有道是：股市是經(jīng)濟(jì)的櫥窗。股票之價格本在反應(yīng)基本面的現(xiàn)況，之所以經(jīng)常脫離基本面產(chǎn)生劇烈的波動，源自于投資者存在預(yù)期心理所致?；久娴陌l(fā)展通常都是緩慢地循序漸進(jìn)或按部就班的，不太可能在短時間內(nèi)發(fā)生奇跡式的變化，基本面的未來發(fā)展雖然是有跡可尋，但至少在過程中，不會出現(xiàn)象股票一樣的劇烈震蕩。投資者之預(yù)期雖然是著眼于基本面的未來發(fā)展，但其實(shí)內(nèi)心最在意的關(guān)于自身財務(wù)承諾的預(yù)期；眾多投資者對基本面有可能具有同步的預(yù)期，但對于自身財務(wù)承諾之預(yù)期絕對會存在著落差。因此，這才是股票價格波動經(jīng)常與基本面現(xiàn)況嚴(yán)重脫鉤的真正原因。

雖然眾多投資者各自對自身的財務(wù)承諾存有落差，但彼此之間對于各自財務(wù)承諾兌現(xiàn)與否，其感受是極盡雷同的。這些極盡雷同的感受將在市場上相互結(jié)合，衍生為一種群眾現(xiàn)象，并進(jìn)面推動價格發(fā)展成為一股趨勢。

是以趨勢傾向持續(xù)進(jìn)行，但不是一次完成。是故在主要趨勢發(fā)展的完整過程中，不免也會出現(xiàn)次要趨勢的反向修正。趨勢者，乃由群眾所推動；群眾者，蓋由情緒所主導(dǎo)；情緒之起端無非是貪婪與恐懼。貪婪必循著醞釀、發(fā)酵、強(qiáng)化、挫折、崩潰之心路發(fā)展；恐懼則必有興起、抵抗、再抵抗、尋求解脫、和緩、沉淀之歷程。貪婪揭開了情緒的序幕，恐懼從此依附不去，于是群眾自此永無寧日。

趨勢之成立

所謂趨勢，是指價格雖不乏上下的波動，但終究會傾向朝一定的方向來持續(xù)進(jìn)行，直至發(fā)展到極端滿足的位置，主要行進(jìn)的方向才可能為之改變。故趨勢之成立，必須具備連續(xù)及相當(dāng)幅度之要件；又所謂盛極而衰、否極泰來，趨勢之主要方向發(fā)生反轉(zhuǎn)，一律出現(xiàn)在群眾的過度預(yù)期之后，然在此之前，趨勢都將傾向朝原主要方向持續(xù)進(jìn)行。

在主要向上的趨勢中，情緒由貪婪所主導(dǎo)。貪婪之特性較為含蓄溫吞，故其完整循環(huán)過程亦較各緩，持續(xù)的時間也較長；又因恐懼常依附在貪婪之中，故貪婪雖居于情緒主導(dǎo)的地位，但仍不可避免將受到恐懼的傾軋，故在主要向上的趨勢過程中，會經(jīng)常出現(xiàn)拉回修正的次要趨勢。

而在主要向下的趨勢中，情緒則由恐懼所主導(dǎo)。恐懼之特性較為直接強(qiáng)烈，故其過程快速又劇烈；又向恐懼是以取代貪婪的方式來主主導(dǎo)向下趨勢的，故較少出現(xiàn)次要趨勢的修正情形，即使一旦出現(xiàn)，在其次要趨勢結(jié)束后，往往又會再引發(fā)新一波的向下劇烈趨勢。此外，基于恐懼情緒較之貪婪情緒強(qiáng)烈的特性，主要向下趨勢的進(jìn)行不僅快速慘烈而已，其幅度通常也會超越先前的向上趨勢。因此對于不知順勢進(jìn)行交易的投資人而言，將擺脫不了賺少賠多，甚至最終遭到市場斷頭的噩運(yùn)。

主要趨勢

所謂主要趨勢，其實(shí)就是價格波動進(jìn)行的長期大方向，此由群眾之主要情緒所主導(dǎo)。次要趨勢即是價格發(fā)生與主要趨勢方向相反的較短期走勢，此乃群眾之主要情緒受其次要（對立）情緒之傾軋所造成。由于趨勢之形成須具備“連續(xù)”及“相當(dāng)幅度”的要件，故在實(shí)務(wù)上，主要趨勢須月K線的價格形態(tài)來進(jìn)行觀察，而次要趨勢則須以周K線來觀察；另主要趨勢發(fā)動快速又明顯的走勢，則須以日K線的價格形態(tài)來進(jìn)行觀察。

交易涉及風(fēng)險與報酬的財務(wù)承諾，是無可避免的，交易行為者將受到貪婪與恐懼情緒所主導(dǎo)，故市場永遠(yuǎn)會存在群眾現(xiàn)象。而價格波動之主要方向也一定會形成趨勢現(xiàn)象。事實(shí)上，價格趨勢即是群眾情緒的完整循環(huán)過程：主要向上趨勢循著醞釀、發(fā)酵、強(qiáng)化、挫折、崩潰的節(jié)奏來發(fā)展；主要向下趨勢則踏著興起、抵抗、再抵抗、尋求解脫、和緩、沉淀的腳步來進(jìn)行。其有出現(xiàn)的次要趨勢，則為貪婪與恐懼之情緒有限循環(huán)相互傾軋所造成。

交易股票能夠避免被卷入群眾情緒的洪流，永遠(yuǎn)采取順勢而為的作法將是交易者最有價值的寶藏。在群眾之貪婪情緒開始醞釀發(fā)酵之初，或甚至在發(fā)酵進(jìn)入強(qiáng)化之階段建立適合的部位，然后在群眾之貪婪情緒遇到挫折之時、崩潰之前，及時地出脫所有部位，故能立于不敗之地，進(jìn)而持盈保泰。此一順勢而為的作法，正是本書所探討的主題，它并不如想象中簡單，但卻是避免在無邊的股海隨勢浮沉的唯一作法。