大家對逆向投資的理解通常是和市場反著來。人棄我取，人取我與；別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼。在股票投資中主要有兩個問題需要解決，一是買什么，二是什么時候買。這兩句話看似解決了這兩個問題，買別人不要的東西，在市場恐慌的時候買。就像“早睡早起身體好”一樣，這種表述肯定沒有錯，但是這是一個非常 粗淺和模糊的認(rèn)識，對于投資的實(shí)際指導(dǎo)意義并不大。

我以前一直認(rèn)為在跌的時候買，在漲的時候賣就是逆向投資，覺得擇時才是最重要的事情，所以一直在訓(xùn)練自己尋找更精確的買賣點(diǎn)，把”在下跌前時候賣出，在起漲之前買入”作為自己的終極目標(biāo)，有點(diǎn)緣木求魚的味道，結(jié)果自然不理想。隨著對逆向投資認(rèn)識的不斷加深，越來越發(fā)現(xiàn)逆向投資的精髓不在于擇時，而在于選股。

 選擇時是做投資最難的事情，需要不斷的研判趨勢，錯誤的概率極大，如果不能協(xié)調(diào)好長周期趨勢和短周期趨勢的關(guān)系，很容易把節(jié)奏搞亂。所以做來做去都是在做不確定的事情。舉個例子，我們在一只股票下跌15％之后買入，但是買了之后又跌上20％，這個時候基本上已經(jīng)代表我們做錯了，需要考慮止損的問題。同樣一只股票，如果我們因?yàn)榭春霉善倍I入，那么再跌上20％我們會選擇繼續(xù)加倉。為什么買的是同樣的股票，后一種情況我們會大膽加倉，而前一種情況則是懷疑呢？原因就在于第一種情況我們關(guān)注的買賣點(diǎn)，我們因?yàn)槭堑忘c(diǎn)而買入期待反彈，繼續(xù)跌表示自己判斷出錯了；而第二種情況我們認(rèn)可的是股票本身，看好股票的邏 輯沒有錯的情況下，越跌代表著價格越劃算。所以選股才是逆向投資的基礎(chǔ)。我以前一直會為自己買的過早而痛苦，現(xiàn)在則敢于越跌越買，正是建立在對自己股票的確定性之上。

解決了什么時候買的問題，結(jié)論是什么時候買不是問題，買什么才是核心問題。那么如何用逆向投資的思維去選擇股票呢？

逆向投資者要買的股票一定不是當(dāng)前市場的熱點(diǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在的熱點(diǎn)通常價格會比較高。這些股票未來會成為熱點(diǎn)，當(dāng)前的低迷或不被關(guān)注只是暫時性的。這要求投資者在行業(yè)的判斷上需要有一定的前瞻性，另外在個股的選擇上需要基本面判斷的功底。逆向投資屬于價值投資的分支，選擇個股時會更多考慮價值被低估的企業(yè)， 買入持有等待行業(yè)的好轉(zhuǎn)，享受估值的修復(fù)和新的增長帶來的雙重上漲動力。用一句話來總結(jié)就是，逆向投資買入的是目前不被大家看好，但未來半年內(nèi)會出現(xiàn)起色的公司。

我們選股有了方向之后，剩下的事情就是怎么樣買到更便宜的價格，其實(shí)又回到了選時的問題上，不過現(xiàn)在的探討就有了根基，買的價格高一點(diǎn)低一點(diǎn)會影響到收益，但是不會犯原則性的錯誤。

如何買在低點(diǎn)是一個難題，好在筆者之前雖然未得逆向投資之真諦，但是在追求低位的實(shí)踐中還是花了不少功夫和學(xué)費(fèi)，簡單來談一下自己的經(jīng)驗(yàn)。首先對低位的定義我們要明確一下，不要追求絕對的低價，低價是一個相對的底部區(qū)域，如果追求最低點(diǎn)，結(jié)果只可能是錯過，因?yàn)榻^對的低點(diǎn)轉(zhuǎn)瞬即逝，而且噪音很多，要把握 住實(shí)在比登天還難。把握底部區(qū)域就要容易的多，現(xiàn)在看來也許買了以后又跌了10％，但是再過兩個月一看卻是十足的一個大底。另外從攤底成本的角度，每次都 買在相對低點(diǎn)，最后平均下來價格還會相當(dāng)不錯。

列舉幾個我認(rèn)為在擇時上重要的因素：　　　　　

1、耐心最重要。耐心對于擇時就像選股之于逆向一樣，實(shí)為根基之本。一只好票知道后面會漲，現(xiàn)在跌了一點(diǎn)比前兩天的買入成本低了不少能不心動嗎？但是一定要看下跌趨勢處于什么階段，離支撐還有多遠(yuǎn)，下跌的極限空間有多大，在壞的情況下支撐是用來打破的。如果因?yàn)槟托腻e過了也沒關(guān)系，首先我們應(yīng)該慶幸避過風(fēng)險了，其次要知道市 場永遠(yuǎn)不缺機(jī)會的。

2、分批建倉很必要。判斷低點(diǎn)很難，那么不妨分批建倉，這樣即使判斷錯了也還有子彈繼續(xù)在更低點(diǎn)買入。最好總是留一些子彈在右側(cè)底部已經(jīng)確立之后再買，雖然這樣子看似不符合逆向，但是大多時候這個價格比你左側(cè)買入的還要低，最重要的是你上了一個保險。

3、急跌時要敢于買入。對于因?yàn)槭袌鲈蚣钡暮霉善?，特別是發(fā)生在下跌末期的恐慌性殺跌，那時候市場失去理智，不談基本面，只?？只?，那就撿大便宜了。如果一家好公司因?yàn)橐恍├帐录霈F(xiàn)大跌，但這種事情對公司的長期發(fā)展又不會產(chǎn)生大的影響，那么也夠成買入的機(jī)會。

4、緊盯基本面變化。對于上市公司要進(jìn)行不間斷的跟蹤，在公司基本面發(fā)生改善跡象時，比方說需求回暖、新產(chǎn)品上市、提價、原材料價格下跌，特別是這些利好已經(jīng)反應(yīng)在財(cái)報(bào)中，季度環(huán)比出現(xiàn)明顯改善跡象時，這時候可以加快建倉的速度。

5、用技術(shù)面進(jìn)行輔助判斷。通過技術(shù)分析，特別是趨勢的分析來判斷底部，我所用到的指標(biāo)包括趨勢線、量能、波浪理論、技術(shù)指標(biāo)。

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