編者按：LED板塊2014年迎來(lái)開(kāi)門紅，從1月1日至22日，LED板塊指數(shù)累計(jì)上漲達(dá)16.3%。刺激LED板塊走強(qiáng)的動(dòng)力，主要在于LED照明領(lǐng)域出貨數(shù)據(jù)的異動(dòng)，一反行業(yè)四季度的淡季特征，去年四季度LED照明產(chǎn)品的出貨數(shù)據(jù)大幅高于業(yè)內(nèi)預(yù)期。

　　照明作為L(zhǎng)ED最大的藍(lán)海，上下游一直在等待合適的爆發(fā)契機(jī)。由于下游的數(shù)據(jù)持續(xù)向好，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，低價(jià)時(shí)代來(lái)臨，LED照明市場(chǎng)的爆發(fā)期已經(jīng)到來(lái)，而渠道的新一輪廝殺或也箭在弦上。（點(diǎn)擊查看>>>>LED概念個(gè)股行情）

　　低價(jià)時(shí)代來(lái)臨

　　出貨逆周期放量，價(jià)格與白熾燈越走越近，各大研究機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)LED照明給出高成長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)中國(guó)2014年LED照明產(chǎn)品將同比增長(zhǎng)超過(guò)80%。

　　作為L(zhǎng)ED最大也是之前最大的短板，照明領(lǐng)域在2014年終于媳婦熬成婆。2013第三季度，我國(guó)LED行業(yè)上游產(chǎn)能開(kāi)始向大企業(yè)轉(zhuǎn)移，以三安光電(行情 股吧 買賣點(diǎn))為例，部分中小企業(yè)因價(jià)格戰(zhàn)拖累舉白旗，將生產(chǎn)資料轉(zhuǎn)移到三安光電，隨后行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)開(kāi)始趨緩，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的生態(tài)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，處于萬(wàn)事俱備只欠東風(fēng)的階段。

　　照明作為L(zhǎng)ED產(chǎn)業(yè)最后也是最大的一塊增量，從2009年起市場(chǎng)一直給予高度關(guān)注。但是，其爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)卻一直無(wú)法令人滿意，究其原因，一是海外市場(chǎng)的助推動(dòng)力不足，二也與其價(jià)格不夠親民大有關(guān)聯(lián)。

　　當(dāng)前，北美“禁白”運(yùn)動(dòng)啟動(dòng)，產(chǎn)品價(jià)格迅速走低，LED燈下游推廣的壁壘正在消除。LEDinside分析師王飛認(rèn)為，觀察大陸近期LED燈泡零售價(jià)格不難發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)銷售的LED球泡燈種類激增，每美元流明數(shù)分布趨于收斂，價(jià)值中樞下移，LED照明低價(jià)時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。

　　渠道戰(zhàn)爭(zhēng)2.0

　　王飛向中國(guó)證券報(bào)記者表示，2014年LED照明市場(chǎng)最重要的趨勢(shì)是，照明產(chǎn)業(yè)由品牌規(guī)模經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向制造的規(guī)模經(jīng)濟(jì)加上品牌的規(guī)模經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)，這使得LED照明時(shí)代的產(chǎn)業(yè)集中度會(huì)比傳統(tǒng)照明高。當(dāng)然，這從另一個(gè)維度來(lái)看，一直是渠道為王的LED照明，在2014的廝殺將更加猛烈。

　　行業(yè)模式上，飛利浦、佛山照明(行情 股吧 買賣點(diǎn))等國(guó)內(nèi)外知名的傳統(tǒng)大廠，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，多選擇在原有的經(jīng)銷商、賣場(chǎng)等渠道推廣LED產(chǎn)品；雷士、陽(yáng)光、歐普、三雄等近十年發(fā)展起來(lái)的本土照明廠商，在與經(jīng)銷商加強(qiáng)合作的同時(shí)，也加大了專賣店的投入力度，以提高渠道覆蓋率和品牌知名度；長(zhǎng)方、鴻利等從LED封裝延伸至下游應(yīng)用的廠商，由于LED應(yīng)用產(chǎn)品占其收入比重相對(duì)較低，同時(shí)出于控制費(fèi)用的考慮，對(duì)自有渠道的投入相對(duì)保守，多以經(jīng)銷商模式為主。

　　另一個(gè)不可忽視的新興渠道是電商。數(shù)據(jù)顯示，在天貓平臺(tái)，今年“雙十一”期間，歐普照明、奧朵、洲明翰源等照明品牌的產(chǎn)品銷售額均突破千萬(wàn)大關(guān)，其中，歐普照明更以天貓官方旗艦店單店銷量5700萬(wàn)元傲居榜首，名列建材類目第一名。2013年在淘寶商城新成立的洲明翰源品牌，在“雙十一”開(kāi)始第一個(gè)小時(shí)內(nèi)的產(chǎn)品銷售額即突破300萬(wàn)元。

　　招商證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))研報(bào)認(rèn)為，LED照明在電商渠道的銷售具有大爆發(fā)潛力。2012年，淘寶、京東等平臺(tái)上LED照明產(chǎn)品的銷售總額約為30億元，僅占LED照明市場(chǎng)的7%。而預(yù)計(jì)到2015年這一比例有望達(dá)到20%以上。

　　“新的渠道將成為一些后發(fā)廠商的著力點(diǎn)?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士介紹，部分LED下游廠商已經(jīng)在考慮收購(gòu)部分電商品牌，以謀求渠道的擴(kuò)張。

受益照明需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)

　　美LED龍頭科銳上季利潤(rùn)增長(zhǎng)75%

　　美國(guó)LED照明龍頭企業(yè)科銳(Cree)21日盤后發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司在截至2013年12月29日的上個(gè)財(cái)季實(shí)現(xiàn)收入4.51億美元，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比增長(zhǎng)6%，好于市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)季通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的利潤(rùn)達(dá)到3570萬(wàn)美元，合每股盈利0.29美元，同比大幅增長(zhǎng)75%。當(dāng)季毛利潤(rùn)率從前一年同期的38.5%下滑至37.5%。

　　科銳稱，上季良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)主要受益于LED照明燈具和燈泡需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。公司CEO表示，公司繼續(xù)受益于全球轉(zhuǎn)向使用LED照明的浪潮以及自身產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新。

　　財(cái)報(bào)顯示，科銳上季度照明產(chǎn)品的銷售額同比增長(zhǎng)42%，環(huán)比增長(zhǎng)17%；面向消費(fèi)者的LED燈泡銷售收入同比翻番?？其JCEO表示，公司預(yù)計(jì)將削減LED燈泡的建議零售價(jià)。

　　2014年開(kāi)始，美國(guó)和歐洲將逐步禁用40W-60W的白熾燈泡。這一政策令LED照明產(chǎn)品獲得更廣泛應(yīng)用的機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，美國(guó)政府正逐步加大對(duì)LED照明的扶持力度，通過(guò)增加對(duì)具有“能源之星”認(rèn)證的照明產(chǎn)品的補(bǔ)貼，推動(dòng)LED燈具價(jià)格的下降。

　　科銳是美國(guó)最大的LED產(chǎn)品制造商，其生產(chǎn)的照明產(chǎn)品擁有獨(dú)一無(wú)二的材料(行情 專區(qū))技術(shù)與先進(jìn)的白光技術(shù)，在全球業(yè)界處于領(lǐng)先位置。

　　受利好財(cái)報(bào)提振，科銳股價(jià)在21日美股盤后交易時(shí)段上漲2.2%。過(guò)去一年科銳股價(jià)累計(jì)上漲88%，目前市值達(dá)到75億美元。

　　本輪LED行情助推邏輯

　　LED本輪行情的主邏輯是通用照明驅(qū)動(dòng)。有別于此前背光以及商用照明驅(qū)動(dòng)的行情，通用照明是一個(gè)真正意義上的千億級(jí)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2014年全球民用照明市場(chǎng)的規(guī)模將首次突破千億，2015年有望達(dá)到1600億元人民幣，未來(lái)兩年的復(fù)核增速在60%左右。LED迎來(lái)了最大的爆發(fā)點(diǎn)。

　　當(dāng)前LED照明產(chǎn)品的價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入甜蜜點(diǎn)，海外白熾燈禁售是驅(qū)動(dòng)本輪LED通用照明大行情的最大催化劑。海關(guān)數(shù)據(jù)，大陸LED照明產(chǎn)品出口增長(zhǎng)強(qiáng)勁，去年下半年單月同比均在40%以上。北美兩大市場(chǎng)美國(guó)和加拿大在2014年1月同時(shí)禁售60W以下白熾燈，而它們的照明消費(fèi)量約占全球的1/4，由于渠道提前鋪貨，對(duì)北美市場(chǎng)的出口快速增長(zhǎng)。這也是去年下半年以來(lái)LED行業(yè)淡季不淡的核心驅(qū)動(dòng)因素。臺(tái)灣市場(chǎng)同樣火爆，照明類公司的表現(xiàn)明顯優(yōu)于背光及上游芯片企業(yè)。

　　當(dāng)前海外市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的格局有望提升行業(yè)的集中度。去年8月份歐盟公布了LED照明產(chǎn)品能效新標(biāo)準(zhǔn)，行業(yè)進(jìn)入門檻大幅提高。自該標(biāo)準(zhǔn)公布以來(lái)，以中山為代表的中小燈具廠聚集地，企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍陷入困境，行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)得以確立。在LED照明時(shí)代，國(guó)有品牌有望與國(guó)際品牌在同一起跑線出發(fā)，樹(shù)立自己的競(jìng)爭(zhēng)地位。

　　由于2014年農(nóng)歷春節(jié)較早，在節(jié)前備貨、海外客戶集中下單等因素疊加作用下，行業(yè)將繼續(xù)維持產(chǎn)銷兩旺局面。而春節(jié)期間消化庫(kù)存后，3月又有望迎來(lái)新一波備貨行情。

　　圍繞歐美通用照明市場(chǎng)需求爆棚的主線，投資者可密切關(guān)注行業(yè)龍頭的成長(zhǎng)和彈性。一是關(guān)注涉足歐美市場(chǎng)，通過(guò)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證的品牌和代工龍頭企業(yè)，如雷士照明、陽(yáng)光照明(行情 股吧買賣點(diǎn))；二是關(guān)注與下游應(yīng)用關(guān)聯(lián)度高，且在產(chǎn)業(yè)鏈上處于集中度較高環(huán)節(jié)的細(xì)分龍頭企業(yè)，如芯片環(huán)節(jié)的德豪潤(rùn)達(dá)(行情 股吧 買賣點(diǎn))，驅(qū)動(dòng)電路環(huán)節(jié)的電容器龍頭法拉電子(行情 股吧買賣點(diǎn))；三是關(guān)注電子企業(yè)向消費(fèi)類企業(yè)轉(zhuǎn)型，尋找LED領(lǐng)域的小米，如長(zhǎng)方照明(行情 股吧買賣點(diǎn))。