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證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸10日表示，證監(jiān)會(huì)近期召集9家上市銀行和央企負(fù)責(zé)人，就回購(gòu)普通股、配套發(fā)售優(yōu)先股進(jìn)行交流。 鄧舸表示，證監(jiān)會(huì)一貫支持上市公司通過回購(gòu)股份進(jìn)行市值管理，建立游資多元體系，當(dāng)股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)，上市公司應(yīng)出臺(tái)穩(wěn)定公司股價(jià)的議案，對(duì)于企業(yè)回購(gòu)普通股，配套發(fā)售優(yōu)先股，證監(jiān)會(huì)將在程序上予以支持。 弱市回購(gòu)是海外成熟證券市場(chǎng)的常見現(xiàn)象，尤其當(dāng)公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)時(shí)，往往會(huì)掀起一輪回購(gòu)熱潮。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月10日，A股市場(chǎng)破凈股數(shù)量已"擴(kuò)容"至破紀(jì)錄接近150只。其中，交通運(yùn)輸和鋼鐵行業(yè)為"重災(zāi)區(qū)"，而"財(cái)大氣粗"的銀行也有11家跌破每股凈資產(chǎn)。 分析人士認(rèn)為，股票回購(gòu)的基本動(dòng)機(jī)和直接意義是向市場(chǎng)傳遞公司價(jià)值低估的信息，其邏輯是上市公司及管理層對(duì)公司信息的了解和掌握勝過任何投資者，如果上市公司肯花真金白銀回購(gòu)股份，足以顯示其對(duì)未來股價(jià)的信心。同時(shí)，股票回購(gòu)也是上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的有效工具，能起到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低權(quán)益資本和提高財(cái)務(wù)杠桿的作用。此外，股票回購(gòu)本質(zhì)上是一種等同于現(xiàn)金分紅的投資者回報(bào)方式，較現(xiàn)金分紅具有節(jié)稅的優(yōu)勢(shì)。 證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法(征求意見稿)》提出，允許上市公司發(fā)行優(yōu)先股募資進(jìn)行二級(jí)市池購(gòu)。以減少注冊(cè)資本為目的回購(gòu)普通股，可以以公開發(fā)行優(yōu)先股為支付手段，或者在回購(gòu)方案實(shí)施完畢后，可以公開發(fā)行不超過回購(gòu)減少資本總額的優(yōu)先股。 市場(chǎng)人士指出，優(yōu)先股的發(fā)行對(duì)大型上市公司的普通股有杠桿作用，它可以將普通股的利潤(rùn)杠桿化后放到更高，比如資產(chǎn)收益率很好的銀行股，通過優(yōu)先股就可以讓普通股的利潤(rùn)更高，使它的股票變得更值錢。優(yōu)先股實(shí)質(zhì)降低銀行核心一級(jí)充足率要求，大幅減輕銀行普通股股權(quán)融資壓力；將每年銀行內(nèi)源性風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速提升2個(gè)百分點(diǎn)。 目前市場(chǎng)上的16只銀行股，有11家跌破每股凈資產(chǎn)。僅有平安銀行、寧波銀行、民生銀行、招商銀行、工商銀行市凈率仍在1倍以上，但離破凈也僅咫尺之遙。交通銀行最新的每股凈資產(chǎn)為5.5元，二級(jí)市場(chǎng)叫價(jià)只有3.80元。如果按去年三季報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，16家上市銀行的平均市凈率只有0.91倍。統(tǒng)計(jì)顯示，在2005年上證綜指998點(diǎn)時(shí)，銀行板塊平均市凈率為2.06倍；在2008年1664點(diǎn)時(shí)，銀行板塊的平均市凈率1.7倍。這意味著，僅僅從市凈率來看，銀行股賣價(jià)已經(jīng)再度降至歷史低位。(證.券.時(shí).報(bào).網(wǎng)) |
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