豐原藥業(yè)(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))(000153)最近一紙收購(gòu)公告讓投資者直呼看不懂，公司擬通過(guò)定增收購(gòu)五糧液(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))集團(tuán)孫公司普什制藥100%股權(quán)，同時(shí)配套融資。但是記者發(fā)現(xiàn)普什制藥不僅虧損累累，而且虧損還有進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢(shì)，同時(shí)豐原藥業(yè)所看重的普什制藥研發(fā)平臺(tái)，卻連GMP認(rèn)證都沒(méi)有通過(guò)。

　　豐原藥業(yè)究竟為何甘心送出大彩禮“迎娶”普什制藥呢？

　　巨資“迎娶”虧損公司

　　3月24日，豐原藥業(yè)發(fā)布公告，稱(chēng)擬以7.81元/股定增不超過(guò)3072.98萬(wàn)股收購(gòu)普什制藥100%的股權(quán)，同時(shí)以不低于7.03元/股定增不超過(guò)1137.98萬(wàn)元募集配套資金。普什制藥100%股權(quán)預(yù)估交易價(jià)格為2.4億元，但是增值率僅為6%。

　　這個(gè)看似普通的收購(gòu)，細(xì)察之下卻有些反常。豐原藥業(yè)并購(gòu)普什制藥，并未像A股其他公司并購(gòu)時(shí)給出高溢價(jià)，相反，收購(gòu)普什制藥100%股權(quán)僅較其賬面價(jià)值2.26億元預(yù)估值增值了1358.12萬(wàn)元，增值率6%，而這一評(píng)估增值還主要是由于土地使用權(quán)升值所致，這也彰示了普什集團(tuán)對(duì)出售的子公司普什制藥的信心缺乏。

　　俗話(huà)說(shuō)“一分錢(qián)一分貨”，普什制藥并不是一個(gè)優(yōu)質(zhì)公司。根據(jù)預(yù)案顯示，普什制藥成立于2007年7月，注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，以包括克林霉素磷酸酯注射液、葡萄糖注射液在內(nèi)的小容量注射劑的生產(chǎn)及技術(shù)咨詢(xún)、研發(fā)等為主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司是普什集團(tuán)下屬子公司，而普什集團(tuán)是五糧液集團(tuán)下屬公司，那么普什制藥就是五糧液集團(tuán)的孫公司。目前，普什制藥總資產(chǎn)2.28億元，負(fù)債總計(jì)163.25萬(wàn)元，2012年與2013年普什制藥分別虧損760.61萬(wàn)元、718.37萬(wàn)元，特別是2014年1~2月，公司虧損幅度似乎有擴(kuò)大之勢(shì)，頭兩個(gè)月普什制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅13.02萬(wàn)元，虧損卻有253.43萬(wàn)元。

　　收購(gòu)標(biāo)的無(wú)GMP認(rèn)證

　　一個(gè)虧損累累的公司為何能夠讓豐原藥業(yè)甘心情愿地掏出2.4億巨額彩禮來(lái)“迎娶”？

　　預(yù)案顯示，豐原藥業(yè)看重的是普什制藥擁有的塑料安瓿克林霉素磷酸酯注射液技術(shù)，在預(yù)案中，豐原藥業(yè)表示“豐原藥業(yè)目前擁有多個(gè)粉針、水針品種，但主要的包裝材料(行情 專(zhuān)區(qū))為玻璃安瓿”，“而標(biāo)的公司普什制藥主要從事塑料安瓿藥品的生產(chǎn)銷(xiāo)售，擁有先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和成熟的生產(chǎn)工藝”，“通過(guò)本次并購(gòu)及并購(gòu)之后的整合，豐原藥業(yè)擬將普什制藥作為重要的研發(fā)平臺(tái)，利用上市公司現(xiàn)有藥品品種，公司擬申請(qǐng)新的藥品包材注冊(cè)，開(kāi)發(fā)新的塑料安瓿產(chǎn)品，同時(shí)積極研發(fā)新的藥品品種?！?/p>

　　理想很豐滿(mǎn)，但是現(xiàn)實(shí)卻很骨感。普什制藥現(xiàn)在連GMP認(rèn)證都沒(méi)有通過(guò)，怎么作為豐原藥業(yè)重要的研發(fā)平臺(tái)呢？預(yù)案顯示，“截至本預(yù)案簽署日，普什制藥塑料安瓿小容量注射劑生產(chǎn)線(xiàn)尚未正式取得GMP認(rèn)證證書(shū)，無(wú)法立即進(jìn)行生產(chǎn)銷(xiāo)售，而原有的玻璃安瓿小容量注射劑生產(chǎn)線(xiàn)由于GMP認(rèn)證到期已于2013年底停止生產(chǎn)”，“雖然截至本預(yù)案簽署日，普什制藥塑料安瓿克林霉素磷酸酯注射液生產(chǎn)線(xiàn)的GMP認(rèn)證工作已經(jīng)通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查且已在國(guó)家食品(行情 專(zhuān)區(qū))藥品監(jiān)督管理局藥品認(rèn)證管理中心公示，但仍存在無(wú)法如期取得GMP認(rèn)證證書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　GMP(GOOD MANUFACTURING PRACTICE)認(rèn)證是一套適用于制藥、食品等行業(yè)的強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)，其目的是形成一套可操作的作業(yè)規(guī)范幫助企業(yè)改善企業(yè)衛(wèi)生環(huán)境，及時(shí)發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)程中存在的問(wèn)題加以改善。未取得藥品GMP認(rèn)證證書(shū)的企業(yè)，衛(wèi)計(jì)委不予受理生產(chǎn)新藥的申請(qǐng)；批準(zhǔn)新藥的，只發(fā)給新藥證書(shū)，不發(fā)給藥品批準(zhǔn)文號(hào)。嚴(yán)格新開(kāi)辦藥品生產(chǎn)企業(yè)的審批，對(duì)未取得藥品GMP認(rèn)證證書(shū)的，不得發(fā)給《藥品生產(chǎn)企業(yè)許可證》。

　　那么，豐原藥業(yè)用2.4億元購(gòu)買(mǎi)一個(gè)沒(méi)有獲得GMP的制藥企業(yè)是不是劃算呢？何況，這2.4億的花費(fèi)主要不是花費(fèi)在普什制藥身上，而是花在了購(gòu)買(mǎi)普什集團(tuán)的“陪嫁品”上的。

　　預(yù)案顯示，“標(biāo)的公司普什制藥的主要廠(chǎng)房、土地使用權(quán)及生產(chǎn)設(shè)備均由普什集團(tuán)于2014年2月從普什醫(yī)塑、普什機(jī)電無(wú)償劃轉(zhuǎn)而來(lái)，其中房產(chǎn)、土地截至2014年2月28日的賬面凈值合計(jì)為1.67億元”。所以，看似花費(fèi)2.4億元迎娶普什制藥，實(shí)際上其中1.67億元購(gòu)買(mǎi)“陪嫁”，其余小部分0.73億元才是迎娶“新娘”的費(fèi)用。

　　巨資收購(gòu)一個(gè)沒(méi)有GMP的醫(yī)藥(行情 專(zhuān)區(qū))公司本就令人不解，而且這巨額彩禮還是花在了購(gòu)買(mǎi)“陪嫁品”上，豐原藥業(yè)此項(xiàng)收購(gòu)，真是讓人看不懂。

(責(zé)任編輯：DF111)