行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)
　　本周 20140804-20140808 醫(yī)藥生物板塊上漲 0.65%，跑輸大盤(pán)0.35%，在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中表現(xiàn)排名第21位。從細(xì)分板塊來(lái)看，除醫(yī)療器械（2.40%）和醫(yī)療服務(wù)（2.07%）外，醫(yī)藥所有細(xì)分領(lǐng)域均跑輸大盤(pán)。分市場(chǎng)來(lái)看，SW 醫(yī)藥生物中小板和創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)優(yōu)于主板，從規(guī)模來(lái)看，SW 醫(yī)藥生物中小市值股票，特別是小市值醫(yī)藥股表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)異于大市值醫(yī)藥股。從個(gè)股來(lái)看，類(lèi)新股 ST金泰和臺(tái)城制藥受到爆炒，漲幅超過(guò) 60%，前期受到埃博拉病毒相關(guān)爆炒的個(gè)股，萊茵生物和聯(lián)環(huán)藥業(yè)開(kāi)始概念退潮、股價(jià)回調(diào)，分別下跌 5.91%和5.62%。
　　本周觀點(diǎn)
　　在基數(shù)擴(kuò)大的效應(yīng)下，中國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)今年上半年?duì)I收突破萬(wàn)億，行業(yè)增速?gòu)娜ツ甑? 17-20%下降到了今年15%左右。醫(yī)藥行業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)從 5 月開(kāi)始已近企穩(wěn)。從中報(bào)及業(yè)績(jī)預(yù)告統(tǒng)計(jì)來(lái)看，披露的上市公司中70%業(yè)績(jī)同比為正，超過(guò) 20%增速的占比過(guò)半?？紤]到去年三季度GSK 引起的反商業(yè)賄賂及新版GMP 認(rèn)證的影響，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)增速和上市公司業(yè)績(jī)將會(huì)提升，我們從行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行層面維持行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。
　　政策上在前期唯低價(jià)的招標(biāo)政策對(duì)行業(yè)利潤(rùn)率較大，造成很多低價(jià)藥廉價(jià)藥短缺藥逐漸從市場(chǎng)上消失或質(zhì)量下降。
　　從今年 2 月份開(kāi)始發(fā)改委發(fā)文征求放開(kāi)“醫(yī)保目錄外的物質(zhì)專(zhuān)利藥品、醫(yī)保目錄中的低價(jià)藥、目錄通用名下不予以報(bào)銷(xiāo)的藥品劑型、目錄中 OTC 藥品以及非公立醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格、醫(yī)保目錄外血液制品、國(guó)家統(tǒng)一收購(gòu)的計(jì)生藥具和國(guó)家免疫規(guī)劃疫苗”，其中低價(jià)藥和放開(kāi)非公立醫(yī)院服務(wù)價(jià)格已近落地。未來(lái)可預(yù)期對(duì)藥品價(jià)格的束縛會(huì)逐步松綁，以促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和行業(yè)發(fā)展。