企業(yè)財務(wù)報表六種分析揭密工具（五）

第五，投資報酬分析

投資報酬是指投入資本后取得的回報。資產(chǎn)報酬的多少，取決于銷售獲利能力與資產(chǎn)運用效率。

總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實現(xiàn)的收益額與該時期企業(yè)投入的平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)投資報酬的重要指標(biāo)。其計算公式如下：

“總資產(chǎn)收益率＝（收益總額/平均資產(chǎn)總額）×100％”

凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報酬率或股東權(quán)益報酬率。該指標(biāo)表明了企業(yè)所有者權(quán)益所獲得的投資收益。其計算公式為：

“凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤/平均所有者權(quán)益）×100％”

每股收益是企業(yè)普通股收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率。它反映了某一會計年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股投入所獲得的收益，用于評價普通股的投資報酬。因此只有普通股才計算每股收益。其計算公式如下：

“每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)”

總資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)總資產(chǎn)投資報酬的主要指標(biāo)。它集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運用效率和資金利用效果之間的關(guān)系，綜合反映了企業(yè)經(jīng)營管理水平的高低，通過對其分析可以全面了解企業(yè)的投資報酬狀況。但由于指標(biāo)中的收益總額可能包含著非經(jīng)常或非正常因素的影響，因此，通常應(yīng)通過趨勢分析和同業(yè)比較分析，才能獲取相對準(zhǔn)確的信息。

凈資產(chǎn)收益率是立足于所有者總權(quán)益的角度考核其投資報酬的指標(biāo)，因而它是所有者關(guān)注的重要指標(biāo)。由于其綜合性較強(qiáng)，所以應(yīng)注重其分解分析，以便尋求實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的途徑。