全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)教授賀強2日認(rèn)為，當(dāng)前推出股市T+0交易的條件已經(jīng)成熟，建議管理層對股市T+0交易進行充分深入研究，做好推出股市T+0交易的準(zhǔn)備工作。他還建議，推出國債期貨，通過股市的金融創(chuàng)新徹底改革股票發(fā)行制度。

　　賀強認(rèn)為，從1995年至今，我國股票市場發(fā)生了天翻地覆的變化。股票市場的規(guī)模在不斷擴大，股市基礎(chǔ)性制度建設(shè)也不斷完善，股市的監(jiān)管水平不斷提升，股市投資者不斷成熟，推出股市T+0交易的條件已經(jīng)成熟。建議管理層對股市T+0交易進行充分深入的研究，制定有關(guān)T+0交易的交易規(guī)則及監(jiān)管措施，做好推出股市T+0交易的準(zhǔn)備工作。

　　賀強還表示，重新推出國債期貨交易可以活躍國債流通市場，促進債券發(fā)行，擴大直接融資比例，使企業(yè)融資模式更加合理，進一步優(yōu)化社會的資源配置；有利于促進國債發(fā)行，緩解財政支出困難，也有利于轉(zhuǎn)移、分散國債風(fēng)險，在一定程度上防止和延緩債務(wù)危機；有利于推動利率市場化改革，完善金融調(diào)控機制；有利于多層次資本市場更加完善；有利于提高金融機構(gòu)風(fēng)險管理的水平。促使國債發(fā)行價格進一步合理化。

　　賀強還建議，通過我國股市的金融創(chuàng)新徹底改革股票發(fā)行制度。這些創(chuàng)新包括：新股發(fā)行一律采用網(wǎng)上集合競價方式；充分利用證券交易所現(xiàn)有的網(wǎng)上報價交易系統(tǒng)，將新股發(fā)行日當(dāng)天上午9:15至11:30作為新股發(fā)行集合競價階段，將當(dāng)天下午13：00以后，作為股票連續(xù)競價階段，將集合競價階段的股票發(fā)行價格作為連續(xù)競價階段的起始價格；在股票集合競價階段完全以證券交易所現(xiàn)有“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”原則以及“量大優(yōu)先”等規(guī)則進行撮合成交，形成充分市場化的股票發(fā)行價格。

　　他還建議，股票發(fā)行價格以不超過市盈率若干倍，如15倍作為報價的上限，以面值1元或規(guī)定的底價作為認(rèn)購的下限。認(rèn)購者可以在股價的上下限之間根據(jù)自己的判斷，自由報單買入。超過上下限的報單為無效報單。如果在股票發(fā)行集合競價階段出現(xiàn)超額認(rèn)購，則采用按比例配售的方式。集合競價階段向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量百分之七十的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。為了防止大機構(gòu)操縱發(fā)行價格，在股票集合競價階段明確規(guī)定一家機構(gòu)認(rèn)購股票不得超過每家上市公司新股發(fā)行的一定比率，例如5%。t+0 股票t+0 t+0交易 t+0操作 t+0技巧