瑞銀證券中國(guó)證券部總監(jiān)夏陽(yáng)近日表示，QFII投資者對(duì)A股投資歷年有正向合理化的引導(dǎo)，但中國(guó)股市的估值水平并不會(huì)因境外投資者的占比增加而改變。過去兩年中國(guó)股市的估值修復(fù)，是因?yàn)槠髽I(yè)盈利而不是QFII額度大擴(kuò)容。

　　夏陽(yáng)表示，外資對(duì)于A股市場(chǎng)的影響較大，目前QFII價(jià)值投資人居多，他們偏向一些估值較好且可以長(zhǎng)期投資的藍(lán)籌指數(shù)股，甚至是一些新興行業(yè)和板塊。這對(duì)A股投資者理念會(huì)有正向合理化引導(dǎo)，但對(duì)估值能否形成影響，還應(yīng)由上市公司的質(zhì)量決定，并不僅僅由投資人決定。

　　他表示，估值修復(fù)已經(jīng)基本到位，上市公司在這種情況下應(yīng)該改善盈利，而不是期望估值翻倍，投資人也不能期望由QFII推高中國(guó)市場(chǎng)估值或者拉低估值。針對(duì)QFII在2012年末的“抄底”，夏陽(yáng)表示，應(yīng)該說QFII客戶是幸運(yùn)抄底。一般情況下，政府部門總在市場(chǎng)低迷時(shí)加速批準(zhǔn)額度，QFII額度獲批后須在六個(gè)月內(nèi)建倉(cāng)，擇時(shí)機(jī)會(huì)不多。QFII一旦確定配置中國(guó)市場(chǎng)，更多是等待額度。在去年QFII以及RQFII的投資規(guī)模迅速增加后，今年QFII可能有機(jī)會(huì)投資股指期貨，進(jìn)行長(zhǎng)倉(cāng)策略對(duì)沖，還可以開發(fā)類似固定收益類產(chǎn)品。