需求不足型經(jīng)濟(jì)危機(jī)，從來就不是靠貨幣政策能解決的。

資本主義條件下，投資每一塊錢，都要有對應(yīng)的利潤。如果沒有利潤，就不會有人投資。利潤到手，獲利者消費一部分，然后用于積累。用于積累的部分，沒有對應(yīng)的購買者，這就是需求不足經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根源。

靠增加貸款刺激投資，并不能解決需求不足型經(jīng)濟(jì)危機(jī)。產(chǎn)品沒有銷路，降低利率，也不會有人增加投資。即使增加了投資，屆時也面臨產(chǎn)品沒有銷路，無法償還貸款的問題。

降低利率，提高準(zhǔn)備金，沒有門路的人被弄死，有門路的人，用低利率貸款去搞囤積。在經(jīng)濟(jì)高度壟斷的今天，想囤積是很容易的事情。

08年底的貸款，今年年底開始陸續(xù)到期。如果不繼續(xù)大規(guī)模放松信貸，讓原有貸款能夠借新還舊，就會有大批的壞賬浮出水面。如果放松信貸，物價又要開始新一輪攀升。

百姓對人民幣的信心一旦喪失，后果會如何？

房價的暴漲就是一種不信任人民幣的反應(yīng)。小資的生意做不下去，關(guān)門大吉，手中的閑錢變?yōu)榉慨a(chǎn)。好在這種反應(yīng)還沒有擴(kuò)散到商品流通領(lǐng)域。如果物價繼續(xù)上漲，擴(kuò)散開來，大家把手中的人民幣都換成商品會如何？那就要回到物物交易的中世紀(jì)了。中國的廣義貨幣相對經(jīng)濟(jì)總量的比率在大國之中位居前列，一旦大家對人民幣喪失信心，后果不堪設(shè)想。

所以，物價是不能不管的。于是，收縮信貸。

但是并不提高利率，于是沒有門路的弄不到流動資金，有門路的繼續(xù)炒作。直到實體經(jīng)濟(jì)是在無法支撐為止。當(dāng)然，提高利率也是崩潰，不過崩潰得更早，規(guī)模小一些。

失業(yè)率究竟是多少，大家一直很好奇。經(jīng)歷這樣的崩潰以后，會上升到多少？這個不好說。會不會繼續(xù)放松信貸，再搞大規(guī)模建設(shè)呢？在搞一輪大規(guī)模放松，就把問題推到14年去了。

惹禍的是強(qiáng)者，絞死的是弱者。每次一松一緊，都有無數(shù)中、小企業(yè)成為亡靈?？紤]到發(fā)土地財和破土地產(chǎn)并存，發(fā)通脹財和破通脹產(chǎn)同時存在，可以預(yù)期，到14年貧富差距會更大，需求不足會更嚴(yán)重，實體經(jīng)濟(jì)會更凋敝。

產(chǎn)品沒有銷路，與獲得剩余價值者的消費傾向有關(guān)，與利率無關(guān)，所以靠利率克服經(jīng)濟(jì)危機(jī)是根本不可能的，利率的平衡點是不存在的。妄想找到利率的平衡點，最終卻難免觸及臨界點。每次大規(guī)模崩潰，都是以加息為起點。這并不是說加息是崩潰的原因，也不是說控制利息的能力沒有長進(jìn)，而是因為并不存平衡點，只有一個臨界點。責(zé)任不在加息，而在貧富差距過大，消費不足。

膨脹或崩潰，只有兩條路，沒有中間路線。膨脹暫時避免崩潰，但是孕育更大的崩潰。不崩潰是不可能的，唯一的問題是什么時候，可以肯定的是越晚規(guī)模越大。

是否有可能通過新一輪產(chǎn)業(yè)升級克服經(jīng)濟(jì)危機(jī)？這種希望是存在的，也是渺茫的。如果真那么好升級，各大企業(yè)為什么把利潤投入房地產(chǎn)，而不升級？他們不升級，上下游配套怎么升級？

通過人民幣國際化，把矛盾轉(zhuǎn)移到海外是不現(xiàn)實的。美元襲擊過日元、英鎊、泰銖、歐元，美國有什么理由放過中國？不用F22對絲帶，直接摧毀對手經(jīng)濟(jì)豈不更好。不戰(zhàn)而屈人之兵，善之善者也。美元的強(qiáng)弱取決于美國的利益，美元不是病貓，是惡虎。輕敵冒進(jìn)，被誘入伏擊圈，最終全軍覆沒。這樣的戰(zhàn)例很多，最有名的是長平之戰(zhàn)。

耐心等等。