加拿大股神:200美元起步 30年資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)1000倍
200美元起步 瓦特薩于1950年出生于印度南部城市海得拉巴，取得化學(xué)學(xué)士學(xué)位后，帶著僅有的200美元到加拿大留學(xué)。 在西安大略大學(xué)，瓦特薩獲得理查德艾維工商管理學(xué)院MBA學(xué)位。 1985年，瓦特薩創(chuàng)辦加拿大楓信金融公司，初始資金僅有3000萬美元。公司成立之初，瓦特薩十分低調(diào)，幾乎從不接受媒體采訪，成為投資圈里的一個(gè)“隱形殺手”。 然而低調(diào)的行事風(fēng)格并不能掩蓋瓦特薩不俗的投資才能。1987年美國(guó)股災(zāi)令他初露鋒芒。股災(zāi)發(fā)生前，瓦特薩有如神助般地拋售了所持股票。1990年東京股市崩盤前，他又適時(shí)購進(jìn)日本股票看跌期權(quán)。從兩次市場(chǎng)災(zāi)難中成功逃脫并獲得不菲收益，令瓦特薩在投資界聲名鵲起。 2008年金融危機(jī)爆發(fā)進(jìn)一步奠定了瓦特薩的地位。早在2003年，他就在致股東的年度報(bào)告中表示，自己很擔(dān)心資產(chǎn)支持債券特別是房屋貸款支持債券的風(fēng)險(xiǎn)。此后他將所持相關(guān)股票進(jìn)行拋售或進(jìn)行套期保值，同時(shí)購進(jìn)信用違約掉期(CDS) 。當(dāng)次貸市場(chǎng)開始崩盤時(shí)，他迅速拋售了這些CDS從而獲益。2008年全年，道瓊斯指數(shù)下跌近35%，而同期瓦特薩為客戶贏得了21%的正回報(bào)。楓信金融公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)15億美元，投資獲益高達(dá)27億美元。 2008年末，全球金融市場(chǎng)風(fēng)雨飄搖，華爾街哀鴻遍野。然而就在其他投資者還在舔舐傷口時(shí)，瓦特薩敏捷地嗅到機(jī)會(huì)，開始將資金重新投回到股市。隨后的事情眾所周知，自2009年3月起，全球金融市場(chǎng)走出低谷，開始了數(shù)年的牛市征程。 在瓦特薩的掌舵下，過去25年里楓信金融公司實(shí)現(xiàn)累計(jì)84倍的回報(bào)，幾乎是同期標(biāo)普500指數(shù)收益率的十倍多。自成立以來?xiàng)餍殴蓛r(jià)累計(jì)漲幅也達(dá)到100倍。截至2009年，公司資本增至280億美元，規(guī)模增長(zhǎng)近1000倍。如今楓信金融已經(jīng)成為一家著名的跨國(guó)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)公司，在100多個(gè)國(guó)家經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。 “加拿大股神” 瓦特薩的卓越戰(zhàn)績(jī)令不少人為之嘆服，也為他贏得了“加拿大股神”的美譽(yù)。事實(shí)上瓦特薩與“股神”巴菲特確實(shí)有很多相似之處。有人曾經(jīng)對(duì)比過兩人的投資組合，發(fā)現(xiàn)他們的持股有著驚人的重合度，都看好沃爾瑪、富國(guó)銀行、強(qiáng)生和美國(guó)合眾銀行等公司。 瓦特薩創(chuàng)辦的楓信金融公司也基本模仿了巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司的經(jīng)營(yíng)模式，打造以保險(xiǎn)公司為基礎(chǔ)的投資旗艦。而作為伯克希爾的股東之一，瓦特薩曾連續(xù)30年參加巴菲特股東大會(huì)，并承認(rèn)自己從中受益匪淺。 如今在加拿大，人們已像膜拜巴菲特一樣參與楓信公司的股東大會(huì)，瓦特薩每年的致股東信也如同巴菲特的投資圣經(jīng)一樣，被西安大略大學(xué)的商學(xué)院作為教學(xué)經(jīng)典。 作為一名價(jià)值投資者，瓦特薩與巴菲特一樣，都認(rèn)為市場(chǎng)是天然無效率的，公司價(jià)值不是被高估就是被低估。他曾多次表示自己在投資上的偶像是本杰明·格雷厄姆，自己正是因?yàn)槭熳x《證券分析》一書，才一次又一次提前判斷危機(jī)的到來。更有意思的是，為向自己的偶像致敬，瓦特薩給自己的兒子起名本杰明，而巴菲特大兒子的中名是格雷厄姆。 不過瓦特薩也有一點(diǎn)與巴菲特不同，就是他經(jīng)常做出令市場(chǎng)感到意外的投資選擇，且很多決策并不為大多數(shù)人所理解。比如巴菲特極少投資存在爭(zhēng)議的公司，但瓦特薩不在乎。在瓦特薩看來，只要價(jià)格合適，自己并不介意卷入“泥潭”。 押注黑莓引發(fā)質(zhì)疑 瓦特薩最近一個(gè)備受爭(zhēng)議的舉動(dòng)就是投資加拿大老牌手機(jī)制造商黑莓公司。2011年，瓦特薩首次入股當(dāng)時(shí)還未更名的黑莓手機(jī)制造商RIM公司，并在2012年7月大幅增持RIM股份接近10%，成為后者的最大股東。作為曾經(jīng)風(fēng)靡全球的黑莓手機(jī)的制造商，RIM在登頂智能手機(jī)王者寶座后，因市場(chǎng)策略失誤而遭受接連打擊。在蘋果、HTC、三星等制造商的沖擊下，黑莓迅速衰敗，不但股價(jià)下跌近90%，且被美國(guó)媒體列入2015年將要消失的品牌之列。 瓦特薩的加盟曾短暫提振黑莓公司的股價(jià)，此后黑莓管理層換血，海因斯于去年初接任CEO。在海因斯大刀闊斧的改革以及市場(chǎng)對(duì)黑莓新一代操作平臺(tái)和智能手機(jī)的期待下，黑莓股價(jià)開始穩(wěn)步上漲，自去年9月創(chuàng)下九年來最低之后，黑莓股價(jià)的漲幅一度高達(dá)150%。 不過黑莓的頹勢(shì)仍未徹底扭轉(zhuǎn)。該公司6月28日公布的財(cái)報(bào)顯示，第一財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31億美元，凈虧損8400萬美元，不及預(yù)期。其新款旗艦智能手機(jī)Z10當(dāng)季的銷量?jī)H為270萬部，未顯示出市場(chǎng)存在強(qiáng)勁需求。受此影響，該公司股價(jià)當(dāng)天大跌近28%，創(chuàng)下13年來的最大單日跌幅。 據(jù)研究機(jī)構(gòu)IDC數(shù)據(jù)，上一季度黑莓在全球智能手機(jī)市場(chǎng)的份額為2.9%，低于去年同期的6.4%。今年2月至4月，按銷售額計(jì)算，黑莓在美國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的份額已不足1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年同期的5%。相比之下，iPhone在美國(guó)市場(chǎng)的份額達(dá)到41%，安卓手機(jī)的份額則高達(dá)51%。 對(duì)于黑莓的疲軟表現(xiàn)，瓦特薩認(rèn)為扭虧為盈的事不會(huì)在一夜之間發(fā)生，現(xiàn)在只是剛剛開始。他預(yù)計(jì)該公司股票的公平價(jià)值約為40美元，并表示對(duì)公司管理團(tuán)隊(duì)很有信心。目前黑莓股價(jià)尚不到10美元。 一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，瓦特薩入股黑莓是他投出的一張信心票，至于效果如何就另當(dāng)別論了。 |
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