理財(cái)債基PK銀行理財(cái)產(chǎn)品

　　和傳統(tǒng)銀行短期理財(cái)產(chǎn)品相比，理財(cái)債基有哪些異同和優(yōu)劣？

　　“從產(chǎn)品定位、期限和投資范圍來(lái)看，短期銀行理財(cái)產(chǎn)品和理財(cái)債基都有很多相似之處?！庇秀y行理財(cái)經(jīng)理介紹說(shuō)，兩類產(chǎn)品都是低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力低、收益預(yù)期穩(wěn)定的投資者，產(chǎn)品期限多在7天到180天，封閉期內(nèi)產(chǎn)品不能贖回。“最大的不同在于目前的收益水平，雖然絕對(duì)差異不大，但對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，這樣的差距已經(jīng)足以主導(dǎo)投資者的選擇，相當(dāng)部分同期限銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益可以超過(guò)短期理財(cái)債基?！彼e例說(shuō)，相當(dāng)多一個(gè)月以內(nèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率都能達(dá)到年化4%的水平，兩個(gè)月以內(nèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益可達(dá)4.8%。相比而言，幾只成立時(shí)間較長(zhǎng)的理財(cái)債基，最近3個(gè)月總回報(bào)折合年化收益率在3.03%至3.97%之間。

　　不過(guò)，有基金公司市場(chǎng)人士認(rèn)為，在認(rèn)購(gòu)門(mén)檻、信息披露和購(gòu)買(mǎi)渠道等方面，短期理財(cái)債基更具優(yōu)勢(shì)。首先，銀行理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)一般最低5萬(wàn)元，預(yù)期收益越高的產(chǎn)品要求的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)越高。短期理財(cái)債基認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)只有1000元，普通投資者的日常零散資金也可得到充分利用；其次，銀行理財(cái)產(chǎn)品的介紹通常寥寥數(shù)語(yǔ)，沒(méi)有規(guī)范的信息披露制度，而理財(cái)債基的招募說(shuō)明書(shū)詳細(xì)披露了基金募集、交易、運(yùn)作等過(guò)程中的各種事項(xiàng)，有利于投資者全面了解基金產(chǎn)品的投資目標(biāo)、投資風(fēng)格、管理人過(guò)往業(yè)績(jī)等信息，便于投資人決策；第三，銀行理財(cái)產(chǎn)品由一家銀行發(fā)售管理，一款產(chǎn)品只能在該銀行網(wǎng)點(diǎn)或者通過(guò)該銀行的網(wǎng)銀購(gòu)買(mǎi)，而短期理財(cái)債基可在代銷(xiāo)該基金公司產(chǎn)品的數(shù)十家銀行交易，交易渠道更寬。

　　理財(cái)債基PK貨幣基金

　　“最大的區(qū)別在于流動(dòng)性不同。”有基金公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)人士說(shuō)，和貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具可以方便申贖的特點(diǎn)不同，短期理財(cái)債基通常設(shè)立7天到180天不等的運(yùn)作周期，期間不能贖回，“期間基金”的運(yùn)作方式避免日常頻繁申贖、尤其是季節(jié)性大額申贖所帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，減少收益波動(dòng)，但流動(dòng)性相對(duì)較差。

　　“事實(shí)上，除了流動(dòng)性需求不一樣，幾乎可以把理財(cái)債基看成放寬了信用債投資范圍的貨幣基金，兩種產(chǎn)品的投資范圍多為存款、回購(gòu)、票據(jù)等貨幣市場(chǎng)工具，風(fēng)險(xiǎn)低、收益卻較存款更高。除此之外，兩者均采用攤余成本法計(jì)價(jià)，保證基金每日正收益?！睂?duì)于理財(cái)債基和貨幣基金的異同，有獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)人士說(shuō)道，與貨幣基金相比，短期理財(cái)債基投資范圍可擴(kuò)展至更多的短期債券品種，且對(duì)信用債來(lái)說(shuō)可投資長(zhǎng)期信用級(jí)別更低的券種。如華安月月鑫和季季鑫可投資AA-級(jí)別的信用債，匯添富理財(cái)30天更是可配置A+評(píng)級(jí)的券種，更寬的投資范圍，給予了短期理財(cái)債基更高的收益可能。

　　對(duì)于兩種產(chǎn)品的不同之處，多位基金研究人士表示，其在組合平均剩余期限和費(fèi)率上也有不同。普通貨幣基金組合平均剩余期限通常為不超過(guò)180天，而短期理財(cái)債基組合剩余久期通常更短。如匯添富理財(cái)30天將此期限降至150天，而光大保德信添天利更是將剩余期限限制在120天內(nèi)。由于存款資產(chǎn)比例降低、債券類資產(chǎn)的配置提升，和貨幣基金相比，該基金利率風(fēng)險(xiǎn)敞口有增大的可能。因此，降低組合久期則是應(yīng)對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵舉措之一，符合此類基金追求絕對(duì)收益的定位。此外，由于多采用持有到期投資組合策略，短期理財(cái)債基在風(fēng)險(xiǎn)控制方面的成本更低。因此，其費(fèi)率通常也較普通貨幣基金略低，管理費(fèi)多在0.3%上下、托管費(fèi)亦略低在0.08%上下。