幾乎所有的股票指數(shù)期貨是以現(xiàn)金結(jié)算，而不是移交一攬子的股票，因為期貨合約經(jīng)常是用作對沖用途，因此現(xiàn)金結(jié)算已經(jīng)足以達(dá)到目的。此外，移交一攬子股票通常是一項繁瑣的工作。

         一般上，股票指數(shù)期貨可以通過兩種途徑進(jìn)行結(jié)算。一名交易商手中擁有一項未清盤交易（無論是買盤或賣盤），他可以選擇進(jìn)行一項相反的交易，進(jìn)行平倉，或者在合約屆滿時，以「最后現(xiàn)金結(jié)算」方式了結(jié)這宗交易。

         平倉（或平盤）意味著一名交易商，以另一項相反的交易來填平原有的交易。舉例來說，一名交易商於7月1日，在吉隆坡股票交易所綜合指數(shù)期貨合約（FKLI）擁有一個「買進(jìn)」的合約。他可以在7月4日掛出另一個「賣出」合約，以進(jìn)行平倉。同樣的，擁有「沽出」合約的交易商，也可以進(jìn)行一項「買進(jìn)」合約，以達(dá)到平倉的目的。

           如果有關(guān)交易上是以1020.5的價格買進(jìn)綜合指數(shù)期貨合約，并以1025.5的價格沽出，他將可獲得500元的盈利。（1點=100元，但現(xiàn)在已改成1點=50元）。這筆錢必須在下一個交易日開始之前，以現(xiàn)金結(jié)算。有關(guān)計算法是根據(jù)原有合約的價值，那就是10萬2050元（1020.5×100元），與平倉合約，即10萬2550元（1025.5×100元）之間的差距。

         如果一名交易商在合約屆滿時沒有進(jìn)行平倉，他就有責(zé)任要履行有關(guān)合約。正如上述，履行綜合指數(shù)期貨合約（FKLI）是以現(xiàn)金結(jié)算方式，而非一攬子股票。

           到了合約屆滿日，所有沒有相反合約進(jìn)行平倉的合約，都必須以最后現(xiàn)金價值進(jìn)行了結(jié)。以綜合指數(shù)期貨合約（FKLI）來說，每一個月貨的屆滿日是「最后一個交易日」，既是每一個月份的最后一個營業(yè)日?！缸詈蠼Y(jié)算價值」是以吉隆坡股市綜合指數(shù)最后半小時交易的平均價值，為不包括最高與最低價值。有關(guān)現(xiàn)金差距必須在「最后結(jié)算日」結(jié)算，所謂「最后結(jié)算日」既是最后交易日過后的首個交易日。

              舉例來說，如果一名交易商是以1020.5價格賣出指數(shù)期貨合約，在最后交易日的最后結(jié)算價值是1001.5（簡化至一個小數(shù)點），他就會獲得1900元的賺利。這筆錢必須在最后結(jié)算日中以現(xiàn)金結(jié)算方式了結(jié)。有關(guān)計算法是根據(jù)原有合約的價值，即10萬2050元（1020.5乘以100元）與最后結(jié)算價值，即10萬150元（1001.5乘以100元）之間的差距。

          期貨合約另一項吸引人的特點是，它可以按金交易方式，取得杠桿作用。換句話說，一名交易商只需付出合約價值的「部分按金」而不是合約價值的全部資金。

            按金并非合約的預(yù)付定金。這是一種「良好信譽」式的存款，以確保交易商有能力攤還各項交易的現(xiàn)金結(jié)算需求。如果按金款項高出所需的結(jié)算現(xiàn)金，有關(guān)款項將退還給投資者。如果有關(guān)按金款項不足付還現(xiàn)金結(jié)算數(shù)額，那么交易商將補足有關(guān)差距。無論如何，只要交易尚未清盤（還未平倉），有關(guān)按金都不會退還。

           在期貨交易中使用按金方式，是要確保金錢獲得善用。一名投資者只需要付出期貨合約的部分合約價值，就可以涉及一組投資組合所可能給于的機會。在付出按金之后，他可以把其余資金投資在固定收入的證劵，例如債卷與定期存款，以賺取額外的回酬。

           按金要求的計算是由結(jié)算所定下的，結(jié)算所根據(jù)它對它所結(jié)算的交易所作的擔(dān)保（例如提供結(jié)算便利）來作出決定，換句話說，在設(shè)立結(jié)算商所需要存入的存款時，有關(guān)存款必須足夠彌補結(jié)算所作為交易在商擔(dān)保人所可能負(fù)擔(dān)的潛在負(fù)債。

         

           在FKLI合約方面，大馬衍生產(chǎn)品結(jié)算所（MDCH）要求“首期按金”和每日結(jié)算的“價格波動按金”付款。其概念解釋如下：

             大部分交易所或結(jié)算所會要求投資者在進(jìn)行每一宗合約交易前，先存放一筆首期的資金在其戶口。這筆款項通常稱作“首期按金”。

          交易所或結(jié)算所的按金需求是根據(jù)它們扮演所有交易合約的擔(dān)保人而作出的。

           MDCH依循風(fēng)險基礎(chǔ)按金的方法來決定每宗合約所要求的首期按金數(shù)額。風(fēng)險基礎(chǔ)按金“RISK BASE MARQINING”是風(fēng)險管理方法的總稱，目的在于包容一個預(yù)設(shè)最壞情況下的財務(wù)不穩(wěn)定局面，以使讓交易商能在接下來的交易日繼續(xù)交易。

          風(fēng)險基礎(chǔ)按金的計量因此因時不同，因為它的計算方法是考量了該項進(jìn)行交易的工具在統(tǒng)計上的波動——這確保按金制度充分反映現(xiàn)時市場的狀況。

          MRCH使用由期權(quán)結(jié)算機構(gòu)所（OPTIONS CLEARING CORPRATION)發(fā)展的風(fēng)險基礎(chǔ)按金系統(tǒng)，稱作理論上市場同業(yè)按金系統(tǒng)（THEORETICALINTERMAKER MARGINING SYSTEM TIMS）

          一般而言，結(jié)算所要求根據(jù)期貨交易每日“按市計算”的價值來計算“價格波動按金”。按市計算既是指交易商的持倉是依據(jù)最新的市價重新估價。在每日按市計算中，合約的閉市價/交制價（通常是最后交易價）通常被用作為是一日結(jié)束時最新的價格。

           價格波動按金的每日交割價只是意味著期貨合約在最后兩個估價之間必須交割的現(xiàn)金差價。

        例如，如果一位交易商以1000.0點的價格購買六月的第一天的六月FKLI合約，六月期貨在當(dāng)天閉市時報1005.0點。他將得到500元的浮動（未兌現(xiàn)）的盈利，這筆盈利將納入其按金戶口，盡管這筆盈利還未兌現(xiàn)成現(xiàn)金，其戶口中增加的余額將可用作抵消一旦市場逆轉(zhuǎn)時的虧損，因此，在第二天，當(dāng)六月期貨以990.0閉市，該交易商蒙受1500元的浮動（未兌現(xiàn)）虧損，以及在這兩日交易活動內(nèi)的凈浮動（未兌現(xiàn)）虧損的1000元，如果他未增加按金，則將被其經(jīng)紀(jì)通知補倉1000元。

        至此，我們可以看到兩種用于期貨交易的基本策略，各為買入的牛市策略和沽空期貨的熊市策略。

          交易商或「以買進(jìn)來對沖者」（LONG HEDGER）預(yù)期股價上漲，可買進(jìn)FKLI合約。如果市價真的向上沖，可以從期貨合約每日上漲的價格中獲利。

          股市形成牛市，從1020.0上漲8.5點至1028.5點。如果買進(jìn)期貨合約的交易商進(jìn)行平倉，可獲得850元的盈利（8.5×100元），相反的，如果綜合指數(shù)下跌8.5點，則將蒙受850元的虧損。請注意所有的例子未列入任何傭金、經(jīng)紀(jì)費或交易成本。

            在這個例子上，交易商可以假設(shè)的風(fēng)險中取得盈利。買進(jìn)對沖者是在預(yù)期股價會上漲之前提早買進(jìn)揚升中的股票指數(shù)期貨，從而減少成本。

           熊市也能提供賺錢的機會。交易商或「以沽空來對沖者」預(yù)期股價會下跌，則可以賣出FKLI合約。股市從1020.0下跌至1010.0，總共10點的跌幅帶來1000元的利潤。相反的，如果上漲10點，將虧損1000元。

        在這個例子上，交易商可以賣空以獲利。「以沽空來對沖者」賣出股票指數(shù)期貨以保護(hù)其股票組合，將在市場后來下跌時達(dá)到保護(hù)其股票組合的目標(biāo)。