鳳凰房產(chǎn)訊  作為房地產(chǎn)企業(yè)的領(lǐng)頭羊，萬(wàn)科優(yōu)異的業(yè)績(jī)有目共睹，2013年更是以1709.4億元的銷售業(yè)績(jī)“衛(wèi)冕”銷售排行榜榜首。但值得重點(diǎn)注意的是，萬(wàn)科亦是一家股權(quán)高度分散的公司，管理層在股東層面“勢(shì)單力薄”，股東之間“聯(lián)合抗擊”，便可危及集團(tuán)的“控制權(quán)”。

目前，萬(wàn)科最大的股東是華潤(rùn)公司，王石和郁亮這些管理層的持股總數(shù)還不及萬(wàn)科的最大個(gè)人股東。在這一背景之下，萬(wàn)科如何防止20年前“君萬(wàn)之爭(zhēng)”的情況再度發(fā)生，化解“中年危機(jī)”，成為萬(wàn)科亟待解決的重點(diǎn)。

在此背景之下，萬(wàn)科首提“事業(yè)合伙人”制度，其本質(zhì)與目的不言而喻，其一，穩(wěn)固公司管理層對(duì)公司的控股權(quán)；其次亦可實(shí)現(xiàn)管理層個(gè)人利益的最大化。

分散的股權(quán)“誘惑”“權(quán)力之爭(zhēng)”

萬(wàn)科是一家股權(quán)高度分散的公司。目前，萬(wàn)科最大的股東是華潤(rùn)公司，王石和郁亮這些管理層的持股總數(shù)還不及萬(wàn)科的最大個(gè)人股東劉元生。據(jù)2013年年報(bào)披露，第二大股東劉元生持有1.21%，而王石、郁亮持股數(shù)分別為760萬(wàn)股、630萬(wàn)股。

值得重點(diǎn)注意的是，根據(jù)萬(wàn)科3月21日發(fā)布的公告顯示，2014年3月19日和20日，華潤(rùn)股份有限公司通過(guò)深圳證券交易所交易系統(tǒng)增持了公司A股股份，占公司總股本的0.24%。增持后華潤(rùn)股份有限公司及其關(guān)聯(lián)公司合計(jì)持有萬(wàn)科公司A股股份15.00%。

不難看出，增持后的華潤(rùn)進(jìn)一步鞏固了在萬(wàn)科第一大股東的地位，也使得萬(wàn)科管理層在股東層面的地位進(jìn)一步弱化。

站在上市公司門(mén)口的“野蠻人”

正如美國(guó)一本描述華爾街80年代一樁著名并購(gòu)案的圖書(shū)《門(mén)口的野蠻人》中，將風(fēng)險(xiǎn)投資家比喻為站在上市公司門(mén)口的“野蠻人”。在股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、管理層持股極少的情況下，“野蠻人”“侵略”集團(tuán)，奪取“政權(quán)”的戲碼隨時(shí)都會(huì)上演。

事實(shí)上，在萬(wàn)科的發(fā)展史上，經(jīng)歷過(guò)“君萬(wàn)之爭(zhēng)”。20年前，君安證券與深圳新一代、海南證券、俊山投資和創(chuàng)意投資四家萬(wàn)科大股東聯(lián)合，欲奪取對(duì)萬(wàn)科的控制權(quán)。其“發(fā)難”形式為《告萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司全體股東書(shū)》，指正萬(wàn)科錯(cuò)誤，為萬(wàn)科的發(fā)展提建議，并宣布向萬(wàn)科派出董事、要求董事會(huì)內(nèi)部設(shè)立項(xiàng)目審批委員會(huì)，其本質(zhì)就是奪取萬(wàn)科的控制權(quán)。

針對(duì)君安證券“奪權(quán)”的情景，萬(wàn)科集團(tuán)董事會(huì)主席在其自傳《道路與夢(mèng)想》中描述到，君安的動(dòng)機(jī)非常明顯，其通過(guò)告股東萬(wàn)言書(shū)，爭(zhēng)取萬(wàn)科股東的支持，達(dá)到改組萬(wàn)科董事會(huì)，從而操縱股票走勢(shì)的目的?！耙靶U的大狗”呲牙咧嘴，正向選擇的第一個(gè)獵物萬(wàn)科撲來(lái)！

郁亮：“野蠻人”來(lái)萬(wàn)科“敲門(mén)”

2014年，在3月15日萬(wàn)科春季例會(huì)上，萬(wàn)科總裁郁亮提出了自己內(nèi)心的擔(dān)憂，“目前萬(wàn)科股價(jià)很低，買下萬(wàn)科只需200億元。在這個(gè)情況下，‘野蠻人’來(lái)萬(wàn)科‘敲門(mén)’是很正常的，他們會(huì)怎么行動(dòng)呢？如果能成為大股東，獲得絕對(duì)控制權(quán)，這是最簡(jiǎn)單的，如果不能獲得絕對(duì)控制權(quán)，可以通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)來(lái)?yè)v亂，比如投反對(duì)票、利益要挾等等?！?/span>

在上述例會(huì)上，郁亮舊事重提20年前的“君萬(wàn)之爭(zhēng)”，警示“野蠻人”或已開(kāi)啟“爭(zhēng)權(quán)之戰(zhàn)”，更進(jìn)一步透露，近期已經(jīng)有若干家機(jī)構(gòu)直接和萬(wàn)科接洽。因此，在這次內(nèi)部會(huì)議上，郁亮正式提出了“事業(yè)合伙人”制度。在“事業(yè)合伙人”制度公開(kāi)后不久，萬(wàn)科在3月28日的股東會(huì)上對(duì)該制度做出了進(jìn)一步表述。

作為走訪小米等互聯(lián)網(wǎng)思維公司的“成績(jī)單”，萬(wàn)科正在將自己的“事業(yè)合伙人”制度付諸行動(dòng)。馬云作為最先提出“合伙人制度”，以獲得更多控股權(quán)的創(chuàng)始人，無(wú)疑，“馬氏”“合伙人制度”啟迪了萬(wàn)科。

“事業(yè)合伙人”制度：穩(wěn)固大股東地位

萬(wàn)科[簡(jiǎn)介 最新動(dòng)態(tài)]方面表示，目前公司正在事業(yè)合伙人制度方面進(jìn)行一些探索，合伙人制度是成熟市場(chǎng)廣泛采用的制度安排，尤其在重視創(chuàng)造力的行業(yè)中更為普遍。提出合伙人概念的出發(fā)點(diǎn)，是為了更好的形成股東和員工之間、員工和員工之間的合力，形成背靠背的信任，進(jìn)一步激發(fā)公司內(nèi)的創(chuàng)業(yè)熱情和創(chuàng)造性，提升經(jīng)營(yíng)效益，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。

據(jù)悉，萬(wàn)科事業(yè)合伙人有四個(gè)特點(diǎn)：掌握自己的命運(yùn)、形成背靠背信任、做大事業(yè)、分享成就。郁亮希望萬(wàn)科在第四個(gè)十年之后，可以培養(yǎng)出200個(gè)億萬(wàn)富翁。按照郁亮的計(jì)算是，按照萬(wàn)科現(xiàn)在800億市值的股票，如果擁有10%的份額，當(dāng)萬(wàn)科市值達(dá)到2000億的時(shí)候，就有200億元。

而按4月3日收盤(pán)價(jià)8.1元計(jì)算，萬(wàn)科A股市值為892億元；萬(wàn)科B轉(zhuǎn)H尚未掛牌，按2012年12月26日停牌價(jià)計(jì)算，B股市值折合人民幣約133億元，萬(wàn)科總市值合計(jì)為1025億元。200億元相當(dāng)于買下萬(wàn)科約20%的股份，即可穩(wěn)居第一大股東地位。反之，200億元亦可“買斷”萬(wàn)科的“控制權(quán)”。

郁亮認(rèn)為，事業(yè)合伙人不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的制度，更是一種發(fā)展機(jī)制、一種管理機(jī)制、一種分享機(jī)制。發(fā)展機(jī)制體現(xiàn)在，它面向未來(lái)，并不解決萬(wàn)科眼前的問(wèn)題，更是解決萬(wàn)科未來(lái)十年的問(wèn)題，通過(guò)事業(yè)合伙人機(jī)制，能夠在未來(lái)十年里把萬(wàn)科的舞臺(tái)越做越大；而管理機(jī)制則是，因?yàn)樗鼘氐赘淖內(nèi)f科的管理方式；分享機(jī)制則是，通過(guò)事業(yè)合伙人機(jī)制可以更好解決投資者和員工之間的利益分享。

譚華杰：“事業(yè)合伙人”能留住人才

萬(wàn)科董秘譚華杰3月27日表示，在萬(wàn)科輕資產(chǎn)運(yùn)作的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)下，錢不再重要，但人特別重要，因此推行事業(yè)合伙人制度有留住人才的很大考慮。

據(jù)悉，萬(wàn)科事業(yè)合伙人制度具體分為跟投制度和股票機(jī)制。跟投制度是指業(yè)務(wù)層面的跟投制度，這將改變“從投資買地到銷售結(jié)算”這一項(xiàng)目操作流程的所有行為。原則上要求項(xiàng)目所在一線公司管理層和該項(xiàng)目管理人員必須跟隨公司一起投資，員工初始跟投份額不超過(guò)項(xiàng)目資金峰值的5%，切實(shí)關(guān)乎到了合伙人的利益。

此外，在萬(wàn)科的集團(tuán)層面，將建立合伙人持股計(jì)劃，也就是大約有兩百動(dòng)人的EP（經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)）獎(jiǎng)金獲得者將成為萬(wàn)科集團(tuán)的合伙人，共同持有萬(wàn)科的股票，可以共同掌握公司的命運(yùn)，激發(fā)工作熱情。

萬(wàn)科集團(tuán)亦表示，事業(yè)合伙人的具體方案有待進(jìn)一步成熟，這需要一個(gè)較長(zhǎng)的探索過(guò)程。萬(wàn)科表示將不斷學(xué)習(xí)、論證和嘗試，并在實(shí)踐中逐漸完善這一制度。

楊少鋒：“事業(yè)合伙人”實(shí)為完善企業(yè)管理行為

萬(wàn)科作為房地產(chǎn)行業(yè)的巨頭，為何要推行“事業(yè)合伙人”制度？北京聯(lián)達(dá)機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)楊少鋒認(rèn)為，萬(wàn)科在“以人為本”方面做得比較好，其次，萬(wàn)科推行“事業(yè)合伙人”制度，實(shí)則是在進(jìn)一步完善其企業(yè)管理的行為，這對(duì)其未來(lái)的發(fā)展也會(huì)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

楊少鋒指出，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，很大部分都是在比拼“老板”的市場(chǎng)判斷、融資能力，而萬(wàn)科真正是在致力行業(yè)工業(yè)化的發(fā)展，萬(wàn)科的發(fā)展好與壞，與其管理團(tuán)隊(duì)息息相關(guān)。房地產(chǎn)暴利時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)在，企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，拼的是細(xì)節(jié)、管理、周轉(zhuǎn)效率。

楊少鋒分析到，萬(wàn)科與其它企業(yè)最大不同在于，其“權(quán)利層”并非依賴單一“大老板”的決策，其為管理水平最高的企業(yè)，更多的是依賴管理層團(tuán)隊(duì)。萬(wàn)科的發(fā)展并非以拿取地王、盲目擴(kuò)張為主，更多的是依靠品牌、以及嚴(yán)格的管理體系與成本控制，這是萬(wàn)科的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

針對(duì)20年發(fā)生“君萬(wàn)之爭(zhēng)”的原因，楊少鋒則表示，20年前的萬(wàn)科正處于起步狀態(tài)，其市場(chǎng)化體系還未完善，其優(yōu)勢(shì)也不比今時(shí)今日。而針對(duì)郁亮警示“野蠻人”“敲門(mén)”的言論，楊少鋒則認(rèn)為，這是萬(wàn)科作為危機(jī)感最強(qiáng)的企業(yè)，對(duì)于管理、市場(chǎng)危機(jī)預(yù)警。

郝文嘉：“打工仔”變身“老板”  防止各立“山頭”是關(guān)鍵

如何看待萬(wàn)科“事業(yè)合伙人”制度，中金標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)研究有限公司總經(jīng)理郝文嘉指出，合伙人制度其本質(zhì)是一種利益捆綁機(jī)制，將原有“為別人打工”轉(zhuǎn)變?yōu)椤盀樽约捍蚬ぁ保凸蓹?quán)激勵(lì)制度有些類似。

郝文嘉指出，事業(yè)合伙人制度最大的好處是增強(qiáng)了管理層的主人翁意識(shí)，項(xiàng)目的好壞會(huì)直接影響到經(jīng)營(yíng)層的收入，通過(guò)利益共享減少了很多總公司的監(jiān)督成本，而且項(xiàng)目完成的效率也會(huì)大大提高。

與此同時(shí)，郝文嘉認(rèn)為，萬(wàn)科總公司在放權(quán)的同時(shí)也需要保證項(xiàng)目完成的質(zhì)量，對(duì)結(jié)果進(jìn)行把關(guān)，因?yàn)轫?xiàng)目運(yùn)營(yíng)屬于一次性行為，萬(wàn)科的品牌對(duì)贏利實(shí)現(xiàn)的速度及程度擁有關(guān)鍵的作用。如果沒(méi)有在質(zhì)量上把好關(guān)，可能導(dǎo)致萬(wàn)科的品牌形象透支，最終損壞總公司的利益。此外，該制度很容易形成了內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)生各個(gè)項(xiàng)目各立“山頭”的可能，如何協(xié)調(diào)各個(gè)項(xiàng)目的利益也給管理層出了一道以前沒(méi)有的難題。