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每年末，“高送轉(zhuǎn)”總會(huì)成為市場(chǎng)熱議的話題！近期，一些具有“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期的概念股也是反復(fù)活躍。分析人士指出，“高送轉(zhuǎn)”向來(lái)是年底行情中，市場(chǎng)極力追捧的一個(gè)重要題材!在接下來(lái)的一段時(shí)間里，將是“高送轉(zhuǎn)”行情的黃金時(shí)期，現(xiàn)時(shí)布局“高送轉(zhuǎn)”正當(dāng)時(shí)。 高送轉(zhuǎn)行情再度升溫 受IPO重啟等消息的影響，此前大幅領(lǐng)跑的創(chuàng)業(yè)板指個(gè)股出現(xiàn)大幅震蕩；一些此前具有“高送轉(zhuǎn)”預(yù)期的概念股也一度出現(xiàn)大幅波動(dòng)，不過(guò)上周四、周五，部分個(gè)股再度活躍升起來(lái)。如云意電氣周五更是逆市漲停板。高送轉(zhuǎn)再度為當(dāng)前投資者熱議的話題。 事實(shí)上，每年末，“高送轉(zhuǎn)”總會(huì)成為市場(chǎng)熱議的話題。分析人士指出，“高送轉(zhuǎn)”向來(lái)是年底行情中市場(chǎng)極力追捧的一個(gè)重要題材!在接下來(lái)的一段時(shí)間里，將是高送轉(zhuǎn)行情的黃金時(shí)期，現(xiàn)時(shí)布局高送轉(zhuǎn)正當(dāng)時(shí)。 據(jù)了解，“高送轉(zhuǎn)”概念股易受市場(chǎng)追捧，主要基于，一方面，公司推出高送轉(zhuǎn)的分配方案表明，公司管理層對(duì)公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)充滿信心，增強(qiáng)了投資者的信心。另一方面，高送轉(zhuǎn)具有一定的稀缺性。 對(duì)上市公司來(lái)講，“高送轉(zhuǎn)”有利于今后的再融資計(jì)劃，由于股本擴(kuò)大，在增發(fā)和配股時(shí)有利于擴(kuò)大融資規(guī)模，上市公司再融資時(shí)候增發(fā)價(jià)或者配股價(jià)比較低，這樣的再融資方案也較易得到市場(chǎng)的認(rèn)可，公司容易募集到發(fā)展所需的資金，有利于公司的未來(lái)成長(zhǎng)。 海通證券分析師張欣慰表示，上市公司選擇“高送轉(zhuǎn)”方案，一方面表明公司對(duì)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)充滿信心，公司正處于快速成長(zhǎng)期，有助于保持良好的市場(chǎng)形象，另一方面一些股價(jià)高、股票流動(dòng)性較差的公司，也可以通過(guò)“高送轉(zhuǎn)”降低股價(jià)，增強(qiáng)公司股票的流動(dòng)性。因此，我國(guó)股票市場(chǎng)存在很顯著的“高送轉(zhuǎn)”效應(yīng)，即在上市公司發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”預(yù)告前后，股票常常會(huì)有顯著的超額收益。 “無(wú)論市場(chǎng)是熊是牛，每年高送轉(zhuǎn)題材總能火上一把，所不同的只是炒作力度大小。從持續(xù)時(shí)間來(lái)說(shuō)，該板塊每年都會(huì)炒上兩次，第一次為年報(bào)亮相前后，從頭年的11月中旬左右開(kāi)始，持續(xù)到次年4月年報(bào)公布結(jié)束甚至更久，第二次為半年報(bào)亮相前后?！比掏额櫾诮邮堋锻顿Y快報(bào)》記者采訪時(shí)指出。 不過(guò)，實(shí)際操作中，投資者很難提前準(zhǔn)確預(yù)測(cè)到哪些股票會(huì)有高比例送轉(zhuǎn)方案，往往是，當(dāng)個(gè)股發(fā)布送轉(zhuǎn)方案后，股價(jià)已經(jīng)處于較高的位置！故，提前介入此類個(gè)股，成為投資成功的關(guān)鍵。國(guó)泰君安認(rèn)為，從高送轉(zhuǎn)股的歷史走勢(shì)情況看，高送轉(zhuǎn)方案公布前市場(chǎng)走勢(shì)最為強(qiáng)勁。 高送轉(zhuǎn)布局正當(dāng)時(shí) 從以往經(jīng)驗(yàn)看，11月下旬至12月初是布局“高送轉(zhuǎn)“的黃金期。分析人士指出，“高送轉(zhuǎn)”行情一般會(huì)從年底前延續(xù)至年報(bào)公布后的一段時(shí)期。首先是年報(bào)披露前的送轉(zhuǎn)預(yù)期炒作，高送轉(zhuǎn)概念股最能取得超額收益的時(shí)期是第一階段。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)高送轉(zhuǎn)題材的關(guān)注剛剛起步，因而現(xiàn)在是布局高送轉(zhuǎn)題材股的較好時(shí)機(jī)。 “現(xiàn)階段，我國(guó)股市存在顯著的高送轉(zhuǎn)效應(yīng)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)高送轉(zhuǎn)題材的關(guān)注剛剛起步，是布局高送轉(zhuǎn)題材股的較好時(shí)機(jī)?！狈治鋈耸恐赋?，而高送轉(zhuǎn)股票之所以能獲取超額收益，被追捧為強(qiáng)勢(shì)股，源于公布高送轉(zhuǎn)表明公司對(duì)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)充滿信心；同時(shí)，為了迎合投資者對(duì)高送轉(zhuǎn)股票的投資偏好，業(yè)績(jī)優(yōu)、成長(zhǎng)好的上市公司也傾向于高送轉(zhuǎn)。 中銀國(guó)際分析師張偉指出，四季度投資于高送轉(zhuǎn)和低市盈率概念具有較好的防御作用。而市場(chǎng)低迷時(shí)高送轉(zhuǎn)的超額收益率更為明顯，建議關(guān)注投資高送轉(zhuǎn)的“三原則”：一、宜早不宜遲；二、宜高不宜低；三、宜小不宜大。 “高送轉(zhuǎn)股的炒作通常有三波。” 東吳證券指出，第一波是預(yù)期炒作：高送轉(zhuǎn)的方案通常是在年報(bào)中公布的，而在這之前市場(chǎng)就已經(jīng)開(kāi)始尋找具備高送轉(zhuǎn)潛力的個(gè)股進(jìn)行提前布局；第二波是年報(bào)公布高送轉(zhuǎn)方案后的炒作：隨著年報(bào)的陸續(xù)公布，高送轉(zhuǎn)股從預(yù)期開(kāi)始轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，如果行情順利發(fā)展，那么在經(jīng)歷短時(shí)間的調(diào)整后，股價(jià)將再次拉升；第三波是高送轉(zhuǎn)正式實(shí)施后的炒作：除完權(quán)后，如果走勢(shì)良好，高送轉(zhuǎn)股存在第三波炒作機(jī)會(huì)。 從三季度上市公司前十大流通股變動(dòng)情況看，也有機(jī)構(gòu)己經(jīng)開(kāi)始對(duì)一些有高送轉(zhuǎn)潛力小盤股進(jìn)行了潛伏。有業(yè)內(nèi)人士建議：“不妨從三季報(bào)中包括基金、社保、險(xiǎn)資、QFII等機(jī)構(gòu)的三季度建倉(cāng)、增倉(cāng)股中積極挖掘此類個(gè)股機(jī)會(huì)。畢竟現(xiàn)在市場(chǎng)處于低位，是較理想的潛伏期?！? 關(guān)注成長(zhǎng)性較好的個(gè)股 在選股思路上，分析人士指出，高送轉(zhuǎn)個(gè)股應(yīng)具有總股本小、每股公積金較高、每股未分配利潤(rùn)較高，同時(shí)公司也具有較好的經(jīng)營(yíng)能力，只有公司業(yè)績(jī)好、成長(zhǎng)性高才會(huì)有較大高送轉(zhuǎn)預(yù)期。 “相對(duì)于大盤藍(lán)籌股，一些成長(zhǎng)性好的中小盤股，通過(guò)高送轉(zhuǎn)擴(kuò)張股本的預(yù)期更為強(qiáng)烈?！笔袌?chǎng)人士表示。從以往的情況來(lái)看，高送轉(zhuǎn)股往往為中小盤股，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小板與創(chuàng)業(yè)板是2012年報(bào)高送轉(zhuǎn)股的主力軍，占據(jù)近七成份額，且這些個(gè)股都是細(xì)分行業(yè)龍頭，成長(zhǎng)性和行業(yè)成長(zhǎng)性好，具有強(qiáng)烈的股本擴(kuò)張?jiān)竿? 具體而言，哪些個(gè)股更具有高送轉(zhuǎn)潛力呢？業(yè)內(nèi)人士表示，中小板、創(chuàng)業(yè)板，更可能成為高送轉(zhuǎn)預(yù)期的高發(fā)區(qū)。由于過(guò)高的股價(jià)不利于成交活躍度，從活躍股價(jià)來(lái)看，中小盤股的送轉(zhuǎn)要求最強(qiáng)，此外，還要綜合資本公積金和未分配利潤(rùn)指標(biāo)等指標(biāo)加以篩選。 除每股資本公積金和每股未分配利潤(rùn)兩項(xiàng)重要指標(biāo)，公司的經(jīng)營(yíng)情況、股本等因素也是能否實(shí)施高送轉(zhuǎn)的重要因素。股本規(guī)模偏小的上市公司，為了改善股票的流動(dòng)性，因此會(huì)有較強(qiáng)的股本擴(kuò)張要求，推出高送轉(zhuǎn)方案，而公司的凈利潤(rùn)以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也是能否分紅以及高送轉(zhuǎn)的重要因素。 另外一個(gè)重要因素就是公司的分紅政策，許多公司雖然經(jīng)營(yíng)情況良好，也有很多資本公積金和未分配利潤(rùn)，但仍不選擇分配。所以，上市公司除具備硬性的條件外，還要考慮公司的分紅政策。(.投.資.快.報(bào).) |
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