券商測市：今年靠譜明年一致唱多(附股)
回顧篇 2013年點位預測較靠譜 若要對最近幾年的券商年度策略報告的實際效果做總結(jié)，則一言可蔽之——“坑爹”。比如，2008年是個大熊市，券商們因為而集體看低2009年行情，不想2009年走出一根年度大陽線；既然2009年行情的預判過于“保守”，眾券商在預測2010年的大盤走勢時紛紛將滬指的運行中樞“拔高”到3500點左右，誰料當年滬指從來沒有達到3500點；經(jīng)過2009年的“低了”，2010年的“高了”，于是又有了2011年“滬指圍繞3000點上下浮動”的中庸預測，不料“中庸”也是錯。 過去幾年的荒腔走板令各券商感覺到壓力，在預測2013年的A股走勢時，各券商的評估明顯嚴謹了許多。納入本報數(shù)據(jù)中心監(jiān)測的17家券商對今年滬指運行區(qū)間的預判均值在1920點~2470點之間，而經(jīng)過近一年的實踐檢驗后，可以發(fā)現(xiàn)，滬指最低時曾達到1949.46點，最高時觸及2444.8點，與券商預測的今年滬指運行區(qū)間的主流判斷非常接近，因此到目前為止，券商對今年大盤運行范圍的預測整體上是成功的。 金股推薦有喜有憂 相對于大盤點位較為靠譜的預判，券商在各自年度策略報告中推出的“2013年金股”就顯得有些名不符實，受前幾年“金股屢屢變熊股”事件的打擊，券商預測2013年金股的熱情大減，納入本報數(shù)據(jù)中心監(jiān)測的17家券商中，只有11家券商在年初曾向投資者提供了總計87只年度“金股”，然而令人尷尬的是，有超過四成的券商“金股”在實踐檢驗中敗下陣來。 截至昨日收盤，在87只券商2013年度“金股”中，有37只的股價(前復權價計算，下同)在今年遭遇負增長，占年度“金股”總量的42.53%。其中國海證券力推的山西汾酒表現(xiàn)最差，其股價在今年已累計下跌51.25%；海通證券相中的山東黃金以49.64%的累積跌幅緊隨其后。不過在券商眾多“金股”蒙塵的陰霾籠罩下，也有部分“金股”以實際表現(xiàn)昭示了自身的含金量，例如東海證券看好的和佳股份在今年勁漲235.89%。 展望篇 一致看好2014年走勢 據(jù)本報數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計，截至昨日，已有申銀萬國、中金公司、國泰君安等13家券商發(fā)布了2014年的投資策略報告，雖然各家券商對2014年A股市場的具體運行態(tài)勢的判斷意見不盡統(tǒng)一，但在“2014年行情好于2013年”這一問題上卻達成了共識。統(tǒng)計顯示，目前共有10家券商對2014年滬指的運行區(qū)間予以了預測，其中申銀萬國、中信證券、平安證券等7家券商判斷2014年滬指的高點不會低于2500點，東吳證券更是放言2014年滬指有望上摸3000點；而在滬指低點的預判方面，有上海證券、新時代證券等6家券商明確表示2000點當是2014年滬指運行底線。此外，中金公司、齊魯證券、信達證券等3家券商雖未明確2014年滬指具體的點位波動區(qū)間，但也都認為明年A股市場的機會大于風險。 據(jù)了解，各券商之所以對2014年的A股市場高看一線，主要是受宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)好以及政策利好發(fā)酵因素的鼓舞。東吳證券認為，2014年全球宏觀經(jīng)濟和中國經(jīng)濟將進入一個新的增長周期，上證指數(shù)將一波三折邁向3000點。申銀萬國也表示，2009年三季度以來，中國經(jīng)濟增速經(jīng)歷了10個季度的下滑后，逐步探明“七上八下”的底部區(qū)域，企業(yè)盈利增速正在企穩(wěn)，2014年重點公司業(yè)績同比增幅將達到11.9%，伴隨經(jīng)濟進入平臺期以及三中全會對市場化改革方向的進一步明確，政策的不確定性有所下降，市場風險溢價將有所降低，而改革制度紅利的釋放將有助于提升股市中長期預期收益率。 改革和轉(zhuǎn)型成關鍵詞 “改革”和“轉(zhuǎn)型”成為各家券商在梳理2014年A股市場潛在機會時涉及頻率最多的兩大關鍵詞。 申銀萬國指出，改革相關主題將是2014年投資的重點，具體包括五大方向：首先是與國防安全、信息安全、消費安全相關的安全建設板塊；其次是破除壟斷對民營金融、油氣、醫(yī)院、傳媒、環(huán)保等行業(yè)領域的提振；三是國企改革給相關上市公司業(yè)績和估值帶來的“戴維斯雙擊”；四是生態(tài)環(huán)境變革所帶來的環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈、中游或受益于過剩產(chǎn)能淘汰的結(jié)構性機會；最后是網(wǎng)絡創(chuàng)新對傳統(tǒng)行業(yè)的重構。 中金公司則表示，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型繼續(xù)的背景下，2014年宏觀環(huán)境預計相對溫和、各領域改革措施分沓而至，主題投資將保持活躍，醫(yī)藥、傳媒的大眾消費品品種、金融行業(yè)中的券商、保險品種以及地產(chǎn)板塊及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的建材、鋼鐵品種的投資價值將在2014年有較好的展現(xiàn)。 金股推薦越來越謹慎 與點位預測和策略分析相比，各家券商在涉及具體潛力金股的推薦方面卻顯得惜墨如金，據(jù)統(tǒng)計，在已發(fā)布2014年投資策略報告的13家券商中，只有新時代證券、中金公司、國盛證券以及東吳證券披露了各自的薦股組合，而國泰君安、申銀萬國等券商則以行業(yè)分析的形式發(fā)布了各自在2014年看好的股票。 統(tǒng)計顯示，8家券商所提及的2014年潛力股總計涉及113只個股，其中中金公司的薦股熱情最高，總計推薦了20只個股，國泰君安和信達證券則各以17只個股的推薦量緊隨其后，新時代證券、齊魯證券、東吳證券、申銀萬國等券商也都推薦了10只以上的2014年潛力金股，相對而言，國盛證券在甄選2014年度的潛力金股時較為謹慎，其投資組合中只涉及8只個股。 就具體個股而言，中信證券無疑是目前券商最為看好的2014年潛力金股，中金公司、國泰君安、申銀萬國均將其納入2014年的薦股范疇，中信證券也就此成為目前唯一一只獲得3家券商推薦的個股。此外，亞盛集團、新華醫(yī)療、天士力、上汽集團、樂視網(wǎng)、老板電器、貴研鉑業(yè)、格力電器、大秦鐵路等9只個股也均獲得2家以上券商的推薦。而上述個股也大多符合“改革”和“轉(zhuǎn)型”這兩大投資主線的要求。 2014年券商十大金股點評 ■中信證券 推薦券商：中金公司、國泰君安、申銀萬國 推薦理由：短期看，IPO開閘給公司帶來的收入彈性較大，目前已過會的項目中，中信證券總的擬募集的資金規(guī)模為127億。長期看，在自主配售制下，項目資源獲取和在投資者的把握上更有優(yōu)勢的大型券商在未來的投行業(yè)務中更有市場。預計公司2013年~2015年的每股收益分別為0.47元、0.62元、0.79元，業(yè)績長期增長趨勢比較確定。 ■亞盛集團 推薦券商：新時代證券、國盛證券 推薦理由：土地制度變革將是中國未來十年推升經(jīng)濟發(fā)展的巨大金礦，耕地流轉(zhuǎn)是其中最為迫切，也是各方利益博弈壓力最小的環(huán)節(jié)，亞盛集團會成為其中最大的受益者之一?？紤]到大股東資產(chǎn)注入以及土地流轉(zhuǎn)政策或?qū)⒓铀俟就恋赝庋邮綌U張進程，預計2013-2015年公司每股收益分別為0.24元、0.32元和0.4元。 ■新華醫(yī)療 推薦券商：信達證券、國盛證券 推薦理由：醫(yī)改深化帶來醫(yī)療服務發(fā)展機遇，醫(yī)療器械作為醫(yī)療服務的硬件基礎，有望受益，而公司醫(yī)療器械品類齊全，同時公司通過定增擬進軍醫(yī)療服務領域，最終實現(xiàn)后有利于公司打通產(chǎn)業(yè)鏈，因此公司在醫(yī)改深化，醫(yī)療服務大發(fā)展的背景下受益較大，預計公司未來仍然將保持較高增速，今年公司的每股收益有望達到2.81元。 ■天士力 推薦券商：信達證券、申銀萬國 推薦理由：公司全面推進國際化，穩(wěn)步推進復方丹參滴丸FDAⅢ期臨床試驗申報項目，同時積極謀劃營銷布局，為更多后續(xù)品種不斷進入國際醫(yī)藥市場搭建平臺。今年公司優(yōu)化醫(yī)藥商業(yè)業(yè)態(tài)，以醫(yī)院終端為主的純銷業(yè)務實現(xiàn)較快增長，內(nèi)生與外延雙輪驅(qū)動，依靠輻射全國的投資部門關注收購機會。預計2013年~2014年每股收益分別為1.10元和1.37元，同比增長48%和24%。 ■上汽集團 推薦券商：新時代證券、國泰君安 推薦理由：上海國資改革，有望提升上汽、華域等上海本土國企的核心競爭力與公司治理水平，同時也有可能給公司注入新的資產(chǎn)。公司在未來兩年將新推上大眾A+級全新轎車、大眾C級車、大眾B級SUV、上海通用A級SUV、凱迪拉克B級車，公司所占市場份額有望因此得到進一步的鞏固和拓展。預計今明兩年每股收益為2.16元、2.38元。 ■樂視網(wǎng) 推薦券商：信達證券、齊魯證券 推薦理由：大視頻產(chǎn)業(yè)鏈下，公司“內(nèi)容+平臺+終端+應用”的產(chǎn)業(yè)鏈正日趨成熟。公司2014年推出大劇“6+1”策略及700集自制，加之樂視影業(yè)帶來的電影版權優(yōu)勢，“綜藝+電視劇+電影”組合拳出擊，樂視網(wǎng)已成為一線長視頻平臺。終端銷售逐步放量，S5010天銷售6.8萬臺，目前仍持續(xù)熱銷。預計2013年~2014年每股收益分別為0.34元和0.64元，分別同比增長49%和88%。 ■老板電器 推薦券商：信達證券、齊魯證券 推薦理由：新城鎮(zhèn)建設直接促進廚電消費擴容，同時居民收入水平的不斷上升，對生活品質(zhì)的需求也不斷提升，住房更新和舊房新裝修則加快了消費者對中高端家電的需求增長。公司在快速擴張的電商和工程渠道堅持高端定位，電商的快速擴張有利于公司利潤率的進一步提升，公司在未來兩年毛利率和凈利率仍有提升空間。 ■貴研鉑業(yè) 推薦券商：申銀萬國、國泰君安 推薦理由：PM2.5的主要來源之一是汽車尾氣，未來治理PM2.5將為汽車催化劑提供廣闊的市場空間，目前國內(nèi)外處理汽車污染排放最有效的技術是以貴金屬為主的三元催化劑的汽車尾氣凈化裝置，尾氣催化劑市場競爭關鍵要素為：技術+資金+渠道，而公司在三類要素上均積累較為深厚，隨著貴金屬二次資源綜合利用產(chǎn)業(yè)化項目產(chǎn)能釋放、汽車尾氣催化劑產(chǎn)業(yè)化項目積極推進，以及受益于環(huán)保催化劑領域需求的穩(wěn)定增長，預計公司2013年~2015年每股收益分別為0.36元、0.59元和0.70元。 ■格力電器 推薦券商：中金公司、信達證券 推薦理由：空調(diào)行業(yè)由于城鎮(zhèn)進入更新期及農(nóng)村進入快速普及期，內(nèi)銷仍然空間，公司具有較高的成長性，戰(zhàn)略清晰，作為制冷行業(yè)龍頭，公司擁有優(yōu)異的盈利能力。同時在如家電這樣的競爭性行業(yè)，國家的經(jīng)營管理權將逐步放開，實現(xiàn)結(jié)構上的政企分開，公司有望受益于廣東國企改革主題的影響。 ■大秦鐵路 推薦券商：申銀萬國、國泰君安 推薦理由：鐵路運價改革進展加快，預計近期普通貨運價格可能會提價0.015元/噸公里，且大秦線特價有可能并軌，公司將是貨運運價提升的最大受益者。由于大秦線運量和朔黃投資收益好于預期，預計公司2013年~2015年的每股收益將分別達到0.88元、0.91元、0.95元。 |
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