自2012年12月份以來(lái)，大盤(pán)從1949點(diǎn)反彈至2300點(diǎn)之上，已經(jīng)反彈了近20%。請(qǐng)此刻看本博的您計(jì)算一下自己這段時(shí)間的收益，有沒(méi)有接近20%？我相信對(duì)于大多數(shù)人而言，可能沒(méi)有跑贏大盤(pán)，至少我身邊炒股的幾乎沒(méi)有（本人除外）。

為什么多數(shù)股民成天盯盤(pán)，炒股炒得很辛苦，卻連大盤(pán)都跑不贏？我認(rèn)為有一種原因很普遍，就是拿不住股票。

絕大多數(shù)股民在股票市場(chǎng)里，都是抱著“炒”的心態(tài)，而不是投資的心態(tài)。一個(gè)“炒”字，形象地概括了許多股民在這個(gè)市場(chǎng)上的形象：快進(jìn)快出，撈一把就走。如果一只股票幾天盤(pán)整不見(jiàn)動(dòng)靜，就立馬換股；如果一只股票大漲了一兩天，就立馬了結(jié)。最終的結(jié)果就是手續(xù)費(fèi)交了一大堆，錢(qián)卻沒(méi)賺多少。

經(jīng)?？吹竭@種情形，我就在想：為什么對(duì)于大多數(shù)股民而言，拿住一只股票是如此之難？結(jié)合自己多年來(lái)的投資歷程，我談幾點(diǎn)原因。

首先，我認(rèn)為，許多股民之所以拿不住股票，首要的原因是錯(cuò)誤地以技術(shù)面分析作為操作的依據(jù)。記得自己初進(jìn)股市時(shí)，對(duì)基本面根本沒(méi)有概念，對(duì)技術(shù)面炒股則興趣很濃，什么江恩理論、波浪理論、趨勢(shì)理論、各種技術(shù)指標(biāo)，都悉心研讀，并為此建立了一套技術(shù)交易體系。但令人遺憾的是，這套技術(shù)交易體系在大牛市里竟然沒(méi)讓自己賺什么錢(qián)。有一次我算過(guò)一筆帳，在兩個(gè)多月時(shí)間里，經(jīng)過(guò)頻繁操作，手續(xù)費(fèi)就占了本金的5%。許多股票，自己持有的時(shí)候不見(jiàn)漲，賣(mài)掉以后就大漲；還有的股票，自己在賺了不到10個(gè)點(diǎn)的時(shí)候拋掉，結(jié)果股價(jià)卻翻了兩倍（記得這只股票叫吉林敖東）。我的體會(huì)，如果你選擇技術(shù)面分析炒股，很難拿得住股票，即使屬于較少操作頻次的趨勢(shì)分析，也是如此，對(duì)于個(gè)中緣由，更詳細(xì)的討論見(jiàn)本博客博文《價(jià)值投資還是趨勢(shì)投機(jī)？ 》。

技術(shù)面分析是股票投資中的一種重要分析方法，其應(yīng)用的歷史可以追溯到股市建立之初，已有上百年的歷史。盡管技術(shù)分析有許多知名的理論體系，其中有些說(shuō)法似乎很有道理，但從實(shí)踐上講，效果并不好。我這樣講，并不僅僅是因?yàn)樽约簯?yīng)用效果不好才這樣認(rèn)為。多年前，我對(duì)技術(shù)分析方法已經(jīng)拋棄。我認(rèn)為技術(shù)分析并沒(méi)有觸及股價(jià)上漲的本質(zhì)，只是在股價(jià)上漲的表象上作文章，總體上講用處不大。連技術(shù)分析的鼻祖查理斯?道也認(rèn)為股價(jià)上漲的真正原因是企業(yè)業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)，他對(duì)技術(shù)分析的應(yīng)用也僅局限于大盤(pán)指數(shù)而不是個(gè)股。

其次，我認(rèn)為，許多股民拿不住股票，還有一個(gè)重要原因是因?yàn)閷?duì)一只股票到底值多少錢(qián)心里沒(méi)底。如果一個(gè)人沒(méi)有扎實(shí)的企業(yè)基本面分析功底，不能對(duì)一家上市公司的基本面做到深入理解，無(wú)法對(duì)一家上市公司的價(jià)值作出較為準(zhǔn)確的評(píng)估，那么在一只股票價(jià)格大幅波動(dòng)的時(shí)候，很難做到堅(jiān)定持股。上漲了，會(huì)害怕回調(diào)，下跌了，會(huì)疑神疑鬼，擔(dān)心自己的判斷是不是錯(cuò)了。所以對(duì)股票價(jià)值的評(píng)估，是一名股票投資人最重要的功夫。

第三，人性的弱點(diǎn)。我看到自己身邊有許多股民，明明白白地做錯(cuò)事。你問(wèn)他們，他們心里也知道要在股市賺大錢(qián)，就要有耐心，要拿得住股票，但實(shí)際操作起來(lái)，就無(wú)法控制自己短線操作的欲望。培養(yǎng)耐心有多難？從我自身的體會(huì)而言，感覺(jué)不難。自從我完全轉(zhuǎn)向價(jià)值投資以后，即使每天看盤(pán)，面對(duì)股價(jià)的漲漲跌跌，也根本不會(huì)為之所動(dòng)。在這一點(diǎn)上，深圳私募的李馳是我學(xué)習(xí)的榜樣。他拿金融股拿了四年不漲，依然能夠堅(jiān)持下來(lái)。但我看到有一種說(shuō)法：要能夠在漲漲跌跌的股市中保持一份耐心，需要一種天賦。這種天賦大多數(shù)人不具備。如果真是這樣，自己算是個(gè)幸運(yùn)兒了。

人除了缺乏耐心的人性弱點(diǎn)外，還有貪婪、恐懼、自負(fù)等人性問(wèn)題。貪婪導(dǎo)致一夜暴富心理，總想著賺大錢(qián)，對(duì)于緩慢上漲的股票不會(huì)有耐心，而是熱衷于追高；恐懼導(dǎo)致恐高癥與恐低癥，上漲了害怕，下跌了也害怕；自負(fù)導(dǎo)致錯(cuò)誤地認(rèn)為自己能夠預(yù)測(cè)市場(chǎng)短期的漲跌，表現(xiàn)在操作上就是總試圖與市場(chǎng)比聰明，頻繁地追求高拋低吸，結(jié)果聰明反被聰明誤。

在以上三個(gè)原因中，我認(rèn)為前兩個(gè)原因容易糾正，后一個(gè)原因在少數(shù)人身上容易糾正，在大多數(shù)人身上可能終其一生也糾正不了。這就是為什么在這個(gè)市場(chǎng)上，只有少數(shù)人才能賺錢(qián)。