 由于近幾年中國股市的低迷和上市門檻過高，國內(nèi)一些企業(yè)頻頻赴境外上市，“境外上市”這一概念迅速火熱起來，成為 WTO 之后中國資本市場和中國企業(yè)界關(guān)注的焦點。 但“境外上市”這一火熱的概念，卻被一些投機分子和一些境內(nèi)、外的中介機構(gòu)所利用，進行各種騙錢、圈錢活動，使不少國人在這個概 念中上當受騙。 尤其是由于近幾年中國經(jīng)濟的高速增長，一些境外證券交易所頻繁投來 “橄欖枝”，利用各種優(yōu)越的條件吸引中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴境外上市，欲通過資本 市場持有中國企業(yè)股票的方式分享中國經(jīng)濟高成長帶來的高額利潤。 對于這種合理的方式，我們十分贊同讓中國的企業(yè)早點走出去。因為 企業(yè)境外上市除了可以上市融資外，還可以拓展海外市場，向國際化企業(yè) 過渡，并可以按照真正的現(xiàn)代企業(yè)制度來規(guī)范治理自身結(jié)構(gòu)，吸引海外投 資人的目光……各種好處不一而足。 隨著境外上市的升溫，尤其是 OTCBB 上市概念的出現(xiàn)，國內(nèi)中小 企業(yè)急于上市融資的迫切愿望被那些曾經(jīng)銷售原始股的股份公司和境內(nèi)、 外的中介機構(gòu)充分利用，進行招搖撞騙。中小企業(yè)深受其害，“赴美 OTCBB 上市是陷阱”的說法在國內(nèi)廣泛流傳。 其實，中小企業(yè)采用“借殼”方式到美國 OTCBB 市場上市，達到相關(guān)條件后再申請轉(zhuǎn)板到 NASDAQ、NYSE、AMEX 的上市之路，本身是一條穩(wěn)妥之道。但是，中小企業(yè)若想順利實現(xiàn) OTCBB 上市，就不得不對以下陷阱加以警惕與防范。 一、“OTCBB=NASDAQ” 有一些不良中介機構(gòu)，專門利用一些不符合NASDAQ、AMEX、NYSE 等主板市場要求，掛牌在 OTCBB 報價系統(tǒng)的“垃圾殼 ”公司（包括在主板市場摘牌 和退市的殼公司），向國內(nèi)的中小企業(yè)高價叫賣，告訴他們只要是在 OTCBB 市場掛牌交易就等于是在 NASDAQ 上市了。 實際上，OTCBB 是 一 個沒有門檻、完全不同于NASDAQ 的獨立市場，企業(yè)在OTCBB市場掛牌并非是在NASDAQ市場上市，但OTCBB可以作為（有發(fā)展?jié)摿Φ模┲行∑髽I(yè)迅速躍上 NASDAQ 的跳板。 二、“很多企業(yè)在 OTCBB 融到了巨資” 有些中介機構(gòu)為了盡快將手中的殼資源推銷出去，收回成本，而將 OTCBB 形容得天花亂墜 ——“很多企業(yè)在 OTCBB 融到了巨資”，極力鼓 動企業(yè)到 OTCBB 上市。 其實，OTCBB 具有一定的融資功能，但并不像那些中介機構(gòu)所吹噓 的那般強大。 企業(yè)在 OTCBB 市場上市后的融資能力，主要是取決于企業(yè)本身的資 質(zhì)，即企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營質(zhì)量；其次就是企業(yè)聘請的中介機構(gòu)的財經(jīng) 公關(guān)能力。如果企業(yè)不具備良好成長性、較高利潤率以及較大增長潛力， 沒有聘請到合適盡職的中介機構(gòu)，到 OTCBB 上市，只會陷入發(fā)展困境， 甚至令自身的美譽度大大縮水。 三、原始股買賣 有一些并無上市打算或經(jīng)營業(yè)績差、根本不符合境外上市要求的企業(yè) 借著赴美 OTCBB 上市的幌子，與部分產(chǎn)權(quán)經(jīng)紀公司、投資公司等中介機 構(gòu)相互勾結(jié)，大肆宣傳境外上市、大量拋售公司原始股，大肆圈錢，欺騙 投資者，使不少投資者無辜被套牢。 具體操作時，他們通過打電話、熟人介紹、辦免費理財講座、股權(quán)投 資推介會等方式，邀請普通投資者，極力鼓吹境外上市的種種好處，信誓旦旦地吹捧、宣傳該企業(yè)將會很快在境外上市，誘導(dǎo)投資者相信該企業(yè)上 市后股票會大幅升值。很多禁不住誘惑的投資者，便爭先恐后地用手頭的 資金購下這些分文不值的“垃圾”，然后滿懷希冀地開始漫長卻毫無意義 的等待。 有知情者透露，在利用“境外上市”概念高價出售企業(yè)原始股的陷阱中，有個別中介公司甚至并沒有取得國家相關(guān)部門頒發(fā)的業(yè)務(wù)許可證，純 屬非法經(jīng)營、違規(guī)高價倒賣。 業(yè)內(nèi)專家指出，由于投資者手里的股權(quán)憑證多由股權(quán)托管公司或其他 中介機構(gòu)所出具，沒有履行正常的股東變更手續(xù)，不具備有效的法律依 據(jù)，這種股份買賣行為不受法律保護，即使真的等到企業(yè)正常上市，投資 者也不一定能夠成功獲取收益。 因為，在上述一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中，該企業(yè)并不為股東的股份轉(zhuǎn) 讓行為承擔任何責任，而中介機構(gòu)卻能隨時拎起包走人，上當受騙的投資 者只能“啞巴吃黃連”（找不到訴訟對象），眼睜睜地看著錢石沉大海。 綜上所述，國內(nèi)企業(yè)選擇赴美 OTCBB 上市融資，必須三思而后行， 當心陷阱和陷阱。具體而言，企業(yè)運作時必須注意這三點：首先，應(yīng)全面了解美國資本市場法律法規(guī)，明確自己的上市目標，對企業(yè)進行一個準確的定位；其次，到 OTCBB 上市并非一個簡單的工程，其過程復(fù)雜、系統(tǒng)，迷霧重重。企業(yè)須仔細辨認和篩選，選擇一家合理合法的中介機構(gòu)； 第三，企業(yè)業(yè)績才是確保企業(yè)上市后獲得投資者青睞的根本，尤其是在OTCBB 這樣的柜臺交易市場，更是如此，只有保證良好的盈利能力才能保證股價的持續(xù)穩(wěn)定。 |
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