布雷頓森林體系是指第二次世界大戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系協(xié)定。布雷頓森林體系是該協(xié)定對(duì)各國(guó)對(duì)貨幣的兌換、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成等問(wèn)題共同作出的安排所確定的規(guī)則、采取的措施及相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)形式的總和。

　　第一，第二次世界大戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣制度不是按各國(guó)的鑄幣平價(jià)來(lái)確定匯率，而是根據(jù)各國(guó)貨幣法定金平價(jià)的對(duì)比，普遍地與美元建立固定比例關(guān)系。

　　第二，戰(zhàn)前，黃金輸送點(diǎn)是匯率波動(dòng)的界限自動(dòng)地調(diào)節(jié)匯率。第二次世界大戰(zhàn)后，人為地規(guī)定匯率波動(dòng)的幅度，匯率的波動(dòng)是在基金組織的監(jiān)督下，由各國(guó)干預(yù)外匯市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)。

　　第三，國(guó)際金本位制度下，各國(guó)貨幣自由兌換，對(duì)國(guó)際支付一般不采取限制措施。在布雷頓森林體系下，許多國(guó)家不能實(shí)現(xiàn)貨幣的自由兌換，對(duì)外支付受到一定的限制。

　　第四，金本位制度下，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)主要是黃金。第二次世界大戰(zhàn)后的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)則是黃金、可兌換貨幣和特別提款權(quán)，其中黃金與美元并重。在外匯儲(chǔ)備上，戰(zhàn)前包括英鎊、美元與法國(guó)法郎，第二次世界大戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣制度幾乎包括資本主義世界所有國(guó)家和地區(qū)的貨幣，美元是最主要的外匯儲(chǔ)備。第五，國(guó)際金本位制下，各國(guó)實(shí)行自由的多邊結(jié)算。戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣制度，有不少國(guó)家實(shí)行外匯管制，采用貿(mào)易和支付的雙邊安排。

　　第六，國(guó)際金本位下，黃金的流動(dòng)是完全自由的；布雷頓森林體系下，黃金的流動(dòng)受到一定的限制。第二次世界大戰(zhàn)前，英、美、法三國(guó)都允許居民兌換黃金；實(shí)行金匯兌本位的國(guó)家也允許居民用外匯（英鎊、法郎或美元）向英、美、法三國(guó)兌換黃金；第二次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)只同意外國(guó)政府在一定條件下用美元向美國(guó)兌換黃金，不允許外國(guó)居民用美元向美國(guó)兌換黃金。

　　“布雷頓森林體系”建立了國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行兩大國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。前者負(fù)責(zé)向成員國(guó)提供短期資金借貸，目的為保障國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定；后者提供中長(zhǎng)期信貸來(lái)促進(jìn)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　“布雷頓森林體系”的主要內(nèi)容包括以下幾點(diǎn)：第一，美元與黃金掛鉤。各國(guó)確認(rèn)1944年1月美國(guó)規(guī)定的35美元一盎司的黃金官價(jià)，每一美元的含金量為0.888671克黃金。各國(guó)政府或中央銀行可按官價(jià)用美元向美國(guó)兌換黃金。為使黃金官價(jià)不受自由市場(chǎng)金價(jià)沖擊，各國(guó)政府需協(xié)同美國(guó)政府在國(guó)際金融市場(chǎng)上維持這一黃金官價(jià)。

　　第二，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤。其他國(guó)家政府規(guī)定各自貨幣的含金量，通過(guò)含金量的比例確定同美元的匯率。

　　第三，實(shí)行可調(diào)整的固定匯率?！秶?guó)際貨幣基金協(xié)定》規(guī)定，各國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率，只能在法定匯率上下各1%的幅度內(nèi)波動(dòng)。若市場(chǎng)匯率超過(guò)法定匯率1%的波動(dòng)幅度，各國(guó)政府有義務(wù)在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行干預(yù)，以維持匯率的穩(wěn)定。若會(huì)員國(guó)法定匯率的變動(dòng)超過(guò)10%，就必須得到國(guó)際貨幣基金組織的批準(zhǔn)。1971年12月，這種即期匯率變動(dòng)的幅度擴(kuò)大為上下2.25%的范圍，決定“平價(jià)”的標(biāo)準(zhǔn)由黃金改為特別提款權(quán)。布雷頓森林體系的這種匯率制度被稱為“可調(diào)整的釘住匯率制度”。

　　第四，各國(guó)貨幣兌換性與國(guó)際支付結(jié)算原則。《協(xié)定》規(guī)定了各國(guó)貨幣自由兌換的原則：任何會(huì)員國(guó)對(duì)其他會(huì)員國(guó)在經(jīng)常項(xiàng)目往來(lái)中積存的本國(guó)貨幣，若對(duì)方為支付經(jīng)常項(xiàng)貨幣換回本國(guó)貨幣?？紤]到各國(guó)的實(shí)際情況，《協(xié)定》作了“過(guò)渡期”的規(guī)定。《協(xié)定》規(guī)定了國(guó)際支付結(jié)算的原則：會(huì)員國(guó)未經(jīng)基金組織同意，不得對(duì)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目的支付或清算加以限制。

　　第五，確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)?！秴f(xié)定》中關(guān)于貨幣平價(jià)的規(guī)定，使美元處于等同黃金的地位，成為各國(guó)外匯儲(chǔ)備中最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。

　　第六，國(guó)際收支的調(diào)節(jié)。國(guó)際貨幣基金組織會(huì)員國(guó)份額的25%以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余則以本國(guó)貨幣繳納。會(huì)員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用本國(guó)貨幣向基金組織按規(guī)定程序購(gòu)買（即借貸）一定數(shù)額的外匯，并在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以購(gòu)回本國(guó)貨幣的方式償還借款。會(huì)員國(guó)所認(rèn)繳的份額越大，得到的貸款也越多。貸款只限于會(huì)員國(guó)用于彌補(bǔ)國(guó)際收支赤字，即用于經(jīng)常項(xiàng)目的支付。

　　“布雷頓森林體系”是指二戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。1944年7月，西方主要國(guó)家的代表在聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣金融會(huì)議上確立了該體系，由于此次會(huì)議是在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林舉行的，因此稱之為“布雷頓森林體系。”

　　布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎(chǔ)的金融匯兌本位制。其實(shí)質(zhì)是建立一種以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，基本內(nèi)容包括美元與黃金掛鉤、其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤以及實(shí)行固定匯率制度。布雷頓森林貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)與美元的信譽(yù)和地位密切相關(guān)。

　　兩次世界大戰(zhàn)之間的20年中，國(guó)際貨幣體系分裂成幾個(gè)相互競(jìng)爭(zhēng)的貨幣集團(tuán)，各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值，動(dòng)蕩不定?！?/p>

　　在第二次世界大戰(zhàn)后期，英美兩國(guó)政府出于本國(guó)利益的考慮，構(gòu)思和設(shè)計(jì)戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系，分別提出了“懷特計(jì)劃”和“凱恩斯計(jì)劃”?！皯烟赜?jì)劃”和“凱恩斯計(jì)劃”同是以設(shè)立國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、穩(wěn)定匯率、擴(kuò)大國(guó)際貿(mào)易、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展為目的，但運(yùn)營(yíng)方式不同。由于美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)和二次大戰(zhàn)后登上了資本主義世界盟主地位，美元的國(guó)際地位因其國(guó)際黃金儲(chǔ)備的實(shí)力得到穩(wěn)固，雙方于1944年4月達(dá)成了反映懷特計(jì)劃的“關(guān)于設(shè)立國(guó)標(biāo)貨幣基金的專家共同聲明”。

　　1944年7月1日，44個(gè)國(guó)家或政府的經(jīng)濟(jì)特使在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開(kāi)了聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議（簡(jiǎn)稱布雷頓森林會(huì)議），商討戰(zhàn)后的世界貿(mào)易格局。經(jīng)過(guò)3周的討論，會(huì)議通過(guò)了以”懷特計(jì)劃”為基礎(chǔ)制訂的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》，確立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，即布雷頓森林體系。

　　1945年12月27日，參加布雷頓森林會(huì)議的國(guó)中的22國(guó)代表在《布雷頓森林協(xié)定》上簽字，正式成立國(guó)際貨幣基金組織（簡(jiǎn)稱IMF）和世界銀行（簡(jiǎn)稱WB）。兩機(jī)構(gòu)自1947年11月15日起成為聯(lián)合國(guó)的常設(shè)專門機(jī)構(gòu)。中國(guó)是這兩個(gè)機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始國(guó)之一，1980年，中華人民共和國(guó)在這兩個(gè)機(jī)構(gòu)中的合法席位先后恢復(fù)。

　　第二次世界大戰(zhàn)后的國(guó)際貨幣體系同歷史上的國(guó)際貨幣制度相比，有了明顯的改進(jìn)。

　　第一，建立了永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。布雷頓森林體系建立了國(guó)際貨幣基金組織、國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行等永久性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。通過(guò)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的組織、協(xié)調(diào)和監(jiān)督，保證統(tǒng)一的國(guó)際金匯兌本位制各項(xiàng)原則、措施的推行。

　　第二，簽訂了有一定約束力的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》。金本位制對(duì)匯率制度、黃金輸出人沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的協(xié)定，貨幣區(qū)是在規(guī)定的地區(qū)實(shí)施宗主國(guó)、聯(lián)系國(guó)的法令。戰(zhàn)后的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》是一種國(guó)際協(xié)議，對(duì)會(huì)員國(guó)政府具有一定的約束力。它的統(tǒng)一性在于把資本主義國(guó)家囊括在國(guó)際金匯兌本位制之下；它的嚴(yán)整性在于對(duì)維持貨幣制度運(yùn)轉(zhuǎn)的有關(guān)問(wèn)題做了全面規(guī)定，并要求各國(guó)遵守。

　　第三，根據(jù)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》，建立了現(xiàn)代國(guó)際貨幣管理所必需的各項(xiàng)制度。例如，國(guó)際收支調(diào)節(jié)制度、國(guó)際信貸監(jiān)督制度、國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)制度、國(guó)際匯率制度、國(guó)際儲(chǔ)備制度、國(guó)際清算制度等。

　　以美元為中心的國(guó)際貨幣制度能在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)順利運(yùn)行，與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和黃金儲(chǔ)備分不開(kāi)。要維持布雷頓森林體系的運(yùn)轉(zhuǎn)，需具備三項(xiàng)基本條件。

　　第一，美國(guó)國(guó)際收支保持順差，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定。若其他國(guó)家通貨膨脹嚴(yán)重，國(guó)際收支逆差，在基金組織同意下，該國(guó)貨幣可以貶值，重新與美元建立固定比價(jià)關(guān)系。

　　第二，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備充足。在布雷頓森林體系下，美元與黃金掛鉤，外國(guó)政府或中央銀行持有的美元可向美國(guó)兌換黃金。美國(guó)要履行35美元兌換一盎司黃金的義務(wù)，必須擁有充足的黃金儲(chǔ)備。

　　第三，黃金價(jià)格維持在官價(jià)水平。第二次世界大戰(zhàn)后，美國(guó)黃金儲(chǔ)備充足，若市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，美國(guó)可以通過(guò)拋售或購(gòu)進(jìn)黃金加以平抑。

　　布雷頓森林體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。美元直接與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣則與美元掛鉤，并可按35美元一盎司的官價(jià)向美國(guó)兌換黃金。在布雷頓森林體系下，美元可以兌換黃金和各國(guó)實(shí)行可調(diào)節(jié)的釘住匯率制，是構(gòu)成這一貨幣體系的兩大支柱，國(guó)際貨幣基金組織則是維持這一體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)的中心機(jī)構(gòu)，它有監(jiān)督國(guó)際匯率、提供國(guó)際信貸、協(xié)調(diào)國(guó)際貨幣關(guān)系三大職能。

　　布雷頓森林體系有助于國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，對(duì)戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到了一定的作用。

　　第一，布雷頓森林體系的形成，暫時(shí)結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)域里的混亂局面，維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　固定匯率制是布雷頓森林體系的支柱之一，不同于金本位下匯率的相對(duì)穩(wěn)定。在典型的金本位下，金幣本身具有一定的含金量，黃金可以自由輸出輸入，匯價(jià)的波動(dòng)界限狹隘。1929至1933年的資本主義世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)，引起了貨幣制度危機(jī)，導(dǎo)致金本位制崩潰，國(guó)際貨幣金融關(guān)系呈現(xiàn)出一片混亂局面。以美元為中心的布雷頓森林體系的建立，使國(guó)際貨幣金融關(guān)系有了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，混亂局面暫時(shí)得以穩(wěn)定。

　　第二，促進(jìn)各國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在金本位制下，各國(guó)注重外部平衡，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)往往帶有緊縮傾向。在布雷頓森林體系下，各國(guó)偏重內(nèi)部平衡，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)比較穩(wěn)定，危機(jī)和失業(yè)情形較之戰(zhàn)前有所緩和。

　　第三，布雷頓森林體系的形成，在相對(duì)穩(wěn)定的情況下擴(kuò)大了世界貿(mào)易。美國(guó)通過(guò)贈(zèng)與、信貸、購(gòu)買外國(guó)商品和勞務(wù)等形式，向世界散發(fā)了大量美元，客觀上起到擴(kuò)大世界購(gòu)買力的作用。固定匯率制在很大程度上消除了由于匯率波動(dòng)而引起的動(dòng)蕩，在一定程度上穩(wěn)定了主要國(guó)家的貨幣匯率，有利于國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。

　　第四，布雷頓森林體系形成后，基金組織和世界銀行的活動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起了一定的積極作用。其一，基金組織提供的短期貸款暫時(shí)緩和了戰(zhàn)后許多國(guó)家的收支危機(jī)，促進(jìn)了支付辦法上的穩(wěn)步自由化?；鸾M織的貸款業(yè)務(wù)迅速增加，重點(diǎn)由歐洲轉(zhuǎn)至亞、非、拉第三世界。其二，世界銀行提供和組織的長(zhǎng)期貸款和投資不同程度地解決了會(huì)員國(guó)戰(zhàn)后恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的資金需要?；鸾M織和世界銀行在提供技術(shù)援助、建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)貨幣的研究資料及交換資料情報(bào)等方面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展起到了一定作用。

　　第五，布雷頓森林體系的形成有助于生產(chǎn)和資本的國(guó)際化。匯率的相對(duì)穩(wěn)定，避免了國(guó)際資本流動(dòng)中引發(fā)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于國(guó)際資本的輸入與輸出；為國(guó)際間融資創(chuàng)造了良好環(huán)境，有助于金融業(yè)和國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展，也為跨國(guó)公司的生產(chǎn)國(guó)際化創(chuàng)造了良好的條件。

　　由于資本主義發(fā)展的不平衡性，主要資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力對(duì)比一再發(fā)生變化，以美元為中心的國(guó)際貨幣制度本身固有的矛盾和缺陷日益暴露。

　　第一，金匯兌制本身的缺陷。美元與黃金掛鉤，享有特殊地位，加強(qiáng)了美國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響。其一，美國(guó)通過(guò)發(fā)行紙幣而不動(dòng)用黃金進(jìn)行對(duì)外支付和資本輸出，有利于美國(guó)的對(duì)外擴(kuò)張和掠奪。其二，美國(guó)承擔(dān)了維持金匯兌平價(jià)的責(zé)任。當(dāng)人們對(duì)美元充分信任，美元相對(duì)短缺時(shí)，這種金匯兌平價(jià)可以維持；當(dāng)人們對(duì)美元產(chǎn)生信任危機(jī)，美元擁有太多，要求兌換黃金時(shí)，美元與黃金的固定平價(jià)就難以維持。

　　第二，儲(chǔ)備制度不穩(wěn)定。這種制度無(wú)法提供一種數(shù)量充足、幣值堅(jiān)挺、可以為各國(guó)接受的儲(chǔ)備貨幣，以使國(guó)際儲(chǔ)備的增長(zhǎng)能夠適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。1960年，美國(guó)耶魯大學(xué)教授特里芬在其著作《黃金與美元危機(jī)》中指出：布雷頓森林制度以一國(guó)貨幣作為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，在黃金生產(chǎn)停滯的情況下，國(guó)際儲(chǔ)備的供應(yīng)完全取決于美國(guó)的國(guó)際收支狀況：美國(guó)的國(guó)際收支保持順差，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)不敷國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的需要；美國(guó)的國(guó)際收支保持逆差，國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)過(guò)剩，美元發(fā)生危機(jī)，危及國(guó)際貨幣制度。這種難以解決的內(nèi)在矛盾，國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱之為“特里芬難題”，它決定了布雷頓森林體系的不穩(wěn)定性。

　　第三，國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的缺陷。該制度規(guī)定匯率浮動(dòng)幅度需保持在l%以內(nèi)，匯率缺乏彈性，限制了匯率對(duì)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)作用。這種制度著重于國(guó)內(nèi)政策的單方面調(diào)節(jié)。

　　第四，內(nèi)外平衡難統(tǒng)一。在固定匯率制度下，各國(guó)不能利用匯率杠桿來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，只能采取有損于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)政策或采取管制措施，以犧牲內(nèi)部平衡來(lái)?yè)Q取外部平衡。當(dāng)美國(guó)國(guó)際收支逆差、美元匯率下跌時(shí)，根據(jù)固定匯率原則，其他國(guó)家應(yīng)干預(yù)外匯市場(chǎng)，這一行為導(dǎo)致和加劇了這些國(guó)家的通貨膨脹；若這些國(guó)家不加干預(yù)，就會(huì)遭受美元儲(chǔ)備資產(chǎn)貶值的損失。

　　1949年，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備為246億美元，占當(dāng)時(shí)整個(gè)資本主義世界黃金儲(chǔ)備總額的73.4%，這是戰(zhàn)后的最高數(shù)字。

　　1950年以后，除個(gè)別年度略有順差外，其余各年度都是逆差。1971年上半年，逆差達(dá)到83億美元。隨著國(guó)際收支逆差的逐步增加，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備日益減少。

　　20世紀(jì)60～70年代，美國(guó)深陷越南戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭，財(cái)政赤字巨大，國(guó)際收入情況惡化，美元的信譽(yù)受到?jīng)_擊，爆發(fā)了多次美元危機(jī)。大量資本出逃，各國(guó)紛紛拋售自己手中的美元，搶購(gòu)黃金，使美國(guó)黃金儲(chǔ)備急劇減少，倫敦金價(jià)上漲。為了抑制金價(jià)上漲，保持美元匯率，減少黃金儲(chǔ)備流失，美國(guó)聯(lián)合英國(guó)、瑞士、法國(guó)、西德、意大利、荷蘭、比利時(shí)八個(gè)國(guó)家于1961年10月建立了黃金總庫(kù)，八國(guó)央行共拿出2.7億美元的黃金，由英格蘭銀行為黃金總庫(kù)的代理機(jī)關(guān)，負(fù)責(zé)維持倫敦黃金價(jià)格，并采取各種手段阻止外國(guó)政府持美元外匯向美國(guó)兌換黃金。

　　60年代后期，美國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大了侵越戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)際收支進(jìn)一步惡化，美元危機(jī)再度爆發(fā)。1968年3月的半個(gè)月中，美國(guó)黃金儲(chǔ)備流出了14億多美元，3月14日一天，倫敦黃金市場(chǎng)的成交量達(dá)到了350～400噸的破記錄數(shù)字。美國(guó)沒(méi)有了維持黃金官價(jià)的能力，經(jīng)與黃金總庫(kù)成員協(xié)商后，宣布不再按每盎司35美元官價(jià)向市場(chǎng)供應(yīng)黃金，市場(chǎng)金價(jià)自由浮動(dòng)。

　　第一，美元停止兌換黃金。 1971年7月第七次美元危機(jī)爆發(fā)，尼克松政府于8月15日宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止履行外國(guó)政府或中央銀行可用美元向美國(guó)兌換黃金的義務(wù)。

　　1971年12月以《史密森協(xié)定》為標(biāo)志，美元對(duì)黃金貶值，美聯(lián)儲(chǔ)拒絕向國(guó)外中央銀行出售黃金。至此，美元與黃金掛鉤的體制名存實(shí)亡。

　　第二，取消固定匯率制度。1973年3月，西歐出現(xiàn)拋售美元，搶購(gòu)黃金和馬克的風(fēng)潮。3月16日，歐洲共同市場(chǎng)9國(guó)在巴黎舉行會(huì)議并達(dá)成協(xié)議，聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)等國(guó)家對(duì)美元實(shí)行“聯(lián)合浮動(dòng)”，彼此之間實(shí)行固定匯率。英國(guó)、意大利、愛(ài)爾蘭實(shí)行單獨(dú)浮動(dòng)，暫不參加共同浮動(dòng)。其他主要西方貨幣實(shí)行了對(duì)美元的浮動(dòng)匯率。至此，固定匯率制度完全垮臺(tái)。

　　美元停止兌換黃金和固定匯率制的垮臺(tái)，標(biāo)志著戰(zhàn)后以美元為中心的貨幣體系瓦解。布雷頓森林體系崩潰以后，國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行作為重要的國(guó)際組織仍得以存在，發(fā)揮作用。

　　20世紀(jì)70年代初，在日本，西歐崛起的同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)削弱，無(wú)力承擔(dān)穩(wěn)定美元匯率的責(zé)任，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，相繼兩次宣布美元貶值。各國(guó)紛紛放棄本國(guó)貨幣與美元的固定匯率，采取浮動(dòng)匯率制。以美元為中心的國(guó)際貨幣體系瓦解，美元地位下降。歐洲各國(guó)的許多人一度拒收美元。在倫敦，一位來(lái)自紐約的旅客說(shuō)：“這里的銀行，旅館，商店都一樣，他們看到我們手里的美元時(shí)流露出的神情，好像這些美元成了病菌攜帶物一般?！痹诎屠?，出租車上掛著“不再接受美元”的牌子，甚至乞丐也在自己帽子上寫(xiě)著“不要美元”。美元失去霸主地位，但迄今為止仍然是最重要的國(guó)際貨幣。

　　根本原因

　　以美元為中心的國(guó)際貨幣制度崩潰的根本原因，是這個(gè)制度本身存在著不可解脫的矛盾。在這種制度下，美元作為國(guó)際支付手段與國(guó)際儲(chǔ)備手段，發(fā)揮著世界貨幣的職能。一方面，作為國(guó)際支付手段與國(guó)際儲(chǔ)備手段，美元幣值穩(wěn)定，其它國(guó)家就會(huì)接受。而美元幣值穩(wěn)定，要求美國(guó)有足夠的黃金儲(chǔ)備，而且美國(guó)的國(guó)際收支必須保持順差，從而使黃金不斷流入美國(guó)而增加其黃金儲(chǔ)備。否則，人們?cè)趪?guó)際支付中就不會(huì)接受美元。另一方面，全世界要獲得充足的外匯儲(chǔ)備，美國(guó)的國(guó)際收支就要保持大量逆差，否則全世界就會(huì)面臨外匯儲(chǔ)備短缺，國(guó)際流通渠道出現(xiàn)國(guó)際支付手段短缺。隨著美國(guó)逆差的增大，美元的黃金保證會(huì)不斷減少，美元將不斷貶值。第二次世界大戰(zhàn)后從美元短缺到美元泛濫，是這種矛盾發(fā)展的必然結(jié)果。

　　直接原因

　　美元危機(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻繁爆發(fā)。資本主義世界經(jīng)濟(jì)此消彼長(zhǎng)，美元危機(jī)是導(dǎo)致布雷頓森林體系崩潰的直接原因。第一，美國(guó)黃金儲(chǔ)備減少。美國(guó)1950年發(fā)動(dòng)朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)，海外軍費(fèi)巨增，國(guó)際收支連年逆差，黃金儲(chǔ)備源源外流。1960年，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備下降到178億美元，不足以抵補(bǔ)當(dāng)時(shí)的210．3億美元的流動(dòng)債務(wù)，出現(xiàn)了美元的第一次危機(jī)。60年代中期，美國(guó)卷入越南戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)際收支進(jìn)一步惡化，黃金儲(chǔ)備不斷減少。1968年3月，美國(guó)黃金儲(chǔ)備下降至121億美元，同期的對(duì)外短期負(fù)債為331億美元，引發(fā)了第二次美元危機(jī)。1971年，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備（102．1億美元）是它對(duì)外流動(dòng)負(fù)債（678億美元）的15．05%。美國(guó)完全喪失了承擔(dān)美元對(duì)外兌換黃金的能力。1973年美國(guó)爆發(fā)了最為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，黃金儲(chǔ)備已從戰(zhàn)后初期的245．6億美元下降到110億美元?！瘺](méi)有充分的黃金儲(chǔ)備作基礎(chǔ)，嚴(yán)重地動(dòng)搖了美元的信譽(yù)。

　　第二，美國(guó)通貨膨脹加劇。美國(guó)發(fā)動(dòng)侵越戰(zhàn)爭(zhēng)，財(cái)政赤字龐大，依靠發(fā)行貨幣來(lái)彌補(bǔ)，造成通貨膨脹；在兩次石油危機(jī)中因石油提價(jià)而增加支出；由于失業(yè)補(bǔ)貼增加．勞動(dòng)生產(chǎn)率下降，造成政府支出急劇增加。美國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)1960年為1．6%，1970年上升到5．9%，1974年又上升到11%，這給美元的匯價(jià)帶來(lái)了沖擊。

　　第三，美國(guó)國(guó)際收支持續(xù)逆差。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，美國(guó)大舉向西歐、日本和世界各地輸出商品，使美國(guó)的國(guó)際收支持續(xù)出現(xiàn)巨額順差，其他國(guó)家的黃金儲(chǔ)備大量流入美國(guó)。各國(guó)普遍感到“美元荒”（DollarShortage）。隨著西歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，出口貿(mào)易的擴(kuò)大，其國(guó)際收支由逆差轉(zhuǎn)為順差，美元和黃金儲(chǔ)備增加。美國(guó)由于對(duì)外擴(kuò)張和侵略戰(zhàn)爭(zhēng)，國(guó)際收支由順差轉(zhuǎn)為逆差，美國(guó)資金大量外流，形成“美元過(guò)剩”（DollarGult）。這使美元匯率承受巨大的沖擊和壓力，不斷出現(xiàn)下浮的波動(dòng)。

　　布雷頓森林體系的崩潰表明，以黃金為基礎(chǔ)的單一儲(chǔ)備貨幣體系是不穩(wěn)定的：?jiǎn)我粌?chǔ)備貨幣國(guó)需要在維持國(guó)內(nèi)均衡和為世界提供流動(dòng)性之間權(quán)衡，其選擇的結(jié)果會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)；以黃金這一單一商品作為全球貨幣體系的基礎(chǔ)，雖然有短期穩(wěn)定的優(yōu)點(diǎn)，但在黃金產(chǎn)量增長(zhǎng)落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，會(huì)因金價(jià)本身無(wú)法穩(wěn)定而使貨幣體系走向混亂與崩潰。