2013年07月13日 06:18
來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：中秦

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本周金融權(quán)重股一度大漲，終于在市場普遍失去信心時(shí)迎來了真正意義上的反彈。顯然，這個(gè)驚喜讓很多投資者無所適從，不知道是該逢高減倉，還是加倉迎接新行情的到來？對此，我談?wù)剬δ壳笆袌龅囊恍┛捶ā?/p>

目前市場仍然處于創(chuàng)新低后的技術(shù)反彈之中，反彈之后肯定還有回落，至于這次回落是否會創(chuàng)新低，我保持謹(jǐn)慎和悲觀的態(tài)度。前階段市場在“錢荒”效應(yīng)的打擊下急跌，最終隨著央行的出手和一些政策微調(diào)預(yù)期的出現(xiàn)，權(quán)重股大幅反彈。但是我們的預(yù)期并沒有建立在實(shí)質(zhì)性的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，數(shù)據(jù)難給出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的趨勢指引，中報(bào)即將進(jìn)入密集公布期，個(gè)股的估值體系正在接受考驗(yàn)，特別是那些本身就被炒高的小盤科技股，在7月底來臨前，這類個(gè)股存在較大下跌壓力。這點(diǎn)從本次指數(shù)大漲，而小股票表現(xiàn)有限就可以看出，中小板、創(chuàng)業(yè)板明顯有資金在外流。

反彈之后的再次探底或許是個(gè)絕佳的買入機(jī)會。所謂利空出盡是利好，眾多的不好預(yù)期集中出現(xiàn)并不是什么壞事情，如果中報(bào)數(shù)據(jù)的打擊能驅(qū)趕前期高估值板塊中的資金，那對于真正有價(jià)值的品種是個(gè)好事情；對大盤來說，也是個(gè)好事情。從最近市場資金的取舍來看，產(chǎn)業(yè)資本入場跡象明顯，而保險(xiǎn)、國家隊(duì)也頻現(xiàn)護(hù)盤動作，這都表明了主流資金的一種態(tài)度。如果接下來市場再度探底，投資者不必驚慌失措。

未來潛在的利好較多，或有長期的上漲過程。新一屆政府正在以新的方式調(diào)整經(jīng)濟(jì)。接下來，當(dāng)一系列政策出臺時(shí)，投資者的預(yù)期將逐步被扭轉(zhuǎn)，而股市肯定會提前反映，今年三四季度隨著一些政策的出臺，市場或許會有較好表現(xiàn)。

風(fēng)格轉(zhuǎn)換或已經(jīng)開始。當(dāng)初社保在一片高估值的輿論中買入創(chuàng)業(yè)板、中小板時(shí)，或許大多數(shù)投資者不解。如今，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板、中小板股價(jià)翻番之后，投資者趨之若鶩。我們不能一直犯這樣的錯(cuò)誤，所以當(dāng)社保、匯金還有國家隊(duì)等資金高調(diào)買入銀行、石油、石化等大盤藍(lán)籌股時(shí)，我們一定要心中有數(shù)：或許在未來的市場，大藍(lán)籌股的表現(xiàn)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于小盤股。從最近的市場表現(xiàn)看，隱約透露著這樣一種信息，那就是在反彈過程中，隨著以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股的大幅度活躍，資金卻出現(xiàn)了明顯的流出跡象，這或許是因?yàn)樾∈兄祩€(gè)股的資金撤離需要一個(gè)過程。如果主流資金大量撤離之后，剩下的就是“多殺多”。因此，建議大家下一步要另辟蹊徑，尋找一些準(zhǔn)藍(lán)籌股入場，我看好券商類個(gè)股，他們的整體彈性和估值都具有較強(qiáng)的吸引力。

總之，目前階段我們還可以耐心等待市場二次探底過程的結(jié)束，期間選擇好標(biāo)的，逐步進(jìn)場。