中國股市的改革已經(jīng)完全錯誤

中國股市的發(fā)展是摸著石頭一路走來的。經(jīng)過了一次又一次的摸索，一次又一次的試錯，終于中國股市的的最關(guān)鍵問題終于要大白于天下了。

不按國情出牌的市場化改革終于導(dǎo)演了一出出鬧劇。

先是所謂的市場價發(fā)行，結(jié)果出現(xiàn)了海普瑞、華銳風(fēng)電這樣通過上市制造了財富大掠奪。

今年重啟的新股發(fā)行在政策威懾的力量下雖然調(diào)低了發(fā)行價格，但隨后的上市就停牌，新股上市當(dāng)天就大漲44%又給了管理層一記響亮的耳光。

結(jié)果是放開市場價不行，那樣會讓大股東把市場的錢圈光，人為控制新股發(fā)行又是價格管制是市場化改革的退步。

既然市場不能合理定價，那么根據(jù)完全市場化詢出一個價格然后在中國股市發(fā)行又如何呢？

當(dāng)年在香港價值2.5港元的浙江世寶以2.58元的發(fā)行價在中國股市發(fā)行，結(jié)果開盤價開在了15.54當(dāng)天收盤更是高達(dá)18.67元。而且現(xiàn)在該股的價格已然站在了20元以上。即便大股東不立即變現(xiàn)，那么大股東通過定向增發(fā)，高價發(fā)行后墊高每股凈資產(chǎn)也一樣可以從市場抽得大量資金，最終實現(xiàn)對二級市場的財富掠奪，而且上市公司已經(jīng)在籌劃非公開發(fā)行了。

經(jīng)過一次次的試錯，中國股市的新股發(fā)行是多么簡單的道理啊，當(dāng)前的中國股市的新股發(fā)行顯然是一個阿貓阿狗上市都能暴富的市場，即便象浙江世寶這樣的以真正市場化遠(yuǎn)低于上市后價格20%的超低價發(fā)行，這樣對上市公司來說也是一種暴富。因為原本價值2.5港元的股票可以在這個市場以接近10倍的價格拋出。

如果任其以海普瑞華銳風(fēng)電那樣以市場化詢價發(fā)行，那么大股東的股價上市后其市值就會出現(xiàn)100倍甚至1000倍的暴富。當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板神話已經(jīng)不止一家上市公司實現(xiàn)了財富的1000倍增值。

這樣的市場還搞所謂的市場化發(fā)行，如果要實現(xiàn)真正的市場調(diào)節(jié)即便股指跌到1000點，來這上市的公司也趨之若騖。

中國股市的市場化改革無論怎么改都改變不了一個現(xiàn)實，那么就是到這個市場賣股票的大股東始終大賺特賺，而在這個市場買股票的投資者整體而言始終是虧損的。

所以中國股市的新股發(fā)行改革，必須重新設(shè)計。改變以往總是屠殺二級市場投資者的下跌接軌模式。完全可以從上市公司誰報價低誰優(yōu)先上市的思路進(jìn)行市場化改革，而且具體方案筆者已經(jīng)在前兩篇博文有關(guān)于縮股發(fā)行的論述了。

資本市場國之大器也，她的重要性如同人的心臟，所以股市叫稱國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)動機(jī)。但在中國總是一些不懂市場的人在管理和引導(dǎo)資本市場的運行，一點預(yù)見性都沒有的政策，一次又一次試錯的股市政策，制造了多少人間悲劇。假如有敵對國家想阻礙中華民族的崛起，只要讓少數(shù)一伙人把持著證監(jiān)會任圈錢機(jī)制運行下去就可以了，所謂一夫當(dāng)關(guān)萬夫莫開。