教你看基金招募說明書 扒扒10%絕對收益咋回事
結果，這個2.0版的文章就出現(xiàn)啦。號稱“以實現(xiàn)10%為基準的絕對收益以”為目標，還說“余額寶”為代表的貨幣基金是互聯(lián)網(wǎng)理財1.0版，他們“新華一路財富”可謂互聯(lián)網(wǎng)理財2.0版云云。小盒發(fā)現(xiàn)方槍槍老師已經(jīng)以身試法了，感興趣的姐妹請戳這里： 真的能拿到10%以上的收益嗎？真人試驗中.。. 關于怎么買、怎么理解這個產(chǎn)品，方槍槍老師寫的挺靠譜。我主要吐槽來的： 1、10%為基準的絕對收益是個神馬東西？ 先說絕對收益。這個詞特別具有金融特性——看著高大上且兼具模糊功能。 絕對收益絕對不是說：絕對能取得收益的意思。在基金經(jīng)理的話語體系里，絕對收益跟高風險基本一個意思，另外一層含義是“我們很牛，能賺很多錢”。 “絕對收益”這詞起源于陽光私募基金，在2010年的時候，公募基金賠得一塌糊涂之時，一批民間炒股的大鱷出海，通過信托或者銀行籌集資金、代客炒股，稱為“陽光私募”，宣稱投資“賠了，分文不??；賺了且超過一定幅度之后，客戶支付大比例傭金”，這就是傳說中的絕對收益：比如大盤跌10%，但是你只虧5%，你的相對收益就是5%——公募基金的宣傳口徑叫“跑贏大盤”，申購、贖回、管理費照樣收；而絕對收益就是-5%，什么費用都不要還要跟您道歉——不好意思我們沒給您賺到錢。 要知道，股票交易不管盈虧，都是有成本的，基金公司養(yǎng)著一群基金經(jīng)理、研究院、市場人員，租辦公室，滿世界做調(diào)研也是要花錢的，他們不給客戶賺錢就拿不到傭金，所以……就要追求絕對收益。 那再看看這個互聯(lián)網(wǎng)理財2.0版的產(chǎn)品是咋收費的？ 全稱：新華一路財富靈活配置混合型證券投資基金 性質(zhì)：沒有固定投資范圍，可投資股票、債券和貨幣市場 猜想：追求10%的意思，可想而知是大比例投資于股票 風險：中偏上 收費： 申購-0 贖回 這個是不收錢的節(jié)奏啊。那我想問，基金管理方靠什么養(yǎng)活自己呢？畢竟雙贏才是我們共同的目標，不是嗎？ 小盒翻找資料，看到基金專家王群航在微博里寫的： 該基金特點為：(1)專門為一路財富這個第三方銷售機構定制的；(2)當前最高標準的絕對收益類業(yè)績比較基準：年化收益率10%；(3)銷售服務費率也是當前最高檔次：1%；(4)不收認購費、申購費。－－該基金未來將會如何運作？打新？在股市里大進大出？ 于是，俺就去招募說明書里查了查(第51頁開始)，看到的是這樣的狀況： 管理費：按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.5%年費率計提 托管費：按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.25%的年費率計提 銷售服務費：按基金資產(chǎn)凈值的1.0%年費率計提 還特別說明：銷售服務費自基金管理人公告的正式收取日起，每日計提，按月支付。 ——小盒解惑：就是每天都收您錢的節(jié)奏！以前申購贖回費就像租房子“入住”和“退房”時各交一筆錢，現(xiàn)在是住酒店“日日計租，月月扣錢”。換湯不換藥。天長日久下來，很可能比有申購贖回費的基金收費還高。但是，“新華一路財富”的各種宣傳里面，對這筆費用只字不提啊。 當然了，咱可以這么想： 都能賺10%了，咱還介意1%的費用嗎？那，下一步就要看看，這只基金能不能取得那么高的收益啦。 2、是什么人在管咱的錢？ 一路財富自己的網(wǎng)頁上有下列介紹： 基金管理人：新華基金管理有限公司 基金托管人：平安銀行股份有限公司 那做為有命名權的一路財富，承擔什么職責嘞？小盒猜，不外乎兩種： 1、銷售和定向銷售(網(wǎng)上起賣份額是1份，網(wǎng)點起賣份額1000份，想要募集成功，定向銷售很重要) 2、市場宣傳、推廣(比如這個2.0的噱頭和各種申購搶驗證碼啥啥的，絲毫沒有互聯(lián)網(wǎng)的便捷可言，比網(wǎng)銀買基金麻煩多了，當然了，我估計這個基金網(wǎng)銀也能買，就是沒有1元份額。) 下面，我們來看看新華基金的歷史業(yè)績： 首先，新華基金是一個新基金公司、也是個小基金公司 2.0的一路財富會不會把他捧成跟天弘基金一般的爆發(fā)戶呢？小盒不好下定論，但有一點，支付寶和微信的用戶基礎那是我天朝的奇跡，普通機構、第三方啥的，想也別想了。 “新華一路財富”真的穩(wěn)穩(wěn)做到10%甚至是宣傳的12%的收益率，二期產(chǎn)品還真可能大賣。 其實，這家公司基金整體表現(xiàn)表現(xiàn)還是靠譜的 至少小盒覺得，10%的收益目標并不是妥妥的，新華系的基金沒表現(xiàn)出他們能輕松做10%的歷史記錄。而且，他們還要應對一個股票基金經(jīng)理都頭疼的問題：分分鐘有贖回怎么辦？有大規(guī)模贖回怎么辦？答案1，放在現(xiàn)金 產(chǎn)品里一部分錢(就相當于基金組合里自建余額寶)；2，哭！(買的股票馬上要漲了，結果大贖回來了，割不割肉？) 附：三個月封閉期怎么回事兒？ 股票基金融完資要建倉，而且基金法規(guī)定，這三個月可以不公告、不分紅，凈值會比較好看。 3、互聯(lián)網(wǎng)2.0是個咋回事兒？ 一路財富自己有一句：通過創(chuàng)新，一路財富成功將傳統(tǒng)上只提供給高凈值客戶或是機構客戶的高門檻高收益產(chǎn)品，改造為申購門檻只有1元的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品，可以有效滿足普通投資者的理財需求。 ——意思就是原來我們這種第三方搞的陽光私募最低50w元起，現(xiàn)在，我們也互聯(lián)網(wǎng)了、也眾籌了，1元起賣。別樂啦，這哪是余額寶2.0？這分明是屌絲版么。別的不說，以后的宣傳文案里先解決了“怎么應對可能存在的大規(guī)模贖回”這個風險再聊。 4、我們的錢哪去啦？ “新華一路財富”的募集資金主要投向是什么呢？小盒仔細閱讀了資料后發(fā)現(xiàn)——一句話，打新股去啦。 盡管一路財富遮遮掩掩說什么混合呀，2.0呀，互聯(lián)網(wǎng)啊……其實就是新加了一種募集方式的“打新股基金”。2011年~2012年，這種基金雨后春筍。2012年新股發(fā)行暫停前，市場上存在一群“打新專業(yè)戶”，他們憑借較大的資金量，多筆資金通過網(wǎng)上配售滾動打新，新股中簽后在上市當天即賣出，獲取相對安全的打新收益，因為2012年新股上市當天平均漲幅達40%。所以就有了專門一波基金打新股——通常都是債券基金，有新股打新股，沒新股買債券，+再留一部分錢應對隨時贖回，買貨幣，這就是混合基金的全部秘密。 今年1月8號，第一批7只新股網(wǎng)上發(fā)行，一大堆基金都去了，一般能中200~2000股不等，你要是個上億規(guī)模的基金，中這點兒簽，夠干啥的？——小盒認為，從打新這個角度說，基金規(guī)模不宜太大，幾千萬正好?？蛇@又跟互聯(lián)網(wǎng)募資的初衷背道而馳了，你看看余額寶，幾千億的規(guī)模啊。所以，真要募了一堆錢，這個2.0就只能狂做波段了，那是投機啊，思密達。 |
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