易勝：牛股基因之“長期跟蹤各行業(yè)那些公司能穿越經濟周期，并能年年有著持續(xù)性“賺錢能力”的最佳財務依據(jù)！看看那個行業(yè)與公司能上我要求的門檻條件榜。這也是我的選股邏輯之一”。（下面是最新的三季報財務跟蹤數(shù)據(jù)分析圖表）華爾街日報網(wǎng)址：http://cn./gb/ch.asp

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整理一下“倉位控制”，簡稱“4411”

一、四個因素

倉位控制是一個根據(jù)獲勝概率、預期收益、潛在損失及個人風險承受能力綜合衡量后對資金進行合理調配的過程。

影響個股倉位高低的主要因素：1、獲勝概率；2、預期收益（投入本金的預期年收益率）；3、潛在損失；4、個人風險承受能力。

二、四個前提

以下四種情況，禁止投資。

1、無法確定獲勝概率和預期收益的，視為看不懂，禁投。

2、獲勝概率低于50%，禁投。

3、3、5年預期收益年低于10%，禁投。

4、潛在損失、風險超出自己所能承受范圍，禁投。

三、一條公式

可參考公式：凱利優(yōu)化模式P=2X-1（X代表獲勝概率；P代表倉位上限）。很難精確量化，只能模糊處理。獲勝概率分三檔：高檔（70%-90%），中檔（50%-70%），低檔（50%以下）。

注：誰都沒有百分之百的獲勝信心。

四、一張表格

可參考表格：

                                           能 2012-9-6

1.投資體系（精簡版）

一、投資理念

（一）以合理價儲存更多優(yōu)質資產，只要資產沒變壞。竭力減少負債項，拼命尋找現(xiàn)金流，貪婪注入資產項。

（二）我一生追求可持續(xù)成長的消費壟斷型企業(yè)。最好是商譽壟斷，傻子都能經營好的公司（傻子性強）。

二、投資方法

好股好價（先行業(yè)后企業(yè)、先好股再好價）

長期持有

適當分散（集中投資）

注：投資第一原則——不虧損本金，能力圈和壟斷是選股的首要且必要條件，三者缺一不可。

（一）好股（先行業(yè)后企業(yè)）：可持續(xù)成長的消費壟斷型企業(yè)；成長性好，持續(xù)性強，穩(wěn)定性高。

1、李劍三角度分析：（1）行業(yè)角度：專注“五消”，特別與嘴巴有關的，即直接面向個人消費者的行業(yè)，主要有食品飲料和衛(wèi)生保健；（2）企業(yè)角度：壟斷、提價、無限擴張；（3）產品角度：四個“獨一無二”（產品或服務是消費者想得到的，有足夠的消費人群）

2、可持續(xù)成長+消費壟斷，消費壟斷的核心是定價能力，可持續(xù)成長的核心是盈利增長。兩個可持續(xù)：（1）定價能力的可持續(xù)性：現(xiàn)時提價能力如何？比過去最少穩(wěn)定，最好變強。未來定價能力如何？最少穩(wěn)定，最好變強。（2）盈利增長的可持續(xù)性：過去的盈利增長未來2、3年可持續(xù)嗎？最少穩(wěn)定，最好加速，限年增20%以上。具有良好發(fā)展前景，5年、10年甚至更長時間發(fā)展空間足（體現(xiàn)無限擴張），最少5年年增10%以上。 

（二）好價（先好股再好價）：安全性足。

1、只有好股才存在好價。

2、投資第一原則——不虧損本金。未來3至5年本金跑贏通脹。

3、只求合理價，不奢望低估價。估值時模糊的正確，方法PE（歷史的靜態(tài)和動態(tài)比較）、PEG（參考3年、5年、10年表）、DCF、市重率（生意的本質是生生不息之意）。

4、好時機：①大市哀聲一片；②落難時；③新增長點出現(xiàn)之初（如新工廠、新產品等）；④業(yè)績和市場得到確認（股價創(chuàng)階段或歷史新高）。

（三）長期持有

1、巴菲特：“如果你不想持有一只股票十年，那你就不要持有它十分鐘。”，買股前問自己：“能養(yǎng)老嗎？敢持有十年嗎？”要有收藏家的眼界，百年收藏好企業(yè)，儲存更多優(yōu)質資產。

2、長期持有并不等于永遠持有，符合賣出原則時可減倉或清倉（賣出原則有5條，核心是“定價能力和盈利增長2個不可持續(xù)）。

（四）適當分散（集中投資）

不全資于單只股票（巴菲特的子彈說），一般情況，自己賬戶2至5只，幫人管理3至10只；核心股票要抱牢，倉位一般80%以上；要綜合考慮，活用凱利優(yōu)化模式。

三、投資者素質

（一）“八不三少”

1、“八不”：①不借錢；②不全資；③不增資；④不戀股；⑤不朝三暮四；⑥不做不懂的；⑦不做違背良心的；⑧不做違背投資體系的。

2、“三少”：①少看盤；②少操作；③少預測。

（二）思維

1、戰(zhàn)略性思維：站得高、看得遠，投資有時就是比誰看得遠。

2、逆向思維：巴菲特：“在別人貪婪時我恐懼，在別人恐懼時我貪婪”。比如：壞名字、股價創(chuàng)新高等。

（三）心態(tài)

1、開放心態(tài)：興趣廣泛，謙遜好學，客觀理性。

2、無欲無求，知足常樂。

3、舍得舍得，懂得放棄。

4、戒恐戒驕戒躁。

（四）堅持是一種境界，是投資最難最核心的東西。

1、堅持巴式投資。（1）恪守投資體系，做到知行一致；（2）投資如一場無止境的馬拉松比賽，不在乎每個100米的快慢，重要的是你活得長壽，重要的是跑完全程，重要的是艱難時刻堅持走在正確的方向。

2、堅持學習思考。（1）頭腦是最重要的資產項，向大師們學習，每天閱讀，發(fā)現(xiàn)不足，立即教育自己；（2）獨立思考、換位思考。

3、堅持耐心等待。（1）持幣等待：巴菲特打孔機，羅杰斯墻角錢，林奇一生3次機會，一年2、3機會。（2）持股等待：投資預收放低一些（戰(zhàn)勝通脹），投資周期拉長一些（大師們的經驗，最長3、5年價格能體現(xiàn)價值）

注：你做好當“最能堅持的人”的準備了嗎？

四、其他

（一）股票池及備買股的必要條件

（二）關于買入（一般分2、3次）

（三）關于賣出（核心是兩個不可持續(xù)）

（四）關于定期檢查

（五）近期犯過的深刻錯誤

（六）股票分類