風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，股市也應(yīng)驗。年中轟轟烈烈的“吃藥喝酒”走下神壇，“塑化劑”沖擊之下白酒股一蹶不振，醫(yī)藥股的攻防絕技也悄然失效。與此同時，水泥建材等基建股近期風(fēng)生水起，不僅在11月頑強抗跌，本周更是力挽狂瀾，領(lǐng)漲大盤。

　　持續(xù)下跌之后，消費股會否重振雄風(fēng)？大舉上漲之后，基建股是否面臨熄火風(fēng)險？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費股短期恐難大舉卷土重來，而基建板塊的盛宴有望持續(xù)。

　　從股價反彈動能來看，基建類和消費類已經(jīng)顯著背離。水泥、建材等板塊具備多重支撐。這些板塊的估值都處于歷史低位，行業(yè)景氣度也已見底，去庫存臨近尾聲以及經(jīng)濟企穩(wěn)賦予其回升動力，而管理層對“新型城鎮(zhèn)化”的高度重視更成為強勁的外力刺激。相比之下，白酒股在年中大幅上漲之后仍有“還賬”空間，“塑化劑”不僅構(gòu)成心理沖擊，其對業(yè)績的拖累也將逐步顯現(xiàn)；醫(yī)藥股也步入補跌和估值回歸之旅，商業(yè)貿(mào)易和餐飲旅游板塊則分別受制于網(wǎng)購風(fēng)暴和景點降價。

　　這種強烈的反差，令資金對這兩類板塊采取了迥異的操作態(tài)度。而近期基建板塊愈戰(zhàn)愈猛、消費板塊持續(xù)疲弱的此消彼長格局，更是釋放出強烈的基金調(diào)倉信號。在不少基金、私募折戟白酒股之后，不排除其調(diào)倉自救的可能。這無疑會導(dǎo)致強者恒強，炒作熱情甚至?xí)U散至煤炭等其它權(quán)重股。而失去資金的關(guān)注，消費股則難以快速卷土重來。

　　當(dāng)然，隨著估值的快速回歸以及利好刺激的消化，基建板塊的反彈動能在快速釋放，回調(diào)或不可避免，時點以及幅度取決于后續(xù)資金的跟進情況。不過，鑒于“新型城鎮(zhèn)化”成為經(jīng)濟發(fā)展新動力，基建股即便出現(xiàn)回調(diào)，中期依然具備政策支撐。

　　目前已發(fā)布的券商2013年度策略幾乎集體建議在春季行情中布局周期股和新型城鎮(zhèn)化主題?？梢?，基建盛宴難言結(jié)束。

　　對于消費股而言，黑天鵝事件沖擊、估值回歸壓力以及熊市末期強勢股殺跌的規(guī)律，令其短期難以跑贏大盤。不過，中長期來看消費板塊依然具備配置價值，特別是“收入倍增計劃”和消費升級將令新型消費業(yè)態(tài)受益。人棄我取，近期消費股的“跌跌不休”恰恰為投資者提供了低位建倉的機會，對于價值投資者而言是難得的布局時機。

　　值得一提的是，從“新型城鎮(zhèn)化”到“一號文件”，政策利好成為當(dāng)前清晰的做多主線。周五農(nóng)林牧漁異軍突起，短期大有接棒基建之勢。未來市場熱點或繼續(xù)圍繞政策展開。