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銀監(jiān)會、證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人就《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導(dǎo)意見》答記者問 為規(guī)范商業(yè)銀行優(yōu)先股發(fā)行，提升商業(yè)銀行資本質(zhì)量，保護利益相關(guān)方的合法權(quán)益，中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會于4月18日發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)。銀監(jiān)會、證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人就《指導(dǎo)意見》的相關(guān)問題回答了記者提問。 一、請簡要介紹《指導(dǎo)意見》出臺的背景和意義。 2013年11月30日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》。2014年3月21日，證監(jiān)會發(fā)布《優(yōu)先股試點管理辦法》。作為商業(yè)銀行開展優(yōu)先股試點工作的配套性政策文件，《指導(dǎo)意見》對商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的具體規(guī)則予以明確，旨在規(guī)范商業(yè)銀行優(yōu)先股發(fā)行申請審批程序，維護商業(yè)銀行資本質(zhì)量，保護利益相關(guān)方的合法權(quán)益.《指導(dǎo)意見》出臺具有以下幾方面意義: 一是為商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充資本提供了清晰的指導(dǎo)。與一般公司不同，商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的目的在于補充其他一級資木，其條款必須符合《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》(以下簡稱《資本辦法》)有關(guān)資本工具的合格標(biāo)準(zhǔn)，并履行相應(yīng)的申請審批程序?！吨笇?dǎo)意見》在現(xiàn)有政策的基礎(chǔ)上，進一步明確了商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的核心要求、發(fā)行條件和申請程序。 二是有助于拓寬商業(yè)銀行的資本補充渠道。長期以來，我國商業(yè)銀行面臨著資本結(jié)構(gòu)過于單一、資本補充渠道狹窄等問題，商業(yè)銀行資本補充主要依靠自身利潤留存、發(fā)行普通股和少量次級債券。商業(yè)銀行通過發(fā)行優(yōu)先股補充一級資木，有助于商業(yè)銀行構(gòu)建多層次、多元化的資本補充渠道，進一步夯實資本基礎(chǔ)，可持續(xù)地支持實體經(jīng)濟發(fā)展 三是有助于減輕A股市場壓力并保護投資者的合法權(quán)益。伴隨實體經(jīng)濟的持續(xù)增長，我國商業(yè)銀行補充資本的需求較為迫切。而商業(yè)銀行發(fā)行普通股受到A股市場環(huán)境的限制。鼓勵商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本，有助于減輕商業(yè)銀行發(fā)行普通股對A股市場構(gòu)成的壓力。同時，《指導(dǎo)意見》通過發(fā)行準(zhǔn)入、決策程序、信息披露等機制安排，保護普通股、優(yōu)先股投資者等利益相關(guān)方的合法權(quán)益。 二、《指導(dǎo)意見》有哪些主要內(nèi)容? 《指導(dǎo)意見》主要包括以下方面內(nèi)容:一是確定了商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的推入條件。商業(yè)銀行應(yīng)符合國務(wù)院、證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定及銀監(jiān)會關(guān)于募集資本補充工具的條件，且核心一級資本充足率不得低于銀監(jiān)會的審慎監(jiān)管要求。 二是指明了商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的中請程序。商業(yè)銀行應(yīng)首先向銀監(jiān)會提出發(fā)行申請，取得銀監(jiān)會的批復(fù)后，向證監(jiān)會提出申請。為落實十八屆三中全會會議精神，《指導(dǎo)意見》簡化了優(yōu)先股發(fā)行涉及的資本補充、章程修訂等行政許可程序。 三是明確了優(yōu)先股作為其他一級資本工具的合格標(biāo)準(zhǔn).國務(wù)院、證監(jiān)會己出臺的優(yōu)先股試點政策文件對商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本預(yù)留了政策空間。根據(jù)《資本辦法》的規(guī)定，《指導(dǎo)意見》對優(yōu)先股股息支付、投資者回售、強制轉(zhuǎn)換為普通股等條款予以明確，使優(yōu)先股作為其他一級資本工具更具可操作性。 三、《指導(dǎo)意見》對商業(yè)銀行優(yōu)先股的合格標(biāo)準(zhǔn)有哪些規(guī)定? 與一般公司不同，商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的目的在于補充一級資本，其條款必須符合《資本辦法》有關(guān)其他一級資本工具的合格標(biāo)準(zhǔn).例如:任何情況下發(fā)行銀行都有權(quán)取消資本工具的分紅或派息，且不構(gòu)成違約事件:沒有到期日，且不得含有利率跳升機制及其他贖回激勵:必須含有轉(zhuǎn)股條款，當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時，該資本工具能立即轉(zhuǎn)為普通股。為保持相關(guān)監(jiān)管政策之間的一致性，《指導(dǎo)意見》對優(yōu)先股這一特定資本工具的合格標(biāo)準(zhǔn)進行了明確: 一是股息支付條款。在任何情況下商業(yè)銀行均有權(quán)取消優(yōu)先股的股息支付且不構(gòu)成違約事件，未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)的股息不累積到下一計息年度。 二是投資人回售條款.商業(yè)銀行不得發(fā)行附有回售條款的優(yōu)先股.商業(yè)銀行主動行使贖回權(quán)，應(yīng)遵守《資本辦法A的相關(guān)規(guī)定。 三是強制轉(zhuǎn)換為普通股條款.商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)《資本辦法》和《優(yōu)先股試點管理辦法》等規(guī)定，設(shè)置將優(yōu)先股強制轉(zhuǎn)換為普通股的條款，即當(dāng)觸發(fā)事件發(fā)生時，商業(yè)銀行按合同約定將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股。 四是轉(zhuǎn)股價格和數(shù)量的確定方式。(指導(dǎo)意見》未做具體規(guī)定，允許發(fā)行人和投資者通過合約方式約定。 四、《指導(dǎo)意見》在保護投資者權(quán)益方面有哪些考慮? 發(fā)行優(yōu)先股使得商業(yè)銀行的投資者結(jié)構(gòu)更為多元。為妥善保護普通股、優(yōu)先股投資者等相關(guān)各方的合法權(quán)益，《指導(dǎo)意見》采取了以下安排:一是嚴(yán)格發(fā)行條件?！吨笇?dǎo)意見》規(guī)定商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，且核心一級資本充足率不得低于銀監(jiān)會的審慎監(jiān)管要求，體現(xiàn)"好銀行先行"的導(dǎo)向。 二是強化信息披露?！吨笇?dǎo)意見》要求商業(yè)銀行充分履行信息披露和告知義務(wù)，強化市場約束機制，例如要求發(fā)行合約對于股息支付、強制轉(zhuǎn)換為普通股等核心條款予以明確約定，并要求商業(yè)銀行按規(guī)定披露相關(guān)信息。 三是限制發(fā)行方式?！吨笇?dǎo)意見》規(guī)定商業(yè)銀行發(fā)行包含強制轉(zhuǎn)換為普通股條款的優(yōu)先股必須采取非公開方式，主要面向以機構(gòu)投資者為主體的合格投資者發(fā)行。 四是明確商業(yè)銀行有權(quán)取消優(yōu)先股的股息支付的同時，要求商業(yè)銀行行使權(quán)利時應(yīng)充分考慮優(yōu)先股股東的權(quán)益。商業(yè)銀行在發(fā)行合約中可約定，如果取消優(yōu)先股的股息支付，將對普通股的收益分配構(gòu)成限制。 五、《指導(dǎo)意見》要求商業(yè)銀行發(fā)行包含強制轉(zhuǎn)換為普通股條款的優(yōu)先股應(yīng)采取非公開方式發(fā)行。這一規(guī)定是出于哪些考慮? 《優(yōu)先股試點管理辦法》第三十三條規(guī)定，"上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，但商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時強制轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股，并遵守有關(guān)規(guī)定。"《指導(dǎo)意見》也對此做出了具體規(guī)定，與《優(yōu)先股試點管理辦法》的規(guī)定銜接一致。這些規(guī)定主要出于以下考慮:一是包括強制轉(zhuǎn)換為普通股條款的優(yōu)先股，在條款設(shè)計上比較復(fù)雜，考慮到市場對這類優(yōu)先股風(fēng)險收益特征的認識需要有一個過程，為確保優(yōu)先股試點穩(wěn)妥起步，保護中小投資者的利益，要求商業(yè)銀行采取非公開方式向合格投資者發(fā)行。中小投資者可以通過購買基金、理財產(chǎn)品、資管產(chǎn)品等方式間接投資。二是認購非公開發(fā)行優(yōu)先股的合格投資者主要為機構(gòu)投資者，這更有利于發(fā)揮優(yōu)先股的固定收益類證券特征，對A股市場資金分流效應(yīng)相對較小，有利于保持二級市場穩(wěn)定，確保優(yōu)先股試點平穩(wěn)實施。(. |
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