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根據(jù)中國(guó)海洋石油有限公司（“CNOOC Ltd”）發(fā)布的公告，CNOOC Ltd間接持有50%權(quán)益的Bridas Corporation于2010年11月28日與BP簽署交易文件，以7,059,250,000美元的對(duì)價(jià)收購(gòu)BP持有的Pan American Energy（“PAE”）60%的股權(quán)（“PAE并購(gòu)”），CNOOC Ltd將就此提供超過(guò)2,470,737,500美元的資金。其時(shí)，PAE為阿根廷第二大石油與天然氣生產(chǎn)商，擁有世界一流的油氣資產(chǎn)組合，PAE并購(gòu)的作成將使CNOOC Ltd探明儲(chǔ)量與平均日產(chǎn)量大幅提升。 盡管CNOOC Ltd對(duì)PAE并購(gòu)寄予厚望，但BP于2011年11月7日發(fā)布公告稱(chēng)，由于未能就PAE并購(gòu)取得中國(guó)境內(nèi)監(jiān)管部門(mén)以及阿根廷反壟斷部門(mén)的批準(zhǔn)，Bridas Corporation向其發(fā)出書(shū)面通知，單方終止PAE并購(gòu)。BP的公告表明，由于審批受阻，CNOOC Ltd通過(guò)其子公司收購(gòu)PAE的權(quán)益的努力宣告失敗。鑒于監(jiān)管部門(mén)審批程序?qū)Ｍ獠①?gòu)交易的影響，本文擬就此進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹。 海外并購(gòu)審批 一般而言，中國(guó)企業(yè)從事海外并購(gòu)面臨兩個(gè)層面的審批，即：(i)中國(guó)境內(nèi)監(jiān)管部門(mén)就海外并購(gòu)進(jìn)行的審批（“境內(nèi)審批”）；和(ii)東道國(guó)對(duì)中國(guó)企業(yè)在其境內(nèi)開(kāi)展的并購(gòu)交易進(jìn)行的審批（“東道國(guó)審批”）。 1. 境內(nèi)審批 根據(jù)中國(guó)境內(nèi)現(xiàn)行有效的法律、法規(guī)，從事海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)應(yīng)(i)向發(fā)展和改革部門(mén)辦理境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)/備案；(ii)向商務(wù)部門(mén)辦理境外投資核準(zhǔn)；(iii)向外匯管理部門(mén)辦理境外投資外匯登記等審批手續(xù)；如果相關(guān)企業(yè)為國(guó)有企業(yè)，則其還應(yīng)就海外并購(gòu)交易履行國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管項(xiàng)下的審批程序，包括但不限于海外并購(gòu)報(bào)告、重大投資項(xiàng)目備案/審核，以及資產(chǎn)評(píng)估備案/核準(zhǔn)等審批程序。 在目前境內(nèi)審批實(shí)踐中，騰中重工由于未能就其提議向通用汽車(chē)收購(gòu)悍馬品牌、商標(biāo)和商品名稱(chēng)所有權(quán)，以及生產(chǎn)悍馬汽車(chē)所需專(zhuān)利技術(shù)使用權(quán)獲得中國(guó)境內(nèi)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，而在2010年2月25日宣布終止交易。 2. 東道國(guó)審批 東道國(guó)就外國(guó)投資者并購(gòu)其境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行的監(jiān)管大致包括以下幾種審批： (1) 外國(guó)投資審批 在海外并購(gòu)交易中，東道國(guó)監(jiān)管部門(mén)一般會(huì)根據(jù)其外國(guó)投資法規(guī)對(duì)外國(guó)投資者并購(gòu)其境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行審查（“外國(guó)投資審批”）。就外國(guó)投資審批，東道國(guó)的相關(guān)監(jiān)管部門(mén)一般會(huì)關(guān)注并購(gòu)交易對(duì)其國(guó)家安全（包括但不限于國(guó)防安全、經(jīng)濟(jì)安全）造成的消極影響。比如，如果外國(guó)投資者針對(duì)美國(guó)公司發(fā)起的并購(gòu)交易涉及國(guó)防安全、軍事技術(shù)等敏感領(lǐng)域，則需要提交美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)審查（“CFIUS”）；在以往的案例中，中國(guó)最大的通信設(shè)備制造商華為公司多次因?yàn)槲茨芡ㄟ^(guò)CFIUS的審查，被迫中止多項(xiàng)針對(duì)美國(guó)通訊技術(shù)公司發(fā)起的并購(gòu)交易。 (2) 反壟斷審批 如果外國(guó)投資者發(fā)起的并購(gòu)交易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者集中，使得收購(gòu)方獲得某種商品、服務(wù)市場(chǎng)的壟斷地位，則還可能引發(fā)東道國(guó)反壟斷部門(mén)發(fā)起的反壟斷審查。2006年，中集集團(tuán)提議收購(gòu)荷蘭博格工業(yè)公司，由于該交易將使中集集團(tuán)擁有全球罐式集裝箱市場(chǎng)超過(guò)50%的份額，涉嫌“損害客戶(hù)和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的利益，妨礙共同市場(chǎng)或其實(shí)質(zhì)部分的有效競(jìng)爭(zhēng)”，因此受到歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)的調(diào)查，迫使中集集團(tuán)中止最初提議的并購(gòu)交易。 (3) 外匯管制審批 在針對(duì)不屬于外匯自由市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)提起并購(gòu)交易時(shí)，外國(guó)投資者往往還面臨東道國(guó)外匯監(jiān)管部門(mén)的外匯管制審批。比如，在非洲和拉美，很多國(guó)家和地區(qū)對(duì)跨國(guó)資本流動(dòng)有嚴(yán)格的監(jiān)管和限制，外國(guó)投資者需要充分評(píng)估就此面臨的外匯管制審批風(fēng)險(xiǎn)，以及因此導(dǎo)致的時(shí)間成本、財(cái)務(wù)成本。 海外并購(gòu)審批應(yīng)對(duì) 就海外并購(gòu)面臨的審批程序，擬進(jìn)行海外并購(gòu)交易的中國(guó)企業(yè)需要在交易之前就擬議交易開(kāi)展法律盡職調(diào)查，鎖定擬議交易可能面臨的審批程序（包括境內(nèi)審批和東道國(guó)審批），評(píng)估相關(guān)審批程序可能存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，并采取積極、有效而合理的應(yīng)對(duì)措施，如(i)合理設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)規(guī)避不必要的審批程序，(ii)謹(jǐn)慎擬定交易文件設(shè)置有效的審批風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以有效促成并購(gòu)交易的作成。 本文僅供一般性參考，不構(gòu)成法律意見(jiàn)，不能代替法律意見(jiàn)，也無(wú)意對(duì)討論事項(xiàng)進(jìn)行全面的研究；若就本文有任何進(jìn)一步問(wèn)題，請(qǐng)與作者聯(lián)系。 作者：Sanchez Chen 電郵：sanchez.chen@yahoo.com.cn
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