全球的貨幣泛濫是一個大趨勢，即使出現(xiàn)黃金快速跌破1500美元/盎司的情況，從中期來看也將會是一個很好的底部建倉機會。

　　7月以來黃金走勢延續(xù)了之前的下行趨勢，在1600美元/盎司以上顯得搖搖欲墜，就著周線的下行通道上軌被一路壓制，隨后跌破1600美元/盎司顯得順利成章。就這兩周的走勢來看，黃金在強勢美元的打壓下有心無力，弱勢局面盡顯。

　　全球貨幣政策放松

　　在7月的第一個星期中，全球數(shù)個主要央行就已經(jīng)將市場對貨幣政策的寬松預期付諸實現(xiàn)，其中唯獨缺少了對黃金走強最重要的美聯(lián)儲的身影，這也反而成為了黃金短線的利空。

　　英國央行首先在5日宣布宣布維持基準利率0.5%不變，但是卻宣布擴大500億英鎊的資產(chǎn)購買規(guī)模，使得總體規(guī)模達到了3750億英鎊；歐洲央行也隨即調(diào)降基準利率至0.75%，終于走到了容忍通脹以挽救頹敗的歐洲經(jīng)濟這一步，畢竟歐元區(qū)的核心德國和法國在經(jīng)濟方面也已經(jīng)不再堅挺，如果真的等到這兩個國家也讓市場喪失信心，那對歐元區(qū)的打擊將是毀滅性的。而且此前歐洲各國為了應對債務危機，都相應地縮減了自己的財政支出計劃，為了避免在經(jīng)濟不景氣的情況下收緊財政政策帶來的“副作用”，歐洲央行此次放寬貨幣政策也有理有據(jù)；此外中國央行也在5日令人稍感意外的在一個月內(nèi)第二次宣布降息，在國際經(jīng)濟形勢不確定性增強的情況下，這次降息也顯示著中國應對外來壓力，維持經(jīng)濟增長的決心。

　　美元計價資產(chǎn)遭拋售

　　歐元及英鎊都在各自央行宣布放寬貨幣政策后出現(xiàn)比較大的跌幅，美元指數(shù)強勢上揚，在這樣的背景下，黃金當日就下穿1600美元/盎司，雖然尾盤有所回升，但主要只是基于投機者對美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)再次不盡如人意的博弈。

　　在美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)在周五公布后，僅僅失業(yè)率持平以及非農(nóng)就業(yè)人口小幅低于預期的數(shù)據(jù)，讓市場已無法相信越來越“重口味”的美聯(lián)儲會因這樣一份清淡的報告而下QE3這樣的“猛料”。況且伴隨著OT的進一步延長和歐元區(qū)解決債務問題對美元的需求，市場參與者已經(jīng)可以切身體會到美元短期流動性的吃緊，因而美元計價資產(chǎn)也就成為了無奈之下遭到拋售的對象。

　　此外，歐洲債務問題的深化也給黃金帶來了雪上加霜的打擊。意大利總理表示不能草率的斷言意大利將永遠不需要動用歐洲穩(wěn)定機制(ESM)。之前有關意大利永遠不需要救助的說法是不夠謹慎的，但意大利不需要希臘式的全面救助。聯(lián)想到此前西班牙從態(tài)度強硬到最終低頭求助，意大利總理的此番表態(tài)不得不讓人憂心忡忡。而且國際貨幣基金組織也在10號上修了意大利2012年赤字預期至國內(nèi)生產(chǎn)總值的2.6%，較4月份的報告增加了0.2%。

　　黃金面臨方向選擇

　　總的來看，黃金自去年7月底以來的一波橫盤震蕩已經(jīng)進入尾聲，接下來的一兩周時間內(nèi)黃金就會選擇方向。由于全球的貨幣泛濫是一個大趨勢，即使出現(xiàn)黃金快速跌破1500美元/盎司的情況，從中期來看也將會是一個很好的底部建倉機會，黃金作為硬資產(chǎn)在通脹背景下的保值表現(xiàn)已經(jīng)為市場多次驗證，投資者不妨靜觀其變，等待低位入場的時機出現(xiàn)。