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七個(gè)驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格的因素
來源：英國(guó)每日電訊報(bào)
時(shí)間：2014年8月5日
作者：Adrian Ash
原文地址：http://www./finance/personalfinance/investing/gold/11014933/The-seven-drivers-of-the-gold-price.html
翻譯：龔蕾
 下面內(nèi)容來自英國(guó)每日電訊報(bào)，七個(gè)驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格的因素：
1、通貨膨脹
七十年代以來黃金價(jià)格上漲了18倍，同時(shí)與通脹打平記錄，不過，2000年美元實(shí)際價(jià)值減少了一半，盡管通脹回落，現(xiàn)金購(gòu)買力繼續(xù)下降。過去45年以來，黃金價(jià)格與美國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)相關(guān)性為零。半個(gè)世紀(jì)以來，根據(jù)官方通脹數(shù)據(jù)上升了350%相比，黃金價(jià)格下降了80%。
2、利率
1969年以來，黃金價(jià)格與利率變化只有一半時(shí)間呈現(xiàn)相反方向，另一半是同時(shí)大漲或大跌。雖然高利率增加黃金吸引力，但與價(jià)格沒有一定的關(guān)系。黃金沒有利率，現(xiàn)金有利率，利率很高時(shí)，持有黃金有所謂的機(jī)會(huì)成本。黃金白銀不會(huì)產(chǎn)生任何現(xiàn)金利息，所以和利率無(wú)關(guān)。實(shí)際利率是銀行名義利率，指扣除通貨膨脹率后的真實(shí)利率，它是影響金價(jià)的一個(gè)重要因素。當(dāng)實(shí)際利率為負(fù)時(shí)，顯然拿錢去存銀行不如買黃金來得劃算。
3、股票市場(chǎng)
黃金市場(chǎng)和股市有著密切的關(guān)系，但是二者的具體邏輯關(guān)系似乎并不清晰。因?yàn)楣墒校ㄖ饕敲绹?guó)股市）大幅上升時(shí)，投資者會(huì)把資金從黃金市場(chǎng)撤出來投進(jìn)股市，從而壓低金價(jià)，所以好像兩者是反向相關(guān)的關(guān)系。但是，這并不絕對(duì)。在2008年金融危機(jī)過后，金價(jià)就曾經(jīng)與美國(guó)股市一同上漲。所以，二者既可同向也可反向變動(dòng)。過去以來，黃金價(jià)格與股市呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)不到半年時(shí)間，而且，過去45年來，黃金價(jià)格與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)相關(guān)度為零。對(duì)于投資者來說，黃金提供了一種投資組合多元化與投資平衡，避免所有股票同時(shí)上漲或下跌。
4、地緣政治
1980年蘇聯(lián)侵入阿富汗，黃金價(jià)格見頂于850美元。2011年阿拉伯陷入內(nèi)戰(zhàn)美元上漲到1920美元，希臘罷工、英格蘭社會(huì)騷亂、俄羅斯地緣政治、伊拉克局勢(shì)等地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)期間，對(duì)投資者來說黃金是很好避險(xiǎn)投資。
5、美元
大多數(shù)情況下，美元貶值黃金價(jià)格上漲。
6、石油價(jià)格
地緣政治沖突與紛爭(zhēng)多數(shù)源于石油，黃金與原油價(jià)格同一方向變化。黃金和原油的價(jià)格既緊密聯(lián)系又相互制衡，在彼此的波動(dòng)之中隱藏著相對(duì)的穩(wěn)定，在表面的穩(wěn)定之中又存在著絕對(duì)的變動(dòng)。從中長(zhǎng)期來看，黃金價(jià)格與原油價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)是基本一致的，只是大小幅度有所區(qū)別?？梢钥闯鲈团c黃金的價(jià)格走勢(shì)基本一致?；鸾?jīng)理認(rèn)為，本世紀(jì)原油與其它資源長(zhǎng)期牛市開始，黃金從30年低點(diǎn)開始復(fù)蘇，一直以來大幅走低，當(dāng)金融危機(jī)時(shí)，帶動(dòng)原油低于2008年最后六個(gè)月。2014年7月黃金漲幅快于原油。
7、亞洲需求
黃金價(jià)格下跌，很多國(guó)家，比如亞洲很多國(guó)家黃金買家增加，印度2013年搶購(gòu)黃金創(chuàng)紀(jì)錄，黃金價(jià)格下降帶動(dòng)了消費(fèi)者需求。
從根本上來說，黃金是“焦慮的保險(xiǎn)”，長(zhǎng)遠(yuǎn)上升或下降趨勢(shì)表達(dá)了投資者對(duì)市場(chǎng)焦慮程度，無(wú)論是地緣局勢(shì)或?qū)τ诮鹑谫Y產(chǎn)來說。一般認(rèn)為黃金是金融保險(xiǎn)的一種形式，從2001年至2008年黃金價(jià)格已經(jīng)翻了三倍多，雷曼兄弟破產(chǎn)，銀行倒閉等，都增加了對(duì)黃金的需求。
（以上僅代筆筆者閱讀英國(guó)每日電訊文章譯文，有適當(dāng)節(jié)選，譯文水平有限歡迎評(píng)閱斧正歡迎交流。）
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