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債券型基金作為投資者資產(chǎn)配置的一部分，要想發(fā)揮其分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，必須逐步養(yǎng)成良好的投資習(xí)慣。 一、具體而言，有以下幾個(gè)關(guān)鍵步驟： 第一，要理解自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，確定債券投資配置占全部資產(chǎn)的比例。 第二，要理解債券基金的基本特征，尤其是債券投資組合在信用級別和期限上的分布構(gòu)成。投資組合的信用級別越低，基金的收益率越高，但是債券發(fā)行人違約的風(fēng)險(xiǎn)就越大。同時(shí)，投資組合期限越長，基金面臨的利率變動的風(fēng)險(xiǎn)就越大。 第三，是理解基金經(jīng)理的專長，只將資金托付給那些具有良好風(fēng)險(xiǎn)控制能力、歷史業(yè)績連貫持續(xù)的投資經(jīng)理。 第四，要定期評審?fù)顿Y組合，并在必要時(shí)調(diào)整投資在債券基金上的資金配置。 二、投資債券基金要考慮“三要二不要”。 一要：要關(guān)心宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，尤其是國家貨幣政策和財(cái)政政策的變化。當(dāng)市場流動性寬裕的時(shí)候，要大力配置債基。 二要：而是選擇適合自己的債券品種，目前債券按照風(fēng)險(xiǎn)等級從高到低有二級債、一級債和純債，前兩者有損失本金的風(fēng)險(xiǎn)，后者一般都可以保本。 三要：要了解游戲規(guī)則，以平和的心態(tài)參與債券投資，自己拿主意以及耐心持有。 一不要：不要將債券當(dāng)作股票來炒作，經(jīng)常做超短線。 二不要：不要盲目買賣，雖然債券基金的波動不大，但是首位之間也有一定的差距，以2012年為例，第一名長盛同禧信用增利和天治穩(wěn)健雙贏之間的差距便達(dá)到22%，因此選擇一個(gè)好的債券基金，對于財(cái)富保值大有裨益。 在債券中，利率債是由國家或者政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，有國家信用背書，風(fēng)險(xiǎn)較??；信用債則是由企業(yè)發(fā)行的，而企業(yè)信用參差不齊，就要對其進(jìn)行評級。 比如，現(xiàn)在產(chǎn)能過剩行業(yè)的債券信用風(fēng)險(xiǎn)還未解除，光伏、造船、風(fēng)電、煤炭、有色金屬等行業(yè)的企業(yè)信用評級一般都不會高。 所以，當(dāng)你購買純債基金或一級債基時(shí)，記得注意看它的持倉明細(xì)，盡量選擇那些以等級較高的信用債，或者利率債為重倉的基金，安全性較高。 而對于有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的人，則可以買二級債基。 三、債券基金的A、B、C類 和股票型基金不同的是，在債券基金中有些特殊的分類，比如華夏債券和大成債券分A、B、C三類，而工銀強(qiáng)債、招商安泰、博時(shí)穩(wěn)定和鵬華普天分A、B兩類。這之間到底有多少區(qū)別呢? 首先，無論是A、B、C三類還是A、B兩類，其核心的區(qū)別在申購費(fèi)上。如果是ABC三類的基金，A類一般是代表前端收費(fèi)，B類代表后端收費(fèi)，而C類是沒有申購費(fèi)，即無論前端還是后端，都沒有手續(xù)費(fèi)；而A、B兩類分類的債券基金，一般A類為有申購費(fèi)，包括前端和后端，而B類債券沒有任何申購費(fèi)。 四、債券基金的投資時(shí)機(jī)： 1、股票市場開始走熊： 熊市的時(shí)候債券型基金會有一定表現(xiàn)，國債會得到一定的追捧，因?yàn)楣善笔袌龊蛡袌鲋g它有個(gè)翹翹板的作用。 2、貨幣政策有寬松的預(yù)期，有降息、存準(zhǔn)率下調(diào)等預(yù)期 綜上，投資者如果發(fā)現(xiàn)股票市場已經(jīng)出現(xiàn)一些低迷的態(tài)勢，開始從牛轉(zhuǎn)熊，央行有降息的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)周期是從繁榮步入到滯脹、衰退的階段，提前布局債券，應(yīng)該是個(gè)不錯(cuò)的時(shí)機(jī)。 五、如何挑選債券基金： 投資者應(yīng)該從投資范圍、投資風(fēng)格和交易成本三個(gè)方面來考慮挑選購買債券型基金。 1、投資范圍 這是決定風(fēng)險(xiǎn)收益水平的主要因素，也是基民的第一關(guān)注點(diǎn)。目前市場上，最高股票投資比例在20%的債券基金比較多。但市場上也不缺乏股票投資最高倉位達(dá)到40%的債券型基金，不過40%的比例已接近于一個(gè)混合型基金的股票投資倉位。風(fēng)險(xiǎn)相對最低的為純債基金，該類基金不得投資于股票。此外，除了關(guān)注債券基金投資股票的份額外，在投資債券的份額中，應(yīng)關(guān)注投資于利率債與信用債的比例。進(jìn)一步，如果投資信用債，應(yīng)考察信用債的評級等狀況以判定債基的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況。 2、債券基金的投資風(fēng)格 通過債券投資品種的選擇，可以看出他們在債券投資上的偏好。在打新股方面，不同債券基金有明顯的風(fēng)格偏差，有的債券基金本著不參與二級市場交易的原則，只采用網(wǎng)上打新，并且?guī)缀跞渴枪善鄙鲜惺兹召u出，不參與網(wǎng)下打新;也有債券基金通過網(wǎng)下打新，提高新股中簽率。在投資信用債方面，應(yīng)考察該債基在高信用債及低信用債方面的配置比例、久期配置等。再者，應(yīng)關(guān)注基金整體運(yùn)作是主動型管理還是被動型管理，考察基金經(jīng)理的歷史業(yè)績、基金公司的實(shí)力，尋求過往表現(xiàn)好的基金經(jīng)理與實(shí)力較強(qiáng)的基金公司進(jìn)行投資。 3、債券基金的交易成本 老債券基金多有申購贖回費(fèi)用，而新債券基金大多采用銷售服務(wù)費(fèi)替代申購費(fèi)贖回費(fèi)，這樣就避免了一次性的費(fèi)用支出，而攤薄到每一天。不同債券基金總費(fèi)用之間最高差異有兩到三倍之多，投資者應(yīng)在同等基金中選擇費(fèi)用較低的產(chǎn)品。拿萬家債券基金舉例，該基金免收申購贖回費(fèi)用，銷售服務(wù)費(fèi)從基金資產(chǎn)中計(jì)提，投資者交易時(shí)無需支付。此外，投資者應(yīng)考慮債基的杠桿比例與流動性水平，選擇杠桿比例適合自己風(fēng)險(xiǎn)偏好的品種，同時(shí)關(guān)注二級市場的流動性水平以便于進(jìn)出。 六、與個(gè)人直接投資債券相比，為什么要投資債券基金? 首先，投資債券基金可以買到更多“好”的債券。目前個(gè)人可投資的債券品種比起債券基金要少，個(gè)人只可以購買銀行柜臺交易或交易所交易債券，而不能買賣銀行間市場交易的國債和金融債。假如投資了債券基金，就可能“買到”許多利率較高的企業(yè)債，也可以“進(jìn)入”銀行間債券市場去買賣在那里交易的金融債和國債，獲取更高的收益。 其次，通過對不同的債券品種進(jìn)行投資組合，可以較單只債券創(chuàng)造更多的潛在收益。 再次，投資債券基金比投資單只債券具有更好的流動性。一般債券是根據(jù)期限到期償還的，如果投資于銀行柜臺交易的國債，一旦要用錢，債券賣出的手續(xù)費(fèi)是比較高的。而通過債券基金間接投資于債券，則可以獲得很高的流動性，隨時(shí)可將持有的債券基金贖回，費(fèi)用也比較低。 七、投資債券基金，其中信用債債券基金和可轉(zhuǎn)債債券基金，哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)大？ 二級債基可以參與股市行情，可轉(zhuǎn)債基金主要與藍(lán)籌股走勢相關(guān)。信用債與股市無關(guān)。建議以二級債投資為主。 |
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