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來源：國金證券的研究報(bào)告
今年以來，大部分牛股都與A股市場一直以來極為關(guān)注的公司重組、資產(chǎn)置換、外延式并購等事件相關(guān)。由于這類事件往往會(huì)涉及停牌，因此本報(bào)告首先從停牌的股票出發(fā)，反推今年以來A 股的牛股基因，發(fā)現(xiàn)了截止至2014年9月14日停牌的240 家上市公司的三個(gè)特征：停牌理由主要是兩種——重大事項(xiàng)或重大資產(chǎn)重組；停牌之前往往已出現(xiàn)了較大的上漲，牛股倍出；市值越小，公司停牌前的漲幅越高，“小票滿天飛”。
本報(bào)告進(jìn)一步通過挖掘重組轉(zhuǎn)型類上市公司的相關(guān)特征，來構(gòu)建上市公司重組轉(zhuǎn)型預(yù)測模型。結(jié)果表明：上市公司主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，在很大程度上與其盈利能力、盈利能力的波動(dòng)性、成長性、盤子大小以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等均有較強(qiáng)的相關(guān)性；不同行業(yè)之間以及不同市值大小的上市公司之間，該規(guī)律表現(xiàn)得略有不同。
2012年4季度到2014年2季度期間，共有59家上市公司真正出現(xiàn)了行業(yè)屬性的歸屬變化，但從這些公司新進(jìn)入行業(yè)的分布來看，在真正完成了主業(yè)轉(zhuǎn)型的公司中，沒有多少公司進(jìn)入了我們通常所說的新興產(chǎn)業(yè)中來。
根據(jù)上市公司重組轉(zhuǎn)型預(yù)測模型，在剔除掉ST股以及停牌的上市公司之后，我們得到了轉(zhuǎn)型概率較大的前50個(gè)上市公司名單。這些公司可分成四類：
最近三年內(nèi)沒有出現(xiàn)過重組或相關(guān)事件（23 個(gè)）；
最近正在進(jìn)行重組或相關(guān)事件的過程中（17 個(gè)）；
最近三年內(nèi)出現(xiàn)過重組或相關(guān)事件但已經(jīng)失敗（6 個(gè)）；
三年內(nèi)已經(jīng)完成重大資產(chǎn)重組（4 個(gè)）。
由以上分類可知，有一半以上的公司目前正涉及或已完成資產(chǎn)重組或相關(guān)事項(xiàng)。因此，我們構(gòu)建的重組預(yù)測模型是比較有效的，由此篩選得到的公司確實(shí)有較大的概率可能會(huì)發(fā)生主業(yè)轉(zhuǎn)型，或至少有較強(qiáng)的轉(zhuǎn)型動(dòng)機(jī)。
在今后的工作中，我們可以根據(jù)相關(guān)股票的基本面、相關(guān)重組事件的進(jìn)展、走勢的技術(shù)面以及國企改革等情況對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步的篩選。
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股票代碼股 |
股票簡稱 |
流通市值(億) |
三年內(nèi)是否已完成重大資產(chǎn)重組 |
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000856 |
冀東裝備 |
11.3 |
無 |
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600706 |
曲江文旅 |
11.9 |
無 |
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600539 |
獅頭股份 |
12.6 |
無 |
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600892 |
寶誠股份 |
15.0 |
無 |
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000004 |
國農(nóng)科技 |
15.5 |
無 |
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600681 |
萬鴻集團(tuán) |
16.6 |
無，董事會(huì)預(yù)案中，多元化經(jīng)營 |
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600444 |
國通管業(yè) |
16.8 |
無，董事會(huì)預(yù)案 |
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600136 |
道博股份 |
16.8 |
無，證監(jiān)會(huì)反饋意見階段 |
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000502 |
綠景控股 |
16.8 |
無，擬購買重大資產(chǎn)，但失敗 |
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000567 |
海德股份 |
17.5 |
無，但發(fā)生了控股股東變更 |
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600603 |
大洲興業(yè) |
17.7 |
無，董事會(huì)預(yù)案中 |
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000838 |
國興地產(chǎn) |
17.7 |
無 |
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600506 |
香梨股份 |
18.4 |
無，試圖買殼上市但失敗 |
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600671 |
天目藥業(yè) |
18.9 |
無 |
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000613 |
大東海A |
19.0 |
無 |
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600753 |
東方銀星 |
19.3 |
無，董事會(huì)預(yù)案中 |
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300029 |
天龍光電 |
19.3 |
是，已進(jìn)行多項(xiàng)整合收購 |
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600083 |
博信股份 |
20.1 |
無 |
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600338 |
西藏珠峰 |
21.7 |
無 |
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000676 |
思達(dá)高科 |
22.2 |
無 |
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000505 |
珠江控股 |
22.5 |
無，但初步有重組意向 |
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000035 |
中國天楹 |
23.0 |
是 |
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600695 |
大江股份 |
23.1 |
無，已有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型意向 |
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000034 |
深信泰豐 |
23.2 |
無，但在賣出部分資產(chǎn) |
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600751 |
天津海運(yùn) |
23.7 |
無，債券轉(zhuǎn)讓，但交易失敗 |
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000056 |
深國商 |
23.8 |
無，董事會(huì)預(yù)案階段 |
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600980 |
北礦磁材 |
24.9 |
無 |
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600608 |
上?？萍?/SPAN> |
25.9 |
無 |
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600076 |
青鳥華光 |
26.9 |
無 |
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600234 |
山水文化 |
27.5 |
無 |
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600769 |
祥龍電業(yè) |
28.7 |
無，董事會(huì)預(yù)案 |
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600696 |
多倫股份 |
30.7 |
無 |
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600767 |
運(yùn)盛實(shí)業(yè) |
31.0 |
無，重組失敗 |
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000150 |
宜華地產(chǎn) |
32.3 |
無，董事會(huì)預(yù)案 |
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000509 |
華塑控股 |
33.2 |
無 |
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600870 |
廈華電子 |
33.6 |
是 |
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600556 |
北生藥業(yè) |
34.4 |
無，重組失敗 |
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002362 |
漢王科技 |
34.5 |
無 |
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000609 |
綿世股份 |
35.2 |
無 |
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600462 |
石峴紙業(yè) |
36.0 |
無 |
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600715 |
松遼汽車 |
37.7 |
無，董事會(huì)預(yù)案 |
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600149 |
廊坊發(fā)展 |
39.7 |
無，曾重組失敗，現(xiàn)在國企改革進(jìn)行中 |
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600620 |
天宸股份 |
41.8 |
無，買殼上市，證監(jiān)會(huì)受理階段 |
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000922 |
佳電股份 |
41.9 |
是，已發(fā)生業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型收購 |
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000518 |
四環(huán)生物 |
42.7 |
無 |
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600890 |
中房股份 |
43.6 |
無 |
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000587 |
金葉珠寶 |
45.9 |
無，證監(jiān)會(huì)受理 |
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600777 |
新潮實(shí)業(yè) |
64.3 |
無 |
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000068 |
華控賽格 |
78.3 |
無，股東大會(huì)通過 |
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000751 |
鋅業(yè)股份 |
98.5 |
無，但已經(jīng)完成了債務(wù)重整和摘帽 |
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