報告摘要：2013年2月28日

　　新興產(chǎn)業(yè)代表了我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向，具有核心競爭力的公司將會逐漸成長，引領(lǐng)新興行業(yè)的發(fā)展，中長期來看，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展值得期待。綜合各方面因素，經(jīng)過分析，建議基金投資者可優(yōu)先關(guān)注上投新興動力、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、華寶新興產(chǎn)業(yè)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)等新興行業(yè)主題基金。

　　一、“新興”主題基金分析

　　目前市場上有以“新興”為主題的基金有9只，其中主動股票型基金6只，偏股混合型1只，被動指數(shù)型基金2只?！靶屡d”主題的偏股股票型基金中，國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、華寶新興產(chǎn)業(yè)、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)共同以中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)為指數(shù)比較基準(zhǔn)。博時新興成長、上投新興動力則以滬深300指數(shù)為指數(shù)比較基準(zhǔn)。

　　從下表可見，國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、華寶新興產(chǎn)業(yè)、上投新興動力、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)都跑贏了同期比較基準(zhǔn)及同期滬深300指數(shù)。超額收益簡單比較，按高低依次為上投新興動力、華寶新興產(chǎn)業(yè)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)。

　　* 成立以來收益率統(tǒng)一從基金成立日當(dāng)天開始計算，比較基準(zhǔn)、滬深300也從基金成立日當(dāng)天開始計算。

　　由于各個“新興”行業(yè)板塊主題基金的成立時間不同，時間跨度從2006到2012年。另外，現(xiàn)任的基金經(jīng)理開始管理各基金的時間也不盡相同，例如博時新興成長的現(xiàn)任基金經(jīng)理為2013年才開始上任。

　　因此簡單比較從2010-2012年三年間至今，各基金的選時能力與選股能力的走勢，比較各基金在擇時選股能力上的差異。

　　擇時能力上，華寶新興產(chǎn)業(yè)有上升趨勢，其次是鵬華新興產(chǎn)業(yè)。中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)考察期不夠一年。

　　選股能力，上投新興動力領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，其次是國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、華寶新興產(chǎn)業(yè)。

　　下圖為新興行業(yè)板塊主題基金歷期股票倉位與滬深300指數(shù)的走勢比較圖。從圖中可見，華寶新興產(chǎn)業(yè)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)在市場低點(diǎn)有加倉操作，其他基金倉位變化不大。其中鵬華新興產(chǎn)業(yè)在2011年年底的加倉，還部分受益于其成立于2011年年中。

　　*由于諾安上證新興ETF(行情 股吧 買賣點(diǎn))、東吳中證新興產(chǎn)業(yè)分別為ETF、指數(shù)基金，主要跟蹤中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)，其基金股票倉位在建倉后維持在90%以上，故未包含在圖中。

　　從諾安上證新興ETF、東吳中證新興產(chǎn)業(yè)兩個指數(shù)基金的第一重倉行業(yè)始終為機(jī)械設(shè)備，其次的主要行業(yè)為醫(yī)藥生物、交運(yùn)設(shè)備、信息服務(wù)。

　　中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)的權(quán)重隨行業(yè)內(nèi)個股市值變化，實(shí)際上各行業(yè)權(quán)重每日都會變化。從中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)的2012年至今的歷期行業(yè)配置，仍可見機(jī)械設(shè)備、交運(yùn)行業(yè)、醫(yī)藥生物、信息服務(wù)為權(quán)重較重的行業(yè)，其后為有色金屬、信息設(shè)備、化工、電子等行業(yè)。

　　因?yàn)樾屡d產(chǎn)業(yè)包含的行業(yè)板塊較多，所以比較個股的參考意義不大。

　　從基金經(jīng)理歷任基金業(yè)績來看，上投新興動力的杜猛先生，國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)的馬少章先生、徐煒哲先生，華寶新興產(chǎn)業(yè)的郭鵬飛先生，鵬華新興產(chǎn)業(yè)的陳鵬、梁浩先生等管理的偏股型基金普遍跑贏了平均。其他的基金或因?yàn)榛鸾?jīng)理管理時間較短，或因?yàn)闉楸粍有椭笖?shù)基金，以跟蹤指數(shù)為主要目的而不予比較。

　　表格1：上投新興動力基金經(jīng)理杜猛歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格2：國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理馬少章歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格3：國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理徐煒哲歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格4：國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理孟亮歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格5：華寶新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理郭鵬飛歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格6：鵬華新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理陳鵬歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格7：鵬華新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理梁浩歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格8：中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理厲建超歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格9：中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理任澤松歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格10：博時新興成長基金經(jīng)理韓茂華歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格11：博時新興成長基金經(jīng)理曾鵬歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格12：景順長城新興成長基金經(jīng)理鄧春鳴歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格13：諾安上證新興ETF基金經(jīng)理宋德舜歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　表格14：東吳中證新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理周健歷任基金情況及業(yè)績

　　資料來源：天天基金研究中心

　　從12年最大回撤的角度，主動管理型的國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、上投新興動力、華寶新興成長對風(fēng)險控制的較優(yōu)。今年年初至今，從凈值增長的角度看，上投新興動力、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、東吳中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金、華寶新興成長的漲幅排名靠前。

　　二、總結(jié)

　　目前市場上有以“新興”為主題的基金有9只，其中主動股票型基金6只，偏股混合型1只，被動指數(shù)型基金2只。國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、華寶新興產(chǎn)業(yè)、上投新興動力、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等主動偏股股票型基金跑贏了同期比較基準(zhǔn)及同期滬深300指數(shù)。

　　從擇時能力上看，目前華寶新興產(chǎn)業(yè)最優(yōu)。從選股能力上看，上投新興動力最優(yōu)。

　　從行業(yè)配置上看，新興行業(yè)板塊主題基金以機(jī)械設(shè)備、交運(yùn)行業(yè)、醫(yī)藥生物、信息服務(wù)等行業(yè)為主要投資目標(biāo)板塊。

　　從基金經(jīng)理歷任基金業(yè)績來看，上投新興動力的杜猛先生，國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)的馬少章、徐煒哲先生，華寶新興產(chǎn)業(yè)的郭鵬飛先生，鵬華新興產(chǎn)業(yè)的陳鵬、梁浩先生等管理的偏股型基金普遍跑贏了平均。

　　從12年最大回撤的角度，主動管理型的國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、上投新興動力、華寶新興成長對風(fēng)險控制的較優(yōu)。由于新興產(chǎn)業(yè)涉及的板塊彈性較大，因此下跌時其風(fēng)險也相對較高，該類主題基金的平均最大回撤偏大。

　　新興產(chǎn)業(yè)代表了我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向，具有核心競爭力的公司將會逐漸成長，引領(lǐng)新興行業(yè)的發(fā)展，中長期來看，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展值得期待。綜合以上各方面因素，優(yōu)選新興行業(yè)主題基金為上投新興動力、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、華寶新興產(chǎn)業(yè)、鵬華新興產(chǎn)業(yè)。若投資者判斷市場為趨勢上漲行情，此時新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)的指數(shù)基金如諾安上證新興ETF、東吳中證新興產(chǎn)業(yè)也值得考慮。