 雖然不同時期不同政策文件對再生資源的表達方式有所差異，但其基本內(nèi)涵都是一致的，即再生資源是指來源于社會生產(chǎn)和生活消費過程的各類廢棄物，經(jīng)過回收、加工和利用等環(huán)節(jié)，可以重新獲得使用價值的物質(zhì)。此外，對符合國家環(huán)?？刂茦藴实倪M口可用作原料的固體廢物也是中國再生資源的一個重要來源。按照《再生資源回收管理辦法》，再生資源分為廢舊金屬、報廢電子產(chǎn)品、報廢機電設備及其零部件、廢造紙原料(如廢紙、廢棉等)、廢輕化工原料(如橡膠、塑料等)，廢玻璃等。 3.1 再生資源行業(yè)被提升為戰(zhàn)略發(fā)展高度 3.1.1 再生資源行業(yè)總體現(xiàn)狀 近幾年來，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和人民生活水平的提高，各種資源的消耗量越來越大，資源供給不足已成為我國可持續(xù)發(fā)展的重要制約因素。一方面，我國自然資源十分匱乏，主要45 種資源的人均占有量不足世界平均水平的一半，某些重要資源對國際市場的依存度越來越高，增大了國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的風險；另一方面，每年約有500 萬噸的廢鋼鐵、20 多萬噸廢有色金屬、1400 萬噸的廢紙及大量的廢塑料、廢玻璃、廢舊電子產(chǎn)品等廢棄物沒有被回收處理，資源嚴重浪費。 從總體上看，改革開放30 年來，隨著社會主義市場經(jīng)濟體系的日臻完善，我國再生資源產(chǎn)業(yè)規(guī)模逐步擴大，區(qū)域性集散市場初步形成，技術水平有所提高。并且，再生資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)取得了顯著的經(jīng)濟效益和社會效益。據(jù)有關研究，“十五”期間，我國回收的再生資源總量約4 億噸，年均回收量約8000 萬噸，年均增長率在12%以上。以2006 年為例，我國廢金屬、廢塑料、廢紙等主要再生資源的回收總量達10275.5 萬噸，總值2420.98 億元，占當年GDP 的1.15%。在社會效益方面，再生資源產(chǎn)業(yè)提供了大量的就業(yè)機會，帶動地方經(jīng)濟發(fā)展。但同時，行業(yè)也存在諸如監(jiān)管不到位，市場秩序混亂，企業(yè)規(guī)模小，技術水平低，二次污染等問題。我國政府對于再生資源行業(yè)的發(fā)展愈發(fā)重視，尤其是近幾年來，相應的法律法規(guī)政策密集出臺，已經(jīng)將再生資源行業(yè)提升到一個戰(zhàn)略發(fā)展高度。 《中華人民共和國清潔生產(chǎn)促進法》 九屆人大第28 次會議 2003 年1 月 《中華人民共和國固體廢物污染環(huán)境防治法》 十屆人大第13 次會議 2005 年4 月 《中華人民共和國循環(huán)經(jīng)濟促進法》 十一屆人大第4 次會議 2009 年1 月 《關于進一步開發(fā)利用再生資源若干問題的通知》 原國家經(jīng)委、財政部等4 部委 1987 年7 月 《國務院批轉(zhuǎn)國家經(jīng)貿(mào)委等部門關于進一步開展 資源綜合利用的意見》 國務院 1996 年8 月 《關于加快發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的若干意見》 國務院 2005 年7 月 《電子信息產(chǎn)品污染控制管理辦法》 發(fā)改委、原信息產(chǎn)業(yè)部等6部委2006 年2 月 《廢棄家用電器與電子產(chǎn)品污染防治技術政策》 原環(huán)?？偩帧⒖萍疾康? 部委 2006 年4 月 《十一五資源綜合利用指導意見》 發(fā)改委 2006 年12月 《再生資源回收管理辦法》 發(fā)改委、商務部等6 部委 2007 年5 月 《電子廢物污染環(huán)境防治管理辦法》 原環(huán)保總局 2007 年9 月 《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理條例》 國務院 2009 年2 月 《家電以舊換新實施辦法》 財政部、商務部等7 部委 2009 年6 月 《中國資源綜合利用技術政策大綱》 發(fā)改委、科技部等6 部委 2010 年7 月 3.1.2 三大核心活動構成再生資源行業(yè) 再生資源行業(yè)龐大且分散。目前，中國還沒有對再生資源行業(yè)權威的界定。但一般的理解是，再生資源產(chǎn)業(yè)主要由從事再生資源回收、加工和利用三大核心活動組成。再生資源回收活動的主要內(nèi)容是將分散在社會生產(chǎn)和生活中的各種廢棄物進行收運和貿(mào)易流通，其中還包括簡單拆解、清理、分類，以及適當?shù)姆指?、粉碎、打包、壓塊等初加工。此外，仍具有原產(chǎn)品基本使用價值的舊貨流通也是再生資源回收活動的一項內(nèi)容。 再生資源加工活動主要內(nèi)容是將回收的各類再生資源，如廢舊銅、鋁和塑料經(jīng)過分揀、熔煉、拉絲造粒等環(huán)節(jié)加工而成再生資源中間產(chǎn)品，為制造業(yè)企業(yè)深加工，得到再生資源的制成品提供原料。此外，各類拆解業(yè)，如報廢汽車、船舶、報廢電子產(chǎn)品、機電設備，以及進口廢五金電器、廢電線電纜和廢電機等的拆解，也是再生資源加工活動的一部分。 再生資源利用活動的主要內(nèi)容是以各種再生資源中間產(chǎn)品為生產(chǎn)原料進行深加工，制造出全新使用價值的物品，涉及冶金、化工、機械、紡織等工業(yè)生產(chǎn)領域。根據(jù)再生資源原料用量占企業(yè)全部生產(chǎn)原料的比例，可以劃分為以再生資源為主要原料的專業(yè)再生資源利用企業(yè)，以及以再生資源為部分原料的一般企業(yè)。圍繞再生資源行業(yè)三大核心活動，再生資源產(chǎn)業(yè)還包括一些從事與再生資源生產(chǎn)相關的輔助活動單位，主要包括：再生資源加工利用機械制造企業(yè)，再生資源運輸企業(yè)，相關咨詢機構及信息服務機構等。另外，與再生資源行業(yè)密切相關的行業(yè)主要有再制造業(yè)、垃圾處理業(yè)等。再制造產(chǎn)業(yè)是以廢舊產(chǎn)品高科技維修為主要活動的產(chǎn)業(yè)，主要指廢舊機電產(chǎn)品再制造，范圍包括汽車、電機、機床、器械、家電、辦公設備等。垃圾處理產(chǎn)業(yè)指從事與垃圾清掃、收集運輸，以及垃圾處理設施建設和運營相關的各種活動所形成的產(chǎn)業(yè)。(再生資源行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈圖)  3.2 工業(yè)固廢回收利用：原材料制約促發(fā)展，政策“添磚加瓦” 廢舊金屬、廢舊輕化工原料、廢造紙原料、廢玻璃、礦山尾礦等又可以稱為工業(yè)固廢，后者是工業(yè)生產(chǎn)、加工、燃料燃燒、礦物采選、交通運輸以及環(huán)境治理工程中所丟棄的固體、半固體物質(zhì)的總稱，主要來源于礦業(yè)、冶金、能源、石化、輕工等領域。 因我國經(jīng)濟以粗放的形態(tài)迅猛發(fā)展，我國工業(yè)固廢排放量也呈逐年遞增趨勢，2004 年國工業(yè)固廢產(chǎn)生量約為12 億噸，2009 年全國工業(yè)固廢產(chǎn)生量則達到 20.39億噸。伴隨著工業(yè)固廢的快速增長，我國對工業(yè)固廢綜合利用夜越來越重視，綜合利用率也從2004 年的56.5%上升至2009 年的67.8%。我國工業(yè)固廢回收利用行業(yè)的發(fā)展源于原材料的制約，同時，節(jié)約能源、減少污染同樣是行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動因素，國家政策對行業(yè)的發(fā)展起到了“添磚加瓦”的作用。 3.2.1 行業(yè)的發(fā)展源于原材料的制約 隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，對大宗基礎原材料的需求量與日俱增。然而，基礎資源的嚴重緊缺與經(jīng)濟的快速增長卻形成鮮明對比，很可能威脅到我國長期的可持續(xù)發(fā)展。據(jù)我國海關統(tǒng)計，目前我國銅礦，鐵礦，天然橡膠，原油，鋁土礦等基礎資源對外依存度分別為75%，65%，60%，54%和50%。對外依存度高也意味著巨大的進口，2010年我國原油進口量達到創(chuàng)紀錄的2.39 億噸，同比增長17%；銅礦石進口量達到創(chuàng)紀錄的648 萬噸，同比增長6%；2009 年鐵礦石進口量達到創(chuàng)紀錄的6.27 億噸。同時，持續(xù)增長的進口量可能帶來基礎資源的價格攀升，每年我國企業(yè)與外方的鐵礦石價格談判和銅精礦加工費談判都凸現(xiàn)了這一特點，資源的制約已經(jīng)嚴重影響到企業(yè)的正常經(jīng)營，也危及到我國經(jīng)濟的健康發(fā)展。 3.2.2 節(jié)約能源，減少污染同樣是行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動因素盡管工業(yè)固廢回收利用的發(fā)展源于原材料的制約，但同時，節(jié)約能源，減少污染也成為了行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動因素。 以鋁為例，生產(chǎn)1 噸原鋁需耗能213l0.8?l04kJ(1.7?104kwh 電) ，而生產(chǎn)1噸再生鋁合金能耗僅為548．8?104kJ，只有原生鋁的2.6%，并節(jié)省10.5 噸水，少用固體材料11 噸，比用水電生產(chǎn)電解鋁時少排放二氧化碳91%，比用煤電時減少的二氧化碳排放量則更多；另外，少排放硫氧化物0.06 噸，少處理廢液、廢渣1.9 噸，少剝離表土石0.6 噸，免采掘脈石6.1 噸。以鋼鐵為例，每多用1 噸廢鋼，可少用1.7噸精礦粉，減少4.3 噸原生鐵礦石的開采。而且，與使用鐵礦石比較，用廢鋼直接煉鋼可節(jié)約能源60%、節(jié)水40%，減少排放廢氣86%、廢水76%、廢渣72%。據(jù)《2006 年中國再生資源行業(yè)年度報告》統(tǒng)計，2006 年，我國利用廢鋼鐵、再生金屬、廢塑料輪胎、廢紙等產(chǎn)品節(jié)能量相當于1.10 億噸標煤，同時降耗量與減排量也十分可觀。 3.2.3 行業(yè)現(xiàn)狀：細分領域各不同 我國目前的工業(yè)固廢回收利用行業(yè)整體表現(xiàn)出回收利用率低，中小企業(yè)充斥，行業(yè)集中度低，行業(yè)技術水平落后等特點。在各細分領域又有各自不同的特點：比如在廢舊鋼鐵回收利用領域，由于我國廢鋼資源缺乏，及用電成本高等問題，阻礙了鋼鐵企業(yè)大規(guī)模采用電爐煉鋼的步伐；比如在廢舊輕化工原料回收利用領域可能面臨的“進口洋垃圾”的環(huán)保風險和廢舊原料生產(chǎn)的產(chǎn)品市場認同度低的特點；比如在廢舊紙張回收利用領域缺乏行業(yè)標準和統(tǒng)一監(jiān)管，產(chǎn)業(yè)扶持政策缺乏力度。不過，我們目前也可以看到在廢舊有色金屬回收利用領域，一些大規(guī)模、有技術優(yōu)勢的資源回收利用企業(yè)逐步脫穎而出。 (工業(yè)固廢回收利用行業(yè)細分領域的現(xiàn)狀圖)  3.2.4 政策為行業(yè)發(fā)展“添磚加瓦” 早在1996 年，《國務院批轉(zhuǎn)國家經(jīng)貿(mào)委等部門關于進一步開展資源綜合利用的意見》中就戰(zhàn)略性地提出適應經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變和實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，推動資源綜合利用工作。2005 年，國務院印發(fā)的《關于加快發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的若干意見》成為我國發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的綱領性文件。2007 年5 月，發(fā)改委，商務部等六部委聯(lián)合發(fā)布的《再生資源回收管理辦法》正式實施，該辦法主要理順了再生資源回收行業(yè)的監(jiān)管體系，明確了統(tǒng)一管理、分工負責的行業(yè)監(jiān)管原則；建立了再生資源回收經(jīng)營主體的備案制度以及完善了回收生產(chǎn)性廢舊金屬的登記制度。 再生資源行業(yè)(包括工業(yè)固廢回收利用)獲得了政府稅收上的大力扶持。《國家鼓勵的資源綜合利用認定管理辦法》、《再生資源回收管理辦法》、《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄(2008 年版)》、《關于執(zhí)行資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄有關問題的通知》、《關于再生資源增值稅政策的通知》、《中國資源綜合利用技術政策大綱》等文件都相繼提出了從事再生資源回收利用的企業(yè)可以獲得增值稅和企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策。 增值稅政策方面，2010 年底前，對符合條件的增值稅一般納稅人銷售再生資源繳納的增值稅實行先征后退政策。具體退稅比例2009 年為70%，2010 年為50%。過去由于稅收及政策優(yōu)惠的原因，技術含量低的再生資源回收和加工型企業(yè)獲得迅速發(fā)展。同時行業(yè)所暴露出來的偷稅漏稅、虛開發(fā)票和惡性競爭等問題越來越嚴重。2008 年財政部和國家稅務總局取消了廢舊資源回收企業(yè)免征增值稅和按10%計算抵扣進項稅額等兩項優(yōu)惠政策，在2010 年底以前實行增值稅先征后退政策。其中，2009年按70%的比例退回、 2010 年按50%的比例退回。這一政策的轉(zhuǎn)變，使得那些不具有高端處理技術，不能通過生產(chǎn)高附加值再生產(chǎn)品獲利的再生資源回收和部分加工企業(yè)面臨經(jīng)營困境。相反，具有高技術壁壘的再生資源利用企業(yè)因為能通過其掌握的深度處理技術，增加再生資源產(chǎn)品的附加值，因而抵抗政策風險的能力較強。企業(yè)所得稅政策方面，企業(yè)以《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的資源作為主要原材料，生產(chǎn)國家非限制和禁止并符合國家和行業(yè)相關標準的產(chǎn)品取得的收入，減按90%計入收入總額。 除此之外，政府對部分行業(yè)出臺了更為細化的專項政策，比如《金屬尾礦綜合利用專項規(guī)劃(2010-2015)》，《再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進計劃》，在《再生資源綜合利用認定管理辦法》中也完善了回收生產(chǎn)性廢舊金屬的登記制度。 有關的稅收優(yōu)惠政策 再生資源增值稅政策：2010 年底前，對符合條件的增值稅一般納稅人銷售再生資源繳納的增值稅實行先征后退政策。具體退稅比例2009 年為70%，2010 年為50% 再生資源企業(yè)所得稅政策：企業(yè)以《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄》規(guī)定的資源作為主要原材料，生產(chǎn)國家非限制和禁止并符合國家和行業(yè)相關標準的產(chǎn)品取得的收入，減按90%計入收入總額 3.2.5 工業(yè)固廢回收利用行業(yè)相關上市公司 3.2.5.1 格林美(002340)： 涉及領域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬)，廢棄電器電子回收處理 主要產(chǎn)品：超細鈷粉、超細鎳粉、電積銅、塑木型材 主營業(yè)務介紹：格林美是以多層次回收體系為基礎，生產(chǎn)超細鈷鎳粉體、電積銅、塑木型材的高新技術企業(yè)。2010 年中期，公司超細鈷粉、超細鎳粉營業(yè)收入占比分別為69.97%和14.42%。公司利用IPO 募集資金擴大超細鈷粉和超細鎳粉的產(chǎn)能，未來兩項產(chǎn)品產(chǎn)能將擴大到1500 噸和1300 噸。除此之外，公司利用自籌資金和超募資金在荊門、武漢、豐城、無錫等地大力建設電子廢棄物處理項目，將為公司未來業(yè)績的持續(xù)增長奠定基礎。 3.2.5.2 貴研鉑業(yè)(600459)： 涉及領域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬) 主要產(chǎn)品：貴金屬環(huán)保及催化功能材料、特種功能材料 主營業(yè)務介紹：公司主要從事貴金屬新材料產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)銷售、二次資源循環(huán)利用和貴金屬貿(mào)易，是國內(nèi)貴金屬行業(yè)的領先企業(yè)。2010 年中期，公司環(huán)保及催化功能材料、特種功能材料營業(yè)收入占比分別為6.76%和28.51%。公司擬實施非公開發(fā)行，所募資金將用于建設貴金屬二次資源利用產(chǎn)業(yè)化項目，項目投產(chǎn)后，將達到年回收5 噸貴金屬的生產(chǎn)規(guī)模，將有助于提高公司的原料資源自給率及降低產(chǎn)品成本。 3.2.5.3 豫光金鉛(600531)： 涉及領域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬) 主要產(chǎn)品：電解鉛、白銀、黃金 主營業(yè)務介紹：公司是全國最大的電解鉛及白銀冶煉廠商。2010 年中期，公司電解鉛、白銀營業(yè)收入占比分別為52.75%和25.78%。為了提高鉛原料的礦產(chǎn)自給率，公司大力發(fā)展再生資源項目。最新實施的配股所籌資金將用于廢舊蓄電池綜合利用二期工程，目前一期10 萬噸廢舊蓄電池工程已經(jīng)完工。 3.2.5.4 贛鋒鋰業(yè)(002460)： 涉及領域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬) 主要產(chǎn)品：金屬鋰、碳酸鋰、氟化鋰 主營業(yè)務介紹：公司是國內(nèi)鋰系列產(chǎn)品品種最齊全，產(chǎn)品加工鏈最長，工藝技術最全面的專業(yè)生產(chǎn)商，也是國內(nèi)唯一的規(guī)模化利用含鋰回收料生產(chǎn)鋰產(chǎn)品的企業(yè)。公司研發(fā)建設了鋰資源回收生產(chǎn)體系，通過回收終端客戶生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的氯化鋰和碳酸鋰等工業(yè)廢料生產(chǎn)氯化鋰和金屬鋰等。2010 年中期，公司主要產(chǎn)品金屬鋰、碳酸鋰、氟化鋰營業(yè)收入占比分別為40.88%、26.39%和11.99%。 3.2.5.5 霞客環(huán)保(002015)： 涉及領域：工業(yè)固廢回收利用(廢輕化工原料) 主要產(chǎn)品：色紗及制品、聚酯纖維、半消光聚酯切片 主營業(yè)務介紹：公司對廢棄聚酯和其他塑料進行綜合處理，并以再生聚酯為原料，采用國內(nèi)領先技術開發(fā)生產(chǎn)有色纖維、色紡紗線。2010年中期，公司色紗及制品、半消光聚酯切片、聚酯纖維收入占比分別為32.64%、38.24%、27.36%。目前公司擁有2 萬噸/年的再生聚酯纖維生產(chǎn)能力和7.5 萬噸/年的原生聚酯纖維的生產(chǎn)能力。 3.2.5.6 江蘇三友(002044)： 涉及領域：工業(yè)固廢回收利用(廢輕化工原料) 主要產(chǎn)品：女裝、廢舊輪胎裂解 主營業(yè)務介紹：公司為國內(nèi)規(guī)模最大的女裝生產(chǎn)企業(yè)之一。2010 年中期公司上裝、下裝、套裝的營業(yè)收入占比分別為59.69%、27.81%和12.31%。公司2010 年三季度公告稱將投資建設“工業(yè)化集成控制固廢裂解生產(chǎn)線”項目，該項目把廢輪胎通過低溫裂解轉(zhuǎn)化為高附加值的工業(yè)染料油、炭黑和鋼絲等，一期項目將具備年處理4 萬噸廢輪胎的生產(chǎn)能力，三期項目總處理產(chǎn)能將達到20 萬噸。 3.2.5.7 山鷹紙業(yè)(600567)： 涉及領域：工業(yè)固廢回收利用(廢造紙原料) 主要產(chǎn)品：箱板類紙品、新聞紙 主營業(yè)務介紹：公司主營紙、紙板、紙箱的制造和銷售，公司的主要原材料為廢紙。2010 年中期，公司箱板類紙品和新聞紙營業(yè)收入占比分別為78.61%和16.43%。 3.3 廢棄電器電子回收處理行業(yè)：政策助力貫穿始終 相較于工業(yè)固廢回收利用行業(yè)，我國對廢棄電器電子回收處理行業(yè)發(fā)展的政策傾向明顯。從強化環(huán)境保護的考慮，到“變廢為寶”的愈發(fā)重視；從“家電以舊換新”為行業(yè)帶來的新契機，到即將出臺的可能引起行業(yè)變革的“廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金”，我們認為，政策助力行業(yè)發(fā)展貫穿始終。 《家電以舊換新實施辦法》財政部、商務部等7 部委2009 年6 月促進擴大消費需求，提高資源能源利用效率，減少環(huán)境污染，促進節(jié)能減排和循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展 《廢棄電器電子產(chǎn)品處理污染控制技術規(guī)范》環(huán)保部 2010 年1 月指導和規(guī)范廢棄電器電子產(chǎn)品的處理工作 《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄》發(fā)改委、環(huán)保部、工信部2010 年9 月第一批入選電視機、電冰箱、洗衣機、房間空調(diào)器、微型計算等五大類產(chǎn)品 《制訂和調(diào)整廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄的若干規(guī)定》發(fā)改委、環(huán)保部、工信部2010 年9 月《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄》制訂和調(diào)整的依據(jù) 《廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法》預計2011 年建立規(guī)范的廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理體系，促進廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營 《廢棄電器電子產(chǎn)品處理發(fā)展規(guī)劃(2011-2015)》預計2011 年確定發(fā)展目標；引導處理企業(yè)健康發(fā)展；發(fā)展適宜的處理技術和裝備；穩(wěn)步推進回收網(wǎng)點建設；推動規(guī)劃落實 3.3.1 強化環(huán)境保護是行業(yè)發(fā)展之源 2003 年我國《中華人民共和國清潔生產(chǎn)促進法》的出臺旨在促進清潔生產(chǎn)，提高資源利用效率，減少和避免污染物的產(chǎn)生，保護和改善環(huán)境，保障人體健康，促進經(jīng)濟與社會可持續(xù)發(fā)展。然而，有關促進清潔生產(chǎn)和減少污染物的相關法令在歐洲早已未雨綢繆。也是在2003 年同年，為設立技術壁壘，提高產(chǎn)品準入門檻，加強環(huán)境保護，確?？沙掷m(xù)發(fā)展，歐盟議會和歐盟理事會通過了RoHS 指令(The Restriction of the use of certainHazardous substances in Electrical and Electronic Equipment，即《關于在電子電氣設備禁止使用某些有害物質(zhì)指令》)。RoHS 指令限制六類有害物質(zhì)水銀、鉛、鎘、鉻(六價)、多溴聯(lián)苯(PBB)、多溴二苯醚(PBDE)在所有電子、電器、醫(yī)療機械、通訊、玩具、安防信息等產(chǎn)品的使用，且不僅包括整機產(chǎn)品，而且包括生產(chǎn)整機所使用的零部件、原材料及包裝件，關系到整個生產(chǎn)鏈。 2006 年，我國政府也正式發(fā)布了類似RoHS 法令的《電子信息產(chǎn)品污染控制管理辦法》，盡管在涉及產(chǎn)品范圍上有所不同，但同樣規(guī)定了減少和消除RoHS 指令中提到的六類有害物質(zhì)。 3.3.2“變廢為寶”愈發(fā)受到政府重視 電子電器廢棄物含有大量可回收再利用的有價值資源：主要包括：黑色金屬、有色金屬、塑料、玻璃和其它物質(zhì)。如1 噸電子板可以分離出130 公斤銅、0.45 公斤黃金、20 公斤錫。2007 年全國電視機保有量5.12 億臺，電冰箱2.48 億臺，洗衣機2.96億臺，空調(diào)2.09 億臺，電腦2.27 億臺，手機7.40 億臺，中國再生資料利用協(xié)會曾以此數(shù)據(jù)推測我國年平均廢棄量可達：電視機4080 萬臺，電冰箱1000 萬臺，洗衣機1200 萬臺，空調(diào)1100 萬臺，電腦2500 萬臺，手機2.47 億臺，其中我國“四機一腦”(電視機、電冰箱、洗衣機、空調(diào)、電腦)的理論廢棄量可以達到近億臺。如果廢棄電子電器產(chǎn)品得不到合理處置和利用，在可能破壞環(huán)境的同時，也造成巨大的資源浪費。 2003 年，原國家環(huán)保總局《關于加強廢棄電子電器設備環(huán)境管理的公告》首次明確提出了“促進以環(huán)境無害化方式回收利用和處置電子廢物，變廢為寶，化害為利”，并禁止使用污染環(huán)境的落后工藝和裝置處置電子廢物。之后，《廢電池污染防治技術政策》，《廢棄機電產(chǎn)品集中拆解利用處置區(qū)環(huán)境保護技術規(guī)范》，《廢棄家用電器與電子產(chǎn)品污染防治技術政策》等文件對廢舊電子電器產(chǎn)品的收集貯運，綜合利用和處理處置等方面提供了必要的技術支持指引。2005 年正式實施的《中華人民共和國固體廢物污染環(huán)境防治法》更是體現(xiàn)了國家鼓勵、支持綜合利用資源，并將其提升到法律層面。 3.3.3“家電以舊換新”帶來行業(yè)發(fā)展的新契機 目前我國電器電子廢棄物的回收體系建設較為落后，規(guī)模化企業(yè)幾乎沒有健全的回收渠道，導致經(jīng)營困難。而非正規(guī)的游商小販則幾乎占據(jù)我國電子廢棄物回收渠道的全部份額。廢棄電器電子的低拆解率更是一大顯著特點。在國家實施“家電以舊換新”政策之前，幾乎大部分正規(guī)的拆解企業(yè)都處于“無米下鍋”的狀態(tài)，與走街串巷的廢棄電器電子回收“游擊隊”生意紅火形成鮮明的對比。除此之外，在東部沿海局部地區(qū)，廢舊電器電子的回收和處理方式大多輕視甚至忽視了拆解處理過程對環(huán)境造成的二次污染。 2009 年，為了擴大消費需求，提高資源能源利用效率，減少環(huán)境污染，促進節(jié)能減排和循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展，財政部、商務部等7 部委聯(lián)合出臺了《家電以舊換新實施辦法》，這成為廢棄電器電子回收處理行業(yè)發(fā)展的新契機。 以往，部分從事廢棄電器電子回收、拆解處理的企業(yè)有可能享受到再生資源增值稅和再生資源所得稅政策優(yōu)惠(符合《再生資源回收管理辦法》和《資源綜合利用企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄(2008 年版)》的條件和標準)。《家電以舊換新實施辦法》的出臺，不僅使相關的回收和拆解處理企業(yè)(回收企業(yè)由招標產(chǎn)生，拆解處理企業(yè)由地方政府指定)享受了運費補貼和拆解處理補貼，更重的是，完善了行業(yè)發(fā)展機制，提升了行業(yè)準入門檻，并擴大了規(guī)?；厥蘸筒鸾馓幚砥髽I(yè)的“原材料”。根據(jù)中國再生資源回收利用協(xié)會統(tǒng)計，此前，我國廢棄電器電子通過正規(guī)渠道回收拆解的比例僅占5%到10%，“家電以舊換新”政策實施之后，截至2010 年5 月底，全國共回收舊家電1466萬余臺，拆解舊家電858 萬余臺，實現(xiàn)拆解率58.55%，部分舊家電拆解企業(yè)基本實現(xiàn)了規(guī)?；脑鲩L。 3.3.4 廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金：或成為行業(yè)變革的關鍵 2009 年2 月，國務院發(fā)布了《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理條例》，該《條例》規(guī)定未來我國的廢棄電器電子產(chǎn)品將實行目錄管理(依據(jù)《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄》)，國家將對廢棄電器電子產(chǎn)品實行多渠道回收和集中處理制度，國家對廢棄電器電子產(chǎn)品處理實行資格許可制度。另外，國家將建立廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金，以用于廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理費用的補貼?！稐l例》對于提升行業(yè)準入，鼓勵規(guī)?；厥铡⒉鸾馓幚砥髽I(yè)做大做強可能起到質(zhì)的影響，而其中的“廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金”或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)變革的關鍵。 廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金起源于2003 年歐盟發(fā)布的WEEE 指令(Directive onWaste Electrical and Electronic Equipment，即《關于報廢電子電氣設備指令》)，與“RoHS 指令”一同被稱為“雙綠指令”。 WEEE 指令旨在減少報廢電子電氣產(chǎn)品對環(huán)境的污染，實現(xiàn)廢物的再利用、再循環(huán)使用和其他形式的回收，提高資源的利用率。指令涉及產(chǎn)品范圍包括大型家用電器、小型家用電器等10 大類產(chǎn)品，明確了生產(chǎn)者和分銷商的責任，其中生產(chǎn)者的責任是重中之重。“WEEE”的生產(chǎn)者對于廢舊電子電器產(chǎn)品應當負起回收、再生或處理的責任，應支付自己生產(chǎn)出的新WEEE 的回收、處理、再循環(huán)和合乎環(huán)保要求的處理的費用。 我國的廢棄電器電子產(chǎn)品處理基金征收使用管理辦法很可能在2011 年年內(nèi)出臺，該基金的性質(zhì)是國家為支持廢棄電器電子產(chǎn)品多渠道回收和集中處理制度實施而設立的政府性基金，基金的建立是為了規(guī)范廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理體系，促進廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營?；鹱畛醯恼魇债a(chǎn)品范圍為電視機、電冰箱、洗衣機、空調(diào)器、計算機(日后將逐步擴大到復印機、打印機、手機和日光燈等產(chǎn)品)。而基金的運營模式將以電器電子產(chǎn)品生產(chǎn)者(或者進口電器電子產(chǎn)品的收貨人和代理人)繳納，反補廢棄電器電子產(chǎn)品處理企業(yè)進行。與歐盟WEEE 指令明顯不同的是，基金并沒有明確生產(chǎn)者應當承擔回收、再生或處理責任的必要性?；鹫魇帐褂霉芾磙k法規(guī)定生產(chǎn)者在生產(chǎn)電視機等五種電器電子產(chǎn)品的同時，需繳納7-20 元/臺不等的基金費用，我們以五種產(chǎn)品2010 年產(chǎn)量和適用不同增速測算，基金征收總規(guī)模大致在10-14 億元的范圍。 我們認為，由于該基金是政府主導型基金，因此管理上也是以政府為主體，基金也必然受到各生產(chǎn)企業(yè)和行業(yè)協(xié)會的高度重視，而廢棄電器電子行業(yè)的企業(yè)無疑將是基金最大的受益者?；鸬某雠_很可能成為廢棄電器電子行業(yè)變革的關鍵。 3.3.5 廢棄電器電子回收處理相關上市公司 3.3.5.1 格林美(002340)： 涉及領域：工業(yè)固廢回收利用(廢舊金屬)，廢棄電器電子回收處理 主要產(chǎn)品：超細鈷粉、超細鎳粉、電積銅、塑木型材 主營業(yè)務介紹：格林美是以多層次回收體系為基礎，生產(chǎn)超細鈷鎳粉體、電積銅、塑木型材的高新技術企業(yè)。2010 年中期，公司超細鈷粉、超細鎳粉營業(yè)收入占比分別為69.97%和14.42%。公司利用IPO 募集資金擴大超細鈷粉和超細鎳粉的產(chǎn)能，未來兩項產(chǎn)品產(chǎn)能將擴大到1500 噸和1300 噸。除此之外，公司利用自籌資金和超募資金在荊門、武漢、豐城、無錫等地大力建設電子廢棄物處理項目，將為公司未來業(yè)績的持續(xù)增長奠定基礎。 3.3.5.2 TCl 集團(000100)： 涉及領域：廢棄電器電子回收處理 主要產(chǎn)品：多媒體電子、物流與服務、通訊、家電 主營業(yè)務介紹：公司當前業(yè)務為多媒體電子產(chǎn)業(yè)、物流與服務、通訊及家電業(yè)務，2010 年中期，四類業(yè)務的營業(yè)收入占比分別為46.67%、21.41%、15.07%和8.95%。公司通過子公司天津奧博從事廢舊家電及電子產(chǎn)品回收加工處理，采用日本成熟的自動化拆解輸送技術，項目建成后可實現(xiàn)10 萬噸的處理能力。同時在惠臺工業(yè)區(qū)建設惠州環(huán)保基地，年處理能力達2 萬噸。 3.3.5.3 四川長虹(600839)： 涉及領域：廢棄電器電子回收處理 主要產(chǎn)品：電視、空調(diào)冰箱、IT 產(chǎn)品 主營業(yè)務介紹：公司為國內(nèi)重要的電視生產(chǎn)廠商，目前主營電視、空調(diào)冰箱、IT 等產(chǎn)品。2010 年中期，電視、空調(diào)冰箱、IT 產(chǎn)品收入占比分別為33.81%、22.78%和16.70%。公司2010 年中期通過設立子公司格潤再生資源進入廢舊家電回收處理領域，規(guī)劃建設西部最大的廢舊家電綜合處理基地，預計將于2011 年初建成投產(chǎn)，年處理能力將達到200 萬臺。 3.4 再生資源行業(yè)重點公司 格林美(002340) 1、再生資源第一股。公司是以多層次廢物回收體系為基礎，生產(chǎn)超細鈷鎳粉體、鎳合金、塑木型材的高新技術企業(yè)，公司也是國內(nèi)最大的利用廢舊鈷鎳金屬資源再生超細鈷鎳粉末的上市公司。2010 年，公司超細鈷粉、超細鎳粉收入占比分別為68%和15%；電極銅和塑木型材的收入占比分別為9%和7%。 2、產(chǎn)能快速擴張，步入快速成長期。2010 年底公司鈷粉產(chǎn)能已達2000 噸，鎳粉產(chǎn)能已達1300 噸， 銷量分別為1244 噸和374 噸，2011 年有望達產(chǎn)；塑木型材目前產(chǎn)能達到10000 噸，2010 年銷售6000 多噸，預計2011 年達產(chǎn)，到2011 年底的規(guī)劃產(chǎn)能將突破3000 噸。公司各項業(yè)務均處于快速成長期。 3、電子廢棄物循環(huán)利用有望超預期。2009 年下半年，公司進軍廢棄電器電子回收處理領域。公司在2009-2010 年取得深圳、江西及湖北家電以舊換新回收資格后，異地擴張勢頭迅猛，目前已在荊門、豐城、武漢、無錫和深圳等地推進電子廢棄物處理項目，遠景設立處理能力20 萬噸/年。國家對電子廢棄物回收和處置都采用許可證制度，正推動電子廢棄物的回收與處置向規(guī)范、定點方向流動。公司已經(jīng)擁有湖北和廣東的回收資質(zhì)，擁有江西和湖北的處置資質(zhì)。 4、盈利預測和評級。預計公司2011 -2013 年實現(xiàn)每股收益分別為1.31 元、1.66元和2.37 元，以4 月11 日收盤價為52.94 元，對應的動態(tài)市盈率分別為40 倍、32 倍和22 倍?？紤]到公司未來成長性突出，金屬循環(huán)利用的深度和廣度及塑木型材的國內(nèi)外銷售均有超預期的可能。 |
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