皮海洲：IPO來了“打新”不如“炒新”
投資者通過“打新”中簽，獲得一筆“打新”收益，這自然是一件好事。不過，對于中小投資者來說，在新的發(fā)行制度面前，要想中簽新股，實在不是一件容易的事情。一方面根據《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》的規(guī)定，公司股本4億元以下的，網下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數量的60%；公司股本超過4億元的，網下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數量的70%.余下部分向網上投資者發(fā)售。這就意味著新股發(fā)行公司首發(fā)新股份額的60%甚至是70%，被劃到網下由機構投資者分食了，留給投資者網上申購的僅僅只是新股發(fā)行份額的小部分。 另一方面，雖然網上申購實行了市值申購的方式，但對于投資者來說，僅有股票市值是不行的，投資者既要有股票市值，而且股票市值不低于一萬元，同時也要有申購的資金，這樣才能參加新股申購。并且在計算股票市值的時候，滬深股票的市值是分開來計算的，滬市股票市值只能參與滬市新股申購，深市股票市值只能參與深市新股申購，這樣投資者的股票市值就被分割開來了，中小投資者可以申購的新股數量就更加有限了。除此之外，由于有時一天有多只股票發(fā)行（如本周五將有四只新股發(fā)行），這就使得中小投資者可以用于申購的資金更加有限。更何況從目前的安排來看，從1月8日到1月15日，每個交易日都有新股發(fā)行，中小投資者的資金就更加應接不暇了。因此，在這種情況下，中小投資者不僅參與新股申購時能夠申購的新股數量有限，而且能夠參與新股申購的發(fā)行人數量同樣有限，中小投資者中簽將如同“撞大運”一般，機會非常渺茫，不排除很多中小投資者的申購只是一種“白忙”。 不僅如此，即便中小投資者有幸“撞上大運”，真的中簽了，那收益其實也是有限的。畢竟中小投資者如能中上一簽，可以認購的數量也只是500股而已（指的是深市，深市是“打新”的重點）。而且按照新的《股票交易規(guī)則》，新股上市首日的開盤價最高不超過發(fā)行價的20%，同時當天的最大漲幅不超過開盤價的20%，這意味著新股上市首日的最大獲利也只有44%.可以說，在新的《交易規(guī)則》面前，新股上市首日已經告別了“暴利時代”，中小投資者即便能中簽500股的獲利也是有限的。 正是基于這樣一種事實，因此對于中小投資者來說，“打新”不如“炒新”，與其參與新股申購，不如認真研究新股的基本面情況，加入到“炒新”的隊伍中去。因為新的《交易規(guī)則》對于新股上市后的持續(xù)炒作是非常有利的。畢竟根據原來的規(guī)定，新股上市后可以較發(fā)行價大幅高開900%的漲幅，這種高開的結果通常是高開低走，給新股炒作帶來巨大的風險。如今新股首日開盤價控制在20%之內，新股炒作的風險就相對較小，這也為新股后市的炒作留下了較大的上漲空間。而且對于中小投資者來說，在二級市場可以買進更多的新股數量，而不受一個中簽號只能認購500股的數量限制，一旦真的買對了新股，那么其后市的獲利，將遠超500股中簽新股的獲利。 當然，由于新股的數量將會有很多，而且新股的質量也參差不齊，因此不是每只新股上市都會受到市場的炒作。這就要求有意參與“炒新”的投資者事先要做好功課。比如，新股所屬行業(yè)，業(yè)績好壞，成長性高低，發(fā)行價高低等。盡可能選擇有可能受到市場青睞的股票。同時在買進股票時也需要把握一定的技巧。對于自己看好的股票可以按發(fā)行價20%的上限參與競價，或者在開盤后按開盤價10%的漲幅填單買進。當然，考慮到股價波動的風險因素，投資者需要對炒新的資金加以控制，同時在買進新股時也不要一次性買入，還可以根據盤面的變化情況來決定是否需要加倉，將炒新的風險控制在自己可以承受的范圍之內。 |
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