中國股市能否進入牛市“第二季”

　　全面深化改革《決定》讓人們看到股市在經(jīng)歷漫長熊市后重新走牛的希望。不過，在改革獲得實質(zhì)推進以及重建新的市場秩序取得進展之前，資本市場還有很長的路要走。投資者應在一片“牛市”聲潮中保持警醒。

　　“牛市”，這個暌違中國股市許久，在為數(shù)不少股民眼中幾乎“已與中國市場無關(guān)”的概念，近來卻被頻頻提起，不僅成為機構(gòu)報告“高頻詞”，也一再登臨財經(jīng)媒體重要版面。

　　看好的聲音中，既有國內(nèi)外一線投行，也有海外大師級人物，令人浮想聯(lián)翩：莫非“牛市”真的要來？新一輪“傻子都能賺錢”的機會也即將閃現(xiàn)？

　　據(jù)記者觀察，看多之聲始于海外。這是幾則摘自財經(jīng)類媒體的報道：“高盛中國首席股票策略分析師表示，很多國外投資者對中國一些同時在香港和內(nèi)陸上市的股票顯示出了濃厚的興趣?，F(xiàn)在是買入對H股貼水的A股股票好時機”；“美國著名投資大師吉姆·羅杰斯發(fā)出看好中國股市聲音：‘最近幾個月，我又買了四五只中國公司股票，根據(jù)政策動向，我會進一步增持，這是五年來，我第一次看到機會。’”……

　　國內(nèi)一線投行也接連發(fā)聲。11月中旬，中金公司連發(fā)多篇研報看多A股市場。中金公司認為，包括相對流動性、政策確定性的相對風險溢價、上市公司治理方面都將發(fā)生積極變化，在上市公司盈利兩位數(shù)增長推動下，2014年中國股市有望實現(xiàn)約20%的年度收益。

　　中信證券(行情 股吧 買賣點)更是大膽預測“2014年年中牛市將至，滬指有可能超越6124點。”中信證券一位策略分析師認為，從中長期來看，未來3至5年的時間中國資本市場可能會迎來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的一波牛市。樂觀一點，可能會在明年的下半年出現(xiàn)。

　　一些激進的市場分析人士更是直白：“過去五年A股表現(xiàn)落后于全球股市30%以上，但中國經(jīng)濟實際情況并不太差，A股將迎來新一輪大牛市”“經(jīng)過長達近六年的熊市之后，A股市場肯定會有大牛市行情”“從2014年開始未來5年炒股將是最賺錢的行業(yè)”……

　　一時間，“牛市”聲潮涌動?！芭Ｊ小毙纬尚枰邆淠男l件？看好之聲中不乏條理清晰的分析：第一，估值便宜，A股市場已基本具備；第二，市場明年或?qū)⒂瓉矸€(wěn)定政策預期；第三，經(jīng)濟增長有見底跡象；第四，上市公司業(yè)績保持增長；第五，市場流動性有望改善。

　　值得注意的是，說起“牛市”，大多數(shù)中國人的記憶還停留在2006年、2007年，上證指數(shù)在短短一年多時間中從不足2000點一路突破3000點、4000點、5000點、6000點……然而，在登頂6124點后，指數(shù)一路狂瀉，并開啟持續(xù)數(shù)年的熊市行情。

　　在那段瘋狂的“牛市”行情中，確實有人賺得盆滿缽滿，但更多的人則是在市場登頂后的狂瀉中，輸?shù)谩耙凰俊薄?/p>

　　“牛市或許會來，但絕不意味著你就能從中獲益?！币晃簧钪O中國股市痼疾的分析人士說，中國的上市公司還不具備主動回報投資者的價值取向，“回報偏低，無論是分紅還是股價漲幅均偏低”，同時，中介機構(gòu)咨詢管理水平與市場需要還有距離。

　　“資本市場的發(fā)展真正障礙還是深層次的障礙。在這些障礙沒有徹底消除之前，我國的資本市場要成為高效運轉(zhuǎn)、健康運行的市場，還有很長的路要走?！狈治鋈耸空f。

　　15日正式公布的十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，讓人們看到破除頑疾、改善市場秩序的希望。決定明確指出，完善金融市場體系，推進股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權(quán)融資。在專家看來，我國資本市場正迎來新一輪發(fā)展機遇期。

　　不過，在改革獲得實質(zhì)推進以及新的市場秩序重建取得進展之前，在此起彼伏的“牛市”聲浪中，還是要回顧幾個“血的教訓”：

　　中國石油(行情股吧買賣點)，2007年11月15日，盤中觸及48.62元，2013年11月15日，收盤7.7元；

　　中國船舶(行情股吧買賣點)，2007年11月11日，盤中觸及300元，2013年11月15日，收盤18.66元；

　　中國平安(行情股吧買賣點)，2007年10月24日，盤中觸及149元，2013年11月15日，收盤38.18元……

　　以警醒一些對市場“缺乏判斷力”卻又容易在一片“牛市”聲潮中“把持不住自己”的投資者。（金融投資報）