公告：公司與瑞典OPCON AB公司簽署《意向書(shū)》，擬投資設(shè)立公司，主營(yíng)螺桿膨脹發(fā)電機(jī)及配件的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，進(jìn)軍低溫余熱回收市場(chǎng)。雪人股份持股51%，OPCON持股49%。OPCON授予合資公司在中國(guó)區(qū)域獨(dú)家生產(chǎn)銷(xiāo)售權(quán)，授予臺(tái)灣、泰國(guó)、越南、印尼、馬來(lái)西亞和北朝鮮區(qū)域內(nèi)的獨(dú)家生產(chǎn)權(quán)和非獨(dú)家營(yíng)銷(xiāo)權(quán)。
   OPCON是世界螺桿膨脹發(fā)電機(jī)技術(shù)的領(lǐng)導(dǎo)者，技術(shù)領(lǐng)先，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富。OPCON公司致力于廢熱回收利用等技術(shù)的研究與應(yīng)用，有數(shù)十年生產(chǎn)銷(xiāo)售螺桿膨脹發(fā)電機(jī)的歷史，業(yè)務(wù)集中在瑞典、德國(guó)和英國(guó)。其主導(dǎo)產(chǎn)品“Power Box”應(yīng)用于地?zé)帷⑸锬茉春透鞣N工業(yè)廢氣余熱利用等領(lǐng)域，在鋼鐵、造紙、電廠、船用余熱利用上有許多成功運(yùn)行的案例，項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富。“Power Box”可應(yīng)用于55~160度熱水，與國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品相比，回收效率更高；產(chǎn)品功率從幾十千瓦到1250 KW，產(chǎn)品系列齊全。
   雪人是OPCON第二大股東，合作基礎(chǔ)扎實(shí)。雪人持有OPCON公司17.21%的股份，與第一大股東持股比例僅相差0.3%，未來(lái)雪人股份將充分利用OPCON AB的先進(jìn)技術(shù)，全面展開(kāi)工業(yè)制冷、廢氣余熱回收及朗肯循環(huán)發(fā)電等領(lǐng)域的技術(shù)研究與開(kāi)發(fā)，迅速進(jìn)入螺桿膨脹發(fā)電市場(chǎng)，此前公司已經(jīng)成立合同能源管理公司，同時(shí)也會(huì)積極和第三方合同能源管理公司合作開(kāi)展業(yè)務(wù)。
   低品位余熱利用市場(chǎng)空間廣闊，商業(yè)模式成熟。我國(guó)低溫余熱資源豐富，在國(guó)家越來(lái)越重視節(jié)能環(huán)保的背景下，具備巨大的市場(chǎng)空間。近年來(lái)開(kāi)山股份、江西華電、漢鐘精機(jī)、武漢新世界等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的制冷設(shè)備企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始致力于螺桿膨脹發(fā)電技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化推廣。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，螺桿膨脹余熱發(fā)電良好的經(jīng)濟(jì)性和環(huán)保性開(kāi)始得到用戶的認(rèn)可，余熱發(fā)電技術(shù)的市場(chǎng)應(yīng)用空間逐漸被打開(kāi)，未來(lái)雪人將會(huì)成為這個(gè)領(lǐng)域重要的參與者。
   進(jìn)軍余熱回收領(lǐng)域，打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間，提升估值，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。公司掌握壓縮機(jī)國(guó)際一流技術(shù)，擁有一流品牌，完成了從制冰機(jī)制造企業(yè)到制冷壓縮機(jī)制造企業(yè)的轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)三季度壓縮機(jī)新產(chǎn)品將有望開(kāi)始小批量生產(chǎn)，公司產(chǎn)品性能優(yōu)異，客戶反饋超出預(yù)期，今年有望開(kāi)始貢獻(xiàn)收入。公司與OPCON公司合資進(jìn)入市場(chǎng)空間廣闊的螺桿膨脹余熱發(fā)電領(lǐng)域，是公司長(zhǎng)期發(fā)展的重要戰(zhàn)略，短期有利于提升估值。維持2014~2016年EPS預(yù)測(cè)0.33、0.54、0.75元，PE為38x、23x、17x。按照PS估值，公司長(zhǎng)期合理市值40億元以上，買(mǎi)入評(píng)級(jí)！
   風(fēng)險(xiǎn)提示：壓縮機(jī)新產(chǎn)品投產(chǎn)時(shí)間及銷(xiāo)售低于預(yù)期。