資深私募人士 包楊 當(dāng)市場處于弱勢中時成交不活躍，此時投資者為了實(shí)現(xiàn)利潤最大化，可通過以下方法找出即將啟動的強(qiáng)勢股。 首先，我們要選擇有估值進(jìn)入底部區(qū)域有安全邊際的股票，什么類型的股票估值進(jìn)入底部而且有安全邊際呢？ 如何看待PE和PB 我對成長股和價值股定義不同，如果是成長股只需當(dāng)前市盈率低于其未來業(yè)績增長率的股票即可。（如：某股票未來業(yè)績增長率將保持在30%，而當(dāng)前市盈率只有15倍。） 而價值股則需要統(tǒng)計過去十年以來其每年市盈率及市凈率波動范圍，當(dāng)前動態(tài)市盈率及市凈率處于低位時定義其處于估值底部。（如：某股票上市10年，其每年市盈率始終保持在20倍之上，而當(dāng)前市盈率不到10倍。） 是不是股票進(jìn)入了估值底部有安全邊際就會馬上漲呢？那也不一定，因為有了安全邊際的股票，有時候市場先生對其未來發(fā)展表現(xiàn)出悲觀，股價仍會維持相當(dāng)一段時間低迷。 所以有了估值底還不夠，還需要耐心等待市場底。 什么是市場底，股價在底部表現(xiàn)低迷時突然有一天出現(xiàn)放量上漲，一根放量陽線表明有資金開始在底部進(jìn)入，此時表明市場底已經(jīng)形成。 有了估值底、市場底之后，我們還需要把握一個重要因素，這個因素決定了未來其上漲的持續(xù)性，其就是政策面對該股票所處的行業(yè)是否有重大利空，如果有重大利空，其后的上漲空間必然有限，若無利空，則其反彈空間的大小與安全邊際大小相符，如政策有利好，則股價反轉(zhuǎn)，上漲空間巨大，市場從悲觀轉(zhuǎn)為樂觀，漲幅將超越安全邊際的空間。 進(jìn)入2014年1月，貴州茅臺(600519)的動態(tài)市盈率已經(jīng)是個位數(shù)，與歷史上平均每年估值最低20倍時已經(jīng)有了足夠的安全邊際，表明其股價已經(jīng)進(jìn)入估值底部，在今年1月8日到1月17日這段時間上證指數(shù)持續(xù)創(chuàng)新低的惡劣環(huán)境下，貴州茅臺(600519)股價已經(jīng)表現(xiàn)出逆勢橫盤，更重要的信號是2014年1月20日這天上證指數(shù)跌破2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場一片恐慌之際，貴州茅臺逆勢放量上漲，表明已經(jīng)有先知先覺的資金開始進(jìn)入，市場底已經(jīng)形成。 從白酒行業(yè)基本面分析白酒行業(yè)仍處于下行周期，但貴州茅臺股價從安全邊際角度分析，我對其定義為將有一波可持續(xù)的反彈行情，反彈力度在30%到50%之間。 關(guān)注低估值板塊 那么當(dāng)下又有哪個板塊進(jìn)入了我們認(rèn)為符合捕捉弱勢中適合捕捉的強(qiáng)勢啟漲股呢，進(jìn)入2014年1月，萬科的股價已經(jīng)跌破了其動態(tài)凈資產(chǎn)，動態(tài)市盈率更是低到4倍，這是非常明顯的進(jìn)入了估值底。2014年3月6日萬科的一根放量陽線標(biāo)志著市場底已經(jīng)形成。3月，萬科的股價明顯強(qiáng)于市場，這標(biāo)志著萬科的反彈仍在延續(xù)中。 看了萬科之后我們再看看同板塊的另一只個股：保利地產(chǎn)(600048)。按保利地產(chǎn)已經(jīng)簽約但未結(jié)算的金額計算，保利地產(chǎn)2014年每股收益大約在2元，3月當(dāng)保利地產(chǎn)股價處于6.5元上下波動時其動態(tài)市盈率僅為3.3倍，動態(tài)市凈率僅為0.72倍，股價非常明顯進(jìn)入了估值底，3月6日是保利地產(chǎn)第一次在估值底部出現(xiàn)放量上漲，這是很強(qiáng)烈的一個市場底部信號，雖然3月10日和3月20日股價又出現(xiàn)了兩次下跌，但是我們應(yīng)該對比當(dāng)時的市場，這兩次下跌是因為大盤下跌而被動下跌，大盤創(chuàng)新低而保利地產(chǎn)拒絕創(chuàng)新低也可以視作一種強(qiáng)勢特征。3月21日保利地產(chǎn)再次放量上漲標(biāo)志著市場底部已經(jīng)形成。 分析近期房地產(chǎn)基本面，隨著綠地借殼金豐投資(600606)上市，萬科B轉(zhuǎn)H，房地產(chǎn)未來再融資的逐步市場化，有利于地產(chǎn)行業(yè)龍頭進(jìn)一步提高市場占有率，雖然今年房地產(chǎn)崩盤的傳聞不絕于耳，但是要完成7.5%的經(jīng)濟(jì)增長，房地產(chǎn)會崩盤嗎？所以我認(rèn)為當(dāng)前房地產(chǎn)龍頭股正迎來估值底市場底政策底的三底匯集，符合弱勢中抓強(qiáng)勢股啟動的特征。（證券市場紅周刊） 中財網(wǎng)
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