現(xiàn)狀，通過兼并，匯豐集團可將這些區(qū)域銀行整合成為一家真正的跨國銀行集團。匯豐集團1999年的凈盈利為54億美元。該集團在100個國家里有約17．5萬股東。近年來，通過一系列購并活動，匯豐集團所管理的資金由原來的750億美元猛增到了1800億美元。雄厚的資金實力和龐大的經(jīng)營網(wǎng)點使匯豐銀行正朝著集零售業(yè)務、商業(yè)銀行、投資銀行、資產(chǎn)管理及保險業(yè)務一條龍金融服務的方向發(fā)展，成為世界第一大全能銀行集團——美國花旗集團強勁的競爭對手。1998年以前，匯豐集團的一級資本在世界排名第一，但近兩年來合并后的美國大銀行集團已超過了它的規(guī)模，匯豐集團也想通過收購兼并重新成為世界銀行業(yè)的“龍頭老大”。

　　二、富有特色的公司治理結(jié)構(gòu)

　　匯豐集團董事會有21名董事，其中14人來自集團外部。董事會下設行政委員會、審核委員會、資產(chǎn)負債管理委員會等。行政委員會在董事會授權(quán)下，以一般管理委員會形式運作，定期召開會議。審核委員會由3位非執(zhí)行董事組成，定期與集團高層管理人員及外界審核師舉行會議，考慮和檢討集團財務報表、內(nèi)部管理與控制制度的效用等。資產(chǎn)負債管理委員會負責檢查考核集團的經(jīng)營業(yè)績、資產(chǎn)負債質(zhì)量及相應的風險控制力等。集團執(zhí)行董事會成員兼任下屬公司的董事長，各子公司由集團指定董事組成董事會。集團總部主要設人事、財務、審計、法律等部門，人員精簡。匯豐集團除了金融主業(yè)外，還經(jīng)營物業(yè)和船運業(yè)。其富有特色的公司治理結(jié)構(gòu)是：

　?。ㄒ唬?/span>“子先父后”逆序組建和銀行占有核心地位。集團是按“先有兒子、后有老子”的組建模式組建的，銀行歷史悠久并在集團占有絕對地位。匯豐銀行于1865年分別在上海和香港同時成立，迄今已有136年的歷史，而集團僅成立10年，匯豐銀行作為世界級和亞洲第一大銀行，世界各地的分支機構(gòu)實行綜合經(jīng)營，商業(yè)銀行業(yè)務是傳統(tǒng)的強項業(yè)務，匯豐投資銀行是匯豐集團的投資銀行部門，保險業(yè)務所占比例較小。

　?。ǘ┓旨壒芾砬逦?，子公司完全獨立經(jīng)營、獨立核算。子公司完全是一級法人單位，獨立開展各項業(yè)務，集團不干預其日常經(jīng)營活動，只負責派往子公司的董事和提名的總經(jīng)理等人事、財務、收益、重大投資和內(nèi)審、風險監(jiān)督等管理事項和政策業(yè)務指導工作。如花旗集團的審計部門和財務總監(jiān)（CFO）對各子公司要進行定期檢查，并提出改進意見，匯豐集團的CFO還要對各地分支機構(gòu)的CFO進行定期考核和業(yè)務指導。

　　（三）集團的主要職能是監(jiān)督管理，不搞經(jīng)營，但有投資功能。兩集團都不從事子公司的經(jīng)營業(yè)務，主要負責收購、兼并、轉(zhuǎn)讓和子公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)變動，協(xié)調(diào)內(nèi)部資源共享形成合力及新領(lǐng)域投資等，但收購兼并后的公司和新投資的公司是實行獨立經(jīng)營、獨立核算的。例如，匯豐集團1965年收購恒生銀行的多數(shù)股權(quán)、1980年收購美國海豐米特蘭銀行51%的股權(quán)、1986年收購詹金寶國際證券公司、1997年收購BancoRoberts等都是集團投資銀行部統(tǒng)一策劃完成的。

　　（四）匯豐銀行集團的母公司為上市公司，決策層廣泛吸收外界人士加入。匯豐銀行集團分別在紐約、倫敦和中國香港上市，匯豐集團還是香港最大的上市公司，并絕對控股香港本地最大的恒生銀行。匯豐銀行集團在董事會決策層中廣泛吸收了社會有經(jīng)驗的人士任非執(zhí)行董事，董事會成員中集團內(nèi)部的執(zhí)行董事只占少數(shù)，匯豐集團董事會有2/3的人來自集團外部，董事會還下設了起決策咨詢、參謀功能的各類委員會，以此增加決策的透明度和科學性。其執(zhí)行層分工明確，集團執(zhí)行董事的副職都兼任子公司的董事長，便于貫徹執(zhí)行董事會的各項決議，提高運營效率。

　　（五）集團子公司的財務、審計、風險等管理部門的負責人，實行母公司與子公司雙重領(lǐng)導，以子公司為主的管理體制。子公司是經(jīng)營實體，管理部門的負責人履行本公司的崗位職責，但要接受集團的考核和監(jiān)督。

　　三、提供全能化的金融服務

　　匯豐集團是全球領(lǐng)先的國際銀行及金融服務機構(gòu)之一，在亞太區(qū)、歐洲、美洲、中東及非洲通過當?shù)貧v史悠久的公司而經(jīng)營個人銀行、商業(yè)銀行、投資銀行及保險業(yè)務。其5500多個辦事處遍設全球，職員超過13萬人，遍布81個國家和地區(qū)。匯豐集團擁有世界上規(guī)模最大的經(jīng)營信息通訊網(wǎng)，并通過該網(wǎng)絡運作全球最大的專用自動柜員機網(wǎng)。匯豐集團的業(yè)務經(jīng)營范圍主要有：個人零售銀行、工商企業(yè)銀行、投資銀行、私人銀行、貿(mào)易融資服務、現(xiàn)金管理、財產(chǎn)及資本市場服務、保險、消費及商業(yè)融資、退休基金及投資基金管理、信托服務、證券托管服務等。

　　匯豐集團是世界規(guī)模最大的銀行及金融服務機構(gòu)之一。香港上海匯豐銀行有限公司則是匯豐集團的創(chuàng)始成員和集團在亞太地區(qū)的旗艦，亦是香港特別行政區(qū)最大的本地注冊銀行及3家發(fā)鈔銀行之一，目前占香港發(fā)鈔量的70%以上。

　　四、實施全球化的股權(quán)經(jīng)營策略

　　90年代末，由于受東亞金融危機的影響，香港上市銀行的業(yè)績普遍不理想。在此情況下，香港聯(lián)交所著名的藍籌股——匯豐集團卻避免了利潤的大幅下滑，保持了穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績。這與匯豐集團善于抓住有利時機，長期致力于國際化股權(quán)經(jīng)營有重大關(guān)系?？梢哉f，多年的國際化股權(quán)經(jīng)營使匯豐集團最大限度地分散了亞洲地區(qū)的經(jīng)營風險，分享到了世界經(jīng)濟一體化所帶來的成果，使其利潤增長建立在穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)之上。

　?。ㄒ唬┦召徏娌⑴c分散風險策略

　　從匯豐控股目前的銀行分布及規(guī)模情況看，匯豐早已把分散和防范風險理念貫穿于國際化收購兼并策略的始終。1998年香港出現(xiàn)了5%的負增長，失業(yè)率高達6%，股票江河日下，樓價跌了50%，香港本地企業(yè)、國企股、紅籌股純利平均下跌了40%，從而導致香港銀行業(yè)的競爭越來越激烈，依靠本地業(yè)務已很難保持盈利增長。大部分在香港注冊及在香港上市的銀行1998年的業(yè)績都出現(xiàn)大倒退。在香港經(jīng)營歷史比較長、規(guī)模比較大的香港匯豐銀行和恒生銀行，其1998年的稅后利潤比上年分別下跌了46%和28%。匯豐由于其一貫的國際化策略，通過收購兼并，把經(jīng)營業(yè)務拓展至世界各地，所以能最大限度地分散亞洲金融風暴及香港泡沫經(jīng)濟破滅的影響，并分享到美、歐經(jīng)濟穩(wěn)定增長的成果，這正是匯豐積極在世界各地進行收購兼并活動的經(jīng)濟原因之一。由于匯豐集團預先采取收購兼并的國際化策略，從而最大限度地分散了金融風險，保持了雄厚的資本實力和充足的流動性，取得了理想的經(jīng)營效果。

　?。ǘ┎①彶呗宰⒅劂y行未來盈利潛質(zhì)

　　匯豐收購兼并策略著重被收購銀行未來的盈利前景，所以取得了比較理想的效果。以匯豐收購英國米特蘭銀行為例，匯豐選擇在1992年提出收購米特蘭銀行是經(jīng)過深思熟慮的，因為通過收購米特蘭可以較順利打開英國市場，然而再進人歐洲市場。米特蘭銀行1991年稅后虧損為3300萬英鎊，較1990年虧損1．77億元減少了81%左右，1992年可望恢復盈利。因此，在1992年年初提出收購是最佳時機。若等米特蘭銀行恢復盈利之后，收購價肯定會大幅提高。從匯豐集團1998年盈利的情況看，盡管受到香港及亞太其他地區(qū)盈利倒退的影響，但英國米特蘭銀行卻為匯豐帶來了16億美元的利潤，成為整個金融集團的盈利大戶。

　?。ㄈ┤〉脟H化上市地位

　　收購兼并策略是否成功與投資者的支持有極大關(guān)系。其中，申請在世界各地上市是吸引國際投資者的好方法。以1992年匯豐收購米特蘭銀行為例，按米特蘭每股4英鎊計算，匯豐收購米特蘭銀行所需金額達27億英鎊（折合350億港元）。而匯豐在350億港元的收購價中，僅投入70億港元，其余280億港元的缺口則是通過發(fā)行新股集資。以每股40港元計算，約發(fā)行了7億新股。在英國倫敦和香港雙重上市，將接受更嚴格的監(jiān)管，如倫敦證交所的監(jiān)管條例規(guī)定，上市公司必須每季度呈交業(yè)績報表。匯豐甘愿接受嚴格監(jiān)管的原因在于，通過雙重上市，既可以消除收購米特蘭銀行所產(chǎn)生的負面影響，又可以吸引國際投資者，從而擴大匯豐集團股票的交易量。

　　匯豐控股除了在倫敦及香港擁有第一上市地位，在兩個交易所分別以英鎊及港元報價、交收外，還把集團的股份在紐約證券交易所上市。這樣，可彌補匯豐股份在倫敦及香港證券交易所擁有的雙重第一上市地位，刺激國際上對匯豐股票的需求，并開辟一個新的融資渠道。

　　2000年7月，匯豐集團在成功地收購了法國商業(yè)信貸銀行之后，又取得了在巴黎股票交易所的上市地位。

　　（四）獲得股權(quán)利益

　　股權(quán)經(jīng)營不僅包括收購與兼并，也包括出售與轉(zhuǎn)讓。匯豐集團在不斷進行收購與兼并的同時，也不失時機地出售與轉(zhuǎn)讓一些股權(quán)，并取得了可觀的股權(quán)收益。例如，2000年5月，匯豐集團將其在墨西哥控股的瑞豐金融集團19．9%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了墨西哥保護銀行儲蓄會（1PAB），并獲得了1．37億美元的股權(quán)收入。

　　五、積極拓展網(wǎng)絡金融服務

　　當前，國際銀行業(yè)的大趨勢是金融服務網(wǎng)絡化，金融產(chǎn)品多元化，銀行服務全能化?？萍际侄蔚陌l(fā)展及在銀行的應用使銀行的交易系統(tǒng)、清算系統(tǒng)和服務網(wǎng)絡日新月異，貨幣由現(xiàn)金轉(zhuǎn)向票據(jù)化，進而轉(zhuǎn)向電子化，傳統(tǒng)的銀行產(chǎn)品——存款、貸款和結(jié)算的內(nèi)涵和外延都有了驚人的發(fā)展，號稱“金融超市”的全能銀行已成為國際商業(yè)銀行發(fā)展的一大趨勢；同時，金融創(chuàng)新在銀行業(yè)發(fā)展中的地位與作用日顯突出，信用卡、電話銀行和網(wǎng)絡銀行促使銀行的金融產(chǎn)品由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變，迫使各國銀行業(yè)紛紛揚棄傳統(tǒng)的經(jīng)營理念和經(jīng)營方式，更加頻繁地調(diào)整其經(jīng)營戰(zhàn)略。匯豐集團在這一背景下，也加快了其實施全球“網(wǎng)絡金融超市”的步伐，其具體步驟主要有：

　?。ㄒ唬┩瞥龌咏鹑诜障到y(tǒng)（1FS）

　　鑒于匯豐及恒生銀行電腦系統(tǒng)1998年曾3次出現(xiàn)死機，對顧客造成相當大的不便，匯豐于1998年12月特別在主電腦中心內(nèi)加設了一臺后備主機，以備銀行電腦不幸死機時能在10分鐘內(nèi)恢復自動柜員機的服務。同時，匯豐又引進了由IBM所提供的互動金融服務系統(tǒng)（Interactive Financial Services）。該系統(tǒng)可以把匯豐集團現(xiàn)有的全能金融服務產(chǎn)品，全面連接到客戶所使用的各種通訊設施上，其中包括上網(wǎng)PC機、上網(wǎng)電視、手持電話機、傳呼機以及各種使用無線應用協(xié)議（WAP）的掌上通訊工具和掌上電腦等?？蛻艨梢噪S心所欲地在各種多媒體通訊設備上進行金融交易及理財活動。

　?。ǘ┨峁半娨曘y行”服務

　　1999年9月，匯豐銀行和國民阿比銀行聯(lián)手向客戶推出一項特殊服務，使他們通過家用電視機即可從事金融活動。這一業(yè)務被國民阿比銀行稱之為“沙發(fā)銀行”，也有人稱之為“電視銀行”。它具體是指，將電視通過相關(guān)設備和網(wǎng)絡同金融機構(gòu)相連，顧客可坐在家里的沙發(fā)上，用遙控器在電視上瀏覽金融產(chǎn)品和行情、計算借貸和匯兌以及從事開立戶頭等銀行業(yè)務。目前，匯豐集團的電視銀行客戶大約在300萬以上。

　　（三）推動子公司開展網(wǎng)上金融服務

　　2000年4月，匯豐集團所屬香港恒生銀行開始為客戶提供全面的網(wǎng)上本地及海外投資市場信息，以及海外證券買賣服務。全新的“網(wǎng)上股訊”（Stock Watcher）服務通過恒生銀行網(wǎng)站（hang seng．com）內(nèi)的網(wǎng)址“hang seng．com/sw"提供投資市場信息。網(wǎng)上股訊服務提供多項免費投資信息，包括本地股市指數(shù)與股價、本地市場評論、海外股市指數(shù)及國際金融消息。恒生“理財名策”、“縱橫理財”及證券戶口客戶，只需繳付月費，即可得到詳盡的資料，包括即時本地股票報價與買賣情況；本地股票分析及推介；美國、英國與日本股市的報價及信息；本地期指、期權(quán)與各項經(jīng)濟指標；美國國庫債券與貨幣市場利率及貴金屬價格等。此項服務還可為客戶計算個人投資組合的回報。除了即時的本地股票買賣服務外，該行將為“理財名策”客戶提供海外證券買賣服務。

　　2000年8月1日，香港恒生銀行在較早前推出的多項e—Banking服務（包括網(wǎng)上股訊Stock Watcher、WAP金融資訊服務、移動電話理財服務等）的基礎(chǔ)上，開始通過其新建的網(wǎng)頁地址提供全面的網(wǎng)絡金融服務。新服務可為個人客戶提供網(wǎng)上理財及投資，除一般銀行交易（包括定存續(xù)期、買賣外匯、匯款及繳付賬單）以外，還特備預設期長達45天的預設轉(zhuǎn)賬，以方便繳交賬款及其他費用。其他理財服務還包括申請私人貸款、按揭及增加信用卡限額等。投資方面的服務是以優(yōu)惠的傭金，在網(wǎng)上買賣本地證券及掌握投資組合的最新估值。此外，客戶還可在電腦屏幕上瀏覽綜合賬戶內(nèi)的各項結(jié)余。

　?。ㄋ模┖献鏖_展網(wǎng)絡金融服務

　　2000年4月，匯豐銀行和美林證券（Merrill Lynch）宣布，在倫敦成立一家“美林匯豐”（Merrill Lynch HSBC）公司，從事全球綜合性在線網(wǎng)絡銀行與投資服務業(yè)務。這家新網(wǎng)絡金融服務公司使個人銀行與投資服務結(jié)合在一起，其總投資額達10億美元，兩家公司各占50%的股權(quán)。此舉的目的在于將匯豐銀行在全球的分行和美林證券的投資經(jīng)驗結(jié)合起來。該公司于2000年底在英國推出網(wǎng)上銀行和股票經(jīng)紀服務，隨后逐步擴展到澳大利亞、加拿大、德國、日本、中國、香港等全球21個國家和地區(qū)。這項全球個人銀行與投資服務鎖定的客戶層，是喜歡自己做投資決策，不需金融顧問指導而完成交易的中產(chǎn)階級客戶。開戶門檻是10～50萬美元的現(xiàn)金。新公司的客戶可以通過一個核心儲蓄賬戶，在一些市場進行投資，包括股票、債券、共同基金、單位信托基金等多種金融商品?？蛻敉瑫r可以取得各種市場信息，經(jīng)由同一個賬戶，客戶可以賺取高投資報酬率，并可使用支票、簽賬卡、線上轉(zhuǎn)賬及自動柜員機等一般性銀行服務。未來該服務將擴至多項網(wǎng)上銀行產(chǎn)品，如繳費、按揭及信用卡等。這項網(wǎng)上業(yè)務結(jié)合了兩家機構(gòu)在金融專業(yè)、創(chuàng)新服務、研究、科技平臺、地理分布以及品牌等方面的強大實力，為21世紀客戶服務創(chuàng)造一種新模式。

　　2000年7月，匯豐銀行與美國花旗集團、德意志銀行等金融機構(gòu)合作，聯(lián)手推出一家為全亞洲債券市場提供服務的電子交易平臺。這家新合營企業(yè)名為“亞洲債券”（Bonds in Asia），計劃為個別的亞洲國家建立一個當?shù)氐亩嘣灰咨藤I賣平臺，讓當?shù)氐那f家及機構(gòu)投資者買賣，并提供債券的定價、研究、新聞、分析及評論等服務。這些在個別國家建立的交易平臺將互相連接，使當?shù)丶皣H市場的參與者都可以參與全亞洲債券市場的買賣，并可以通過多種渠道進入這些交易平臺。

　　[分析提示]

　　1． 匯豐銀行與匯豐控股有何不同?

　　2． 匯豐控股將其總部從香港遷到倫敦的背景分析。

　　3． 匯豐控股的公司治理結(jié)構(gòu)有什么特色?

　　4． 匯豐控股為何能避免亞洲金融危機的影響，而保持其穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績?

　　5． 匯豐控股如何實施其全球“網(wǎng)絡金融超市”戰(zhàn)略?