美國生物科技大廠安進(jìn)Amgen(AMGN)日前宣布，將以104億美元價(jià)格收購癌癥藥物制造商Onyx(ONXX)。按照雙方協(xié)議，Amgen將以每股125美元的價(jià)格，現(xiàn)金收購Onyx全部流通股，并預(yù)計(jì)該交易于四季度初完成。值得注意的是，Amgen收購Onyx后，將獲得后者多發(fā)性骨髓瘤藥物Kyprolis的全球?qū)＠麢?quán)。兩公司股價(jià)受此利好消息影響，雙雙大漲。

　　據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，英國制藥巨頭阿斯利康(AZN)周一也宣布，將以最多5億美元的價(jià)格收購生物技術(shù)公司Amplimmune，以進(jìn)一步加強(qiáng)抗癌藥物新品種的研發(fā)。Amplimmune公司是專注于開發(fā)免疫介導(dǎo)抗癌類藥物的公司?；ㄆ?span id="bk_475">銀行(行情 專區(qū))的分析師表示，新一輪的免疫介導(dǎo)抗癌類藥物有望成為史上最大的藥物類別。

　　除此之外，Sangamo biosciences公司股價(jià)上漲3.6%至10.35美元。市場有消息稱其欲收購專注于研究腺相關(guān)病毒(AAV)的基因療法的生物科技公司Ceregene。其周一盤后表現(xiàn)也較活躍。

　　與此同時(shí)，醫(yī)療設(shè)備公司LDR Holding周一向美國證券交易委員會(huì)(SEC)提交首次公開募集資金申請(qǐng)。該公司截至2013年6月30日的近12個(gè)月銷售額為9800萬美元。

　　截至本周一收盤，Amgen(AMGN)大漲7.71%至113.75美元。Onyx(ONXX)大漲5.58%至123.49美元，帶動(dòng)整個(gè)醫(yī)藥(行情 專區(qū))板塊逆市上漲。

　　國內(nèi)A股市場的抗癌概念股也有所表現(xiàn)。據(jù)市場研究中心統(tǒng)計(jì)，本周二，在抗癌概念股板塊的26只個(gè)股中，有17只個(gè)股呈現(xiàn)不同程度上漲。具體來看，漲幅居前的有北大醫(yī)藥(行情 股吧 買賣點(diǎn))(10.02%)、浙江醫(yī)藥(行情 股吧 買賣點(diǎn))(5.87%)、普洛藥業(yè)(行情 股吧 買賣點(diǎn))(5.46%)、江蘇吳中(行情 股吧 買賣點(diǎn))(3.97%).

　　【概念股解析】

　　香雪制藥(行情 股吧 買賣點(diǎn))：業(yè)績略低于預(yù)期，經(jīng)營性現(xiàn)金流良好

　　研究機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))撰寫日期：2013年08月26日

　　核心觀點(diǎn)：

　　上半年EPS0.14元，業(yè)績略低于預(yù)期

　　上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入4.5億元，同比增長32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.55億元，同比增長29.5%，對(duì)應(yīng)EPS0.14元，CPS0.26元，經(jīng)營性現(xiàn)金流狀況良好，業(yè)績略低于預(yù)期。如果不考慮為并購項(xiàng)目配套的公司債帶來的財(cái)務(wù)費(fèi)用影響，上半年實(shí)際利潤增速達(dá)70%。

　　上半年醫(yī)藥業(yè)務(wù)增速36%，預(yù)計(jì)全年三大產(chǎn)品都將快速增長

　　上半年公司公告醫(yī)藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.1億元，同比增長35.6%，毛利率46.3%：①上半年抗病毒收入2.1億元，增長10.4%，毛利率58.5%，我們預(yù)計(jì)在省外拓展、新規(guī)格替換等作用下，全年增速有望達(dá)30%；②上半年橘紅系列收入0.6億元，增長50%，毛利率63.9%，橘紅痰咳液成功進(jìn)入廣東新版基藥增補(bǔ)目錄，我們預(yù)計(jì)全年增速將達(dá)50%；③小兒化食口服液是新進(jìn)國家基藥獨(dú)家品種，隨著新一輪基藥招標(biāo)陸續(xù)啟動(dòng)，有望快速上量。

　　募投項(xiàng)目+外延并購，中藥飲片下半年成新增長點(diǎn)

　　公司將中藥飲片業(yè)務(wù)視為戰(zhàn)略性方向之一：①《中藥飲片標(biāo)準(zhǔn)化改造技術(shù)項(xiàng)目》已通過新版GMP認(rèn)證，6月順利完成試生產(chǎn)，該項(xiàng)目是公司布局華南地區(qū)飲片市場的重要標(biāo)志；②上半年公司成功收購安徽知名中藥飲片企業(yè)滬譙藥業(yè)70%股權(quán)，考慮到滬譙藥業(yè)在上海、江蘇等地的渠道優(yōu)勢(shì)，未來公司在華東地區(qū)飲片業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性布局，滬譙藥業(yè)下半年并表，預(yù)計(jì)下半年可增厚2000萬凈利潤。

　　直銷牌照進(jìn)展順利，公司有望成為下一個(gè)無限極

　　九極生物今年2月分布申請(qǐng)直銷牌照申明，按照其他企業(yè)申牌過程看，公司今年有望獲得直銷牌照?？杀裙緹o限極2012年收入超過100億元，未來九極生物想象空間較大。

　　預(yù)測13-15年業(yè)績分別為0.40元/股、0.60元/股、0.80元/股。預(yù)計(jì)公司13/14/15年EPS至0.40/0.60/0.80元，目前股價(jià)22.10元，對(duì)應(yīng)PE55/37/28倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　【概念股解析】

　　海正藥業(yè)(行情 股吧 買賣點(diǎn))：中報(bào)超預(yù)期，單季度凈利恢復(fù)性高增長29%

　　研究機(jī)構(gòu)：招商證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))撰寫日期：2013年08月26日

　　公司公布中報(bào)：收入同比增長48%，凈利潤同比下降6%(扣非增長15%)，實(shí)現(xiàn)EPS0.19元(扣非0.18元)，超我們之前業(yè)績前瞻預(yù)期(表觀同比下降10%，EPS0.18元)。收入增長態(tài)勢(shì)保持良好(一季度同比增42%)，預(yù)計(jì)：1、腫瘤原料藥上游有一家客戶完成技改，訂單開始恢復(fù)；2、海正輝瑞合資公司的銷售完成近20億(含稅)，超我們預(yù)期，預(yù)計(jì)有望超越全年38億(含稅)的目標(biāo)。

　　公司十二五規(guī)劃(詳見13年4月23日?qǐng)?bào)告《13年一季報(bào)點(diǎn)評(píng)及股東會(huì)交流紀(jì)要，巨頭雛形已現(xiàn)》)：未來3年將實(shí)現(xiàn)從原料向制劑升級(jí)的跨越式增長，制劑占比50%。暫未考慮公司將頭孢等抗感染類藥品轉(zhuǎn)讓給普洛得邦的一次性收入4,300萬元，我們維持盈利預(yù)測13~15年凈利潤增長10%、39%、28%，EPS0.39、0.55和0.70元，對(duì)應(yīng)PE41、30和23倍，我們認(rèn)為公司13年收入增速大幅提速，未來3年制劑大幅提速，拐點(diǎn)明確，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。

　　中報(bào)凈利潤同比減少6%(主業(yè)同比增15%)，超我們中報(bào)業(yè)績前瞻預(yù)期，單季度凈利恢復(fù)性高增長29%(去年同期基數(shù)較小).13年中報(bào)公司實(shí)現(xiàn)收入42.7億元，同比增長48%；凈利潤1.6億元，同比下降6%，EPS0.19元，扣非后EPS0.18，同比增長15%，超我們之前業(yè)績前瞻預(yù)期(表觀同比下降10%，EPS0.18元)。收入增長態(tài)勢(shì)保持良好(一季度同比增42%)，預(yù)計(jì)主要原因?yàn)椋?、腫瘤原料藥上游有一家客戶完成技改訂單開始恢復(fù)；2、海正輝瑞合資公司的銷售完成近20億(含稅)，凈利潤2.4億，超我們預(yù)期，預(yù)計(jì)有望超越全年38億(含稅)的目標(biāo)。其中，受合資公司海正輝瑞并表影響，毛利率34.5%同比提升較大，銷售費(fèi)用也同比增長237%；中報(bào)分產(chǎn)品看，預(yù)計(jì)API腫瘤藥恢復(fù)較快。去年抗腫瘤藥因受國外腫瘤制劑客戶技術(shù)改造影響導(dǎo)致收入同比下降，但13年中報(bào)恢復(fù)明顯，預(yù)計(jì)同比增長超60%(去年基數(shù)較小)。其中抗感染藥略有下降，內(nèi)分泌藥、心血管藥分別同比增長24%、10%。13年Q2單季度凈利潤恢復(fù)性高增長近29%(去年同期較低)；GSK事件推動(dòng)外資企業(yè)在中國的定位重新思考，海正輝瑞符合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)將優(yōu)先受益。GSK事件引發(fā)市場爭議，我們也邀請(qǐng)專家在電話會(huì)議與投資者探討了對(duì)行業(yè)的影響：眾外資企業(yè)都將重新定位在中國的戰(zhàn)略，考慮到外資的特惠待遇減弱、營銷成本因素和渠道下沉難等，可預(yù)見他們將更加積極布局國內(nèi)的合資平臺(tái)(作為仿制藥、原研藥的銷售平臺(tái))而海正輝瑞已經(jīng)在合資的運(yùn)作上具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，相對(duì)單純外資而言成本更低，效率更高，渠道更易下沉。

　　擬發(fā)可轉(zhuǎn)債已國資委批準(zhǔn)，提升公司后續(xù)的業(yè)績釋放動(dòng)力：公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資9.36億，用于擴(kuò)產(chǎn)能、布渠道和建信息化。目前已經(jīng)獲得浙江省國資委批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)發(fā)行時(shí)點(diǎn)可能在今年底或明年初，即到時(shí)公布招股書才能確定具體的轉(zhuǎn)股價(jià)格和攤薄股本情況。

　　維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。此次發(fā)行可轉(zhuǎn)債立足整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型(從原料藥到制劑)，意在擴(kuò)產(chǎn)、布渠及信息化，利于企業(yè)長期發(fā)展。海正輝瑞合資公司銷售情況推進(jìn)良好，13年預(yù)計(jì)新增折舊費(fèi)用不多，14-16年隨產(chǎn)量產(chǎn)出匹配，業(yè)績影響可控。

　　暫未考慮公司將頭孢等抗感染類藥品轉(zhuǎn)讓給普洛得邦的一次性收入4,300萬元，維持盈利預(yù)測13~15年凈利潤增長10%(主業(yè)增速超20%)、39%、28%，EPS0.39、0.55和0.70元，對(duì)應(yīng)PE41、30和23倍，彈性在于公司對(duì)高額研發(fā)投入的資本化程度。我們認(rèn)為公司未來3年制劑業(yè)務(wù)提速，拐點(diǎn)明確，維持“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。

　　【概念股解析】

　　浙江醫(yī)藥：中銀國際浙江醫(yī)藥調(diào)研紀(jì)要

　　研究機(jī)構(gòu)：中銀國際撰寫日期：2013年06月24日

　　近日調(diào)研了浙江醫(yī)藥和公司管理層進(jìn)行了溝通，紀(jì)要如下：

　　1。主要產(chǎn)品VE價(jià)跌量增，價(jià)格反彈仍有壓力。公司是全球VE龍頭企業(yè)，在全球的市場占有率約20%，國內(nèi)市場占有率約40%。公司具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和工藝優(yōu)勢(shì)，成本控制能力強(qiáng)，近年雖然VE價(jià)格下降，但公司的VE毛利率仍保持在50%左右。今年1-5月公司的VE銷量增長10%以上，但價(jià)格比去年同期下跌15-20%，目前價(jià)格80元/公斤。公司產(chǎn)品收入的50%以美元結(jié)算，回款周期3個(gè)月左右，今年以來人民幣快速升值導(dǎo)致的匯兌損失明顯大于去年。由于全球人口自然增長、食物結(jié)構(gòu)消費(fèi)升級(jí)，以及養(yǎng)殖業(yè)集中化趨勢(shì)下更大比例地使用工業(yè)飼料，從而帶動(dòng)維生素的剛性需求增加。預(yù)計(jì)國際VE市場今后幾年的年增長率為3-5%，但VE市場供給仍有增加趨勢(shì)，預(yù)計(jì)國內(nèi)一家年產(chǎn)2,000噸的公司將新進(jìn)入市場，VE價(jià)格反彈仍面臨壓力。公司的天然VE膠囊劑進(jìn)入上海醫(yī)保，但總體仍受制于營銷能力。

　　2。其他原料藥漲跌互現(xiàn)。鹽酸萬古霉素2012年銷售量同比增長72.01%，今年1-5月增長約20%，預(yù)計(jì)全年增長20%；與諾華公司合作生產(chǎn)的本芴醇原料藥銷售量2012年同比增加了20.52%，1-5月下降50%，預(yù)計(jì)全年下降超過40%；替考拉寧原料藥1-5月銷量增長25%至260公斤，預(yù)計(jì)全年增長25%。

　　3。制劑業(yè)務(wù)較快增長，預(yù)計(jì)全年增速25%以上。主力品種來立信(乳酸左氧氟沙星)銷售持續(xù)旺盛，以致出現(xiàn)產(chǎn)能不足，產(chǎn)品供不應(yīng)求，2012年銷售收入增長了15.62%，今年產(chǎn)能提升，其中袋裝規(guī)格的來立信增長很快，300ML規(guī)格的袋裝來立信1-5月銷量增長35%，預(yù)計(jì)全年來立信收入增長25%。來立信快速增長的主要原因是在限抗大環(huán)境下部分價(jià)格合理質(zhì)量突出的產(chǎn)品迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。加立信(替考拉寧)1-5月增長45%，預(yù)計(jì)全年增長30%。

　　4。研發(fā)厚積薄發(fā)，新品種今明兩年有亮點(diǎn)。2012年，公司研發(fā)工作取得較好成果，報(bào)告期內(nèi)共向SFDA注冊(cè)申報(bào)9個(gè)化藥3類、5類及6類新藥的生產(chǎn)批文或臨床申請(qǐng)，其中申請(qǐng)生產(chǎn)批文7個(gè)，1.1類新藥索西沙星(原鹽酸昌欣沙星)片獲Ⅱ期臨床批文。2012年公司與臺(tái)灣太景生物科技股份有限公司及太景生物醫(yī)藥研發(fā)(北京)有限公司簽署了《技術(shù)授權(quán)及合作協(xié)議》，取得了1.1類創(chuàng)新藥無氟喹諾酮新藥“奈諾沙星”在中國境內(nèi)的專利權(quán)獨(dú)占許可，預(yù)計(jì)口服劑于2013年底至2014年上半年上市，注射劑于2016年上市。奈諾沙星未來作為喹諾酮類藥物的高端產(chǎn)品，其優(yōu)良的藥用機(jī)理和廣闊的市場前景將與公司現(xiàn)有的喹諾酮類藥和抗耐藥抗生素產(chǎn)品形成良性優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，豐富公司高端抗生素類的產(chǎn)品群。

　　5。進(jìn)入世界生物制藥的高端研發(fā)領(lǐng)域，拓展公司未來發(fā)展空間。6月14日公司和美國AMBRX公司簽署《合作開發(fā)和許可協(xié)議》，協(xié)議所涉аHer2-ADC產(chǎn)品是用于乳腺癌適應(yīng)癥的單克隆抗體藥物偶聯(lián)物候選藥物，屬于國際上近幾年癌癥治療領(lǐng)域創(chuàng)新開發(fā)的技術(shù)和藥物，在美國尚處于臨床前試驗(yàn)階段。雙方委托無錫藥明康德生物技術(shù)有限公司負(fù)責(zé)臨床前、臨床研究和生產(chǎn)工藝開發(fā)，公司負(fù)責(zé)相關(guān)費(fèi)用，預(yù)計(jì)共需1,300萬美元，公司近期將向藥明康德派出工作小組。

　　初步結(jié)論：公司的主要產(chǎn)品VE仍有價(jià)格壓力，制劑發(fā)展雖快但基數(shù)小對(duì)業(yè)績貢獻(xiàn)有限，新合作開發(fā)的單抗項(xiàng)目主要著眼于未來長遠(yuǎn)發(fā)展，初步預(yù)測2013年每股收益1.40元，對(duì)應(yīng)市盈率為16倍，預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)的市場機(jī)會(huì)主要來自于VE價(jià)格反彈預(yù)期帶來的交易性機(jī)會(huì)，中長期投資機(jī)會(huì)是否出現(xiàn)還需關(guān)注重點(diǎn)新藥研發(fā)進(jìn)度。

　　【概念股解析】

　　江蘇吳中(600200)：

　　控股子公司吳中醫(yī)藥目前在研“國家一類生物抗癌新藥重組人血管內(nèi)皮抑素注射液獲得的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目處于申請(qǐng)三期臨床研究階段，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，2006年曾獲國家“863”項(xiàng)目支持，用于非小細(xì)胞肺癌。2010年11月，獲得江蘇省科技成果轉(zhuǎn)化專項(xiàng)資金扶持(共計(jì)1000萬元及配套項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)200萬元)，將為該項(xiàng)目的三期臨床研究工作和今后的產(chǎn)業(yè)化提供重要的資金保證。

　　STCN解讀：江蘇吳中否認(rèn)抗癌藥三期臨床試驗(yàn)失敗

　　7月1日晚間，江蘇吳中(600200)公告否認(rèn)了有關(guān)公司在研國家一類生物抗癌新藥“重組人血管內(nèi)皮抑素注射液”三期臨床試驗(yàn)失敗的傳聞。受此傳聞?dòng)绊?，公司股價(jià)出現(xiàn)異動(dòng)，6月26日以來4個(gè)交易日累計(jì)下跌22.43%。

　　據(jù)公告，截至目前，公司上述三期臨床研究一切正常，正按計(jì)劃順利在北京、上海、江蘇、廣東、山東、四川、寧夏等各省市25家醫(yī)院開展工作。截至7月1日，該研究項(xiàng)目入組病例數(shù)為203例。

　　資料顯示，2011年2月底，上述三期臨床試驗(yàn)取得SFDA的藥物臨床試驗(yàn)批件。當(dāng)年10月份，該項(xiàng)目組長單位中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院腫瘤醫(yī)院首家啟動(dòng)試驗(yàn)并接受病例入組。但經(jīng)過一年多開展，該項(xiàng)目入組病例數(shù)低于預(yù)期。為此，公司表示將加大投入，采取多種辦法加快項(xiàng)目入組進(jìn)度并取得上述成果。此前，公司稱2013年底將完成該三期試驗(yàn)。

　　按照新藥研發(fā)流程，只要三期臨床試驗(yàn)獲得有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義的結(jié)果，藥品監(jiān)督管理部門將批準(zhǔn)產(chǎn)品上市。不過，我國藥物三期臨床試驗(yàn)的最低病例數(shù)要求為300例。而截至目前，公司該項(xiàng)目的入組病例數(shù)僅有203例，依然存在研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，隨著新藥研發(fā)難度的加大，新藥研發(fā)失敗屢有發(fā)生。2011年，重慶啤酒(行情 股吧 買賣點(diǎn))(600132)因?yàn)橐腋我呙缪邪l(fā)失敗導(dǎo)致公司股價(jià)連續(xù)9天跌停。

　　江蘇吳中在公告中還表示，公司目前運(yùn)營正常，醫(yī)藥業(yè)務(wù)上半年保持平穩(wěn)，房地產(chǎn)(行情 專區(qū))業(yè)務(wù)因合作開發(fā)的保障房項(xiàng)目開始結(jié)轉(zhuǎn)銷售，預(yù)計(jì)營業(yè)收入有所增長。

　　【概念股解析】

　　恒瑞醫(yī)藥(行情 股吧 買賣點(diǎn))(600276)：

　　公司單一對(duì)映體的手性藥物—左亞葉酸鈣可用于增強(qiáng)5-氟尿嘧啶的抗腫瘤活性，主要治療骨肉瘤經(jīng)大劑量甲氨蝶呤治療后與葉酸拮抗相關(guān)的癥狀和結(jié)腸癌、腎癌；公司多種抗腫瘤藥品在國內(nèi)排名第一，其中3個(gè)產(chǎn)品為國內(nèi)獨(dú)家生產(chǎn)，現(xiàn)有仿制藥奧沙利柏、多西他賽處于成長期，伊利替康也正在進(jìn)入快速成長期；公司要擁有分子靶向抗腫瘤藥物甲磺酸阿帕替尼。

　　恒瑞醫(yī)藥：仿制藥接踵而至，創(chuàng)新藥步入收獲期

　　來源： 廣發(fā)證券撰寫時(shí)間： 2013-07-1

　　抗腫瘤藥為主、多品類發(fā)展、新藥步入收獲期的研發(fā)標(biāo)桿型企業(yè)

　　公司2012年收入54.4億元，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)抗腫瘤藥收入約25億元，增速10%；三大高增長業(yè)務(wù)中手術(shù)麻醉用藥收入超13億元，增速40%以上，造影劑收入4億元，增速近50%，輸液3.3億元，增速近100%。公司正積極研發(fā)血液系統(tǒng)、糖尿病用藥，未來將成為產(chǎn)品系列最全的創(chuàng)新藥企之一。

　　過去兩年遭遇發(fā)展瓶頸，未來經(jīng)營有望觸底回升

　　過去兩年公司受降價(jià)和新藥斷檔影響，主業(yè)遭遇瓶頸。我們預(yù)計(jì)未來負(fù)面因素將弱化：①化藥本輪降價(jià)周期結(jié)束，而公司主要品種多為首仿、規(guī)范市場認(rèn)證或競品少，未來招投標(biāo)降價(jià)壓力小于市場預(yù)期。②未來1年兩大重磅創(chuàng)新藥和三大醫(yī)保仿制藥有望陸續(xù)獲批，公司將獲增長新動(dòng)力。

　　兩大重磅創(chuàng)新藥：阿帕替尼、19K都有20億元的潛在市場規(guī)模

　　①阿帕替尼：胃癌適應(yīng)癥已完成三期，預(yù)計(jì)年底有望獲批；肝癌適應(yīng)癥15年有望獲批。國內(nèi)胃癌、肝癌年發(fā)病人數(shù)分別超50萬人、40萬人，替尼類患者月均費(fèi)用均超萬元，預(yù)計(jì)胃癌、肝癌適應(yīng)癥的潛在市場均有望達(dá)10億元。②升白細(xì)胞生物藥19K:申請(qǐng)發(fā)明專利，療效好于石藥津優(yōu)力、麒麟惠爾血，明年上半年有望獲批，市場有望達(dá)20億元。

　　三大醫(yī)保仿制藥：卡培他濱、卡泊芬凈、磺達(dá)肝癸均是10億級(jí)品種

　　①卡培他濱：主治腸癌、胃癌、乳腺癌，羅氏12年全球銷售15.3億美元，國內(nèi)銷售20億元，公司有望成首仿廠家，預(yù)計(jì)13年獲批，14年上市。②卡泊芬凈：抗深部真菌感染用藥，12年國內(nèi)銷售達(dá)13億元，增長25%，工藝復(fù)雜，國內(nèi)僅公司申報(bào)，預(yù)計(jì)14年獲批。③磺達(dá)肝癸：人工合成肝素，理論上可替代所有肝素，需75步化學(xué)反應(yīng)，僅公司與中美華東申報(bào)生產(chǎn)。GSK08年國內(nèi)上市，10年全自費(fèi)實(shí)現(xiàn)銷售4.3億元，公司14年有望獲批。

　　盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)

　　公司2011年至今僅艾瑞昔布獲批，2005年以來抗腫瘤線獲批重磅品種僅替吉奧。未來1年內(nèi)阿帕替尼、19K、卡培他濱、卡泊芬凈、磺達(dá)肝癸等均有望獲批。公司股價(jià)29.11元，預(yù)計(jì)13-15年EPS為0.92/1.14/1.48元(2012年EPS0.79元)，對(duì)應(yīng)PE32/26/20倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　奧沙利鉑、多西他賽等抗腫瘤藥降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，阿帕替尼等新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

　　【概念股解析】

　　中珠控股(行情 股吧 買賣點(diǎn))(600568)

　　7月18日晚間公告，美國食品(行情 專區(qū))和藥物管理局(FDA)已同意TNI生物技術(shù)有限公司(美國)在2013年8月20日召開討論進(jìn)入三期臨床的事宜。公司將根據(jù)討論結(jié)果與TNI公司商談下一步合作模式、投資意向等。

　　2012年10月，中珠控股下屬控股子公司湖北潛江制藥股份有限公司與TNI公司簽署合作協(xié)議，共同開發(fā)血液、骨髓造血系統(tǒng)癌癥及癌癥患者免疫力恢復(fù)抗癌藥物的臨床前研究。2013年7月17日，有媒體刊登文章關(guān)注到TNI公司的臨床進(jìn)展情況，對(duì)公司與TNI公司合作進(jìn)展提出質(zhì)疑。

　　中珠控股稱，經(jīng)公司自行檢查核實(shí)，截至目前，公司未收到TNI公司關(guān)于臨床計(jì)劃、資金計(jì)劃的正式函件；公司經(jīng)查詢TNI公司網(wǎng)站及相關(guān)公告，TNI公司未發(fā)布相關(guān)媒體所述的相關(guān)信息。公司未收到媒體表述的TNI公司三期臨床資金預(yù)算及需求計(jì)劃。

　　四環(huán)生物(行情 股吧 買賣點(diǎn))(000518)：

　　公司主要產(chǎn)品包括一類抗癌新藥注射用重組人白介素-2(用于腎癌、惡性黑色素瘤以及其他惡性腫瘤綜合(行情 專區(qū))治療)、重組人白介素-2注射液、重組人粒細(xì)胞刺激因子注射液、重組人促紅素注射液，其中注射用重組人白介素-2是國家項(xiàng)目“基因工程人白細(xì)胞介素-2的研制、中試生產(chǎn)及臨床應(yīng)用”產(chǎn)業(yè)化基因工程產(chǎn)品；目前仍持有55%股權(quán)的北京四環(huán)生物制藥是我國最早從事基因工程藥品和診斷試劑研究生產(chǎn)的企業(yè)，其專有技術(shù)包括白介素2(用于肝癌治療)、干擾素、EPO、 G-CSF等舌下含片。

　　恒瑞醫(yī)藥(600276)：

　　公司單一對(duì)映體的手性藥物—左亞葉酸鈣可用于增強(qiáng)5-氟尿嘧啶的抗腫瘤活性，主要治療骨肉瘤經(jīng)大劑量甲氨蝶呤治療后與葉酸拮抗相關(guān)的癥狀和結(jié)腸癌、腎癌；公司多種抗腫瘤藥品在國內(nèi)排名第一，其中3個(gè)產(chǎn)品為國內(nèi)獨(dú)家生產(chǎn)，現(xiàn)有仿制藥奧沙利柏、多西他賽處于成長期，伊利替康也正在進(jìn)入快速成長期；公司要擁有分子靶向抗腫瘤藥物甲磺酸阿帕替尼。