期貨中國(guó)專訪帝國(guó)：資金的增長(zhǎng)要和心靈的成長(zhǎng)匹配

帝國(guó)：

網(wǎng)名【帝國(guó)】，實(shí)名暫不便透露，時(shí)機(jī)成熟時(shí)會(huì)在網(wǎng)站公布。

浙江上虞人，2001年9月11日進(jìn)入期貨行業(yè)，2009年9月之前，以客戶身份參與期貨交易。2009年9月之后，以從業(yè)人員身份指導(dǎo)客戶。

研究短線交易出身，現(xiàn)以中長(zhǎng)線和波段為主。用主觀和客觀相結(jié)合的方式進(jìn)行具體的行情分析，也注重對(duì)手的心理分析。近年來(lái)有不錯(cuò)的盈利，其中2008年在不斷出金的情況下獲得30多倍的盈利。

訪談精彩語(yǔ)錄：

十年前對(duì)期貨基本沒(méi)什么概念。

現(xiàn)在和朋友交談的時(shí)候，我會(huì)說(shuō)應(yīng)該把期貨當(dāng)成提款機(jī)來(lái)看。

現(xiàn)在期貨市場(chǎng)才發(fā)展了30%，還有70%的空間可以發(fā)展。

股票只是一個(gè)融資平臺(tái)，而期貨是一個(gè)博弈平臺(tái)。

我認(rèn)為在中國(guó)沒(méi)有比期貨更公平的。

淡定是最重要的。

驕傲，或者說(shuō)是過(guò)于自信，危害最大。

當(dāng)他順的時(shí)候就以為自己是神，那么他離失敗就不遠(yuǎn)了。

插秧時(shí)的倒退就是為了前進(jìn)。

“擇機(jī)而動(dòng)，一擊必中，不中則退”。

你如果留戀，那么麻煩就會(huì)比較大。

自己是用傻想的方法，怎樣去把期貨做好。

主觀分析主要是分析人的行為和心理。

市場(chǎng)的價(jià)格都是人做出來(lái)的，不管資金大小，一個(gè)人的心理行為決定了他的結(jié)果。

客觀為先，主觀為后。

要考慮到底是多頭難過(guò)還是空頭難過(guò)。

能量非常重要，相對(duì)于指標(biāo)、圖形分析我還是偏向于能量分析。

價(jià)格要漲，人相當(dāng)于要往上走，這個(gè)時(shí)候肯定要花力氣才能上，人如果想跳樓根本不用花力氣，一腳踩空就下來(lái)了。

不順利的時(shí)候經(jīng)常有，我反而覺(jué)得不順利的時(shí)候好處理。因?yàn)椴豁樌臅r(shí)候可以讓自己退一步，那這樣可能會(huì)看得更清楚。關(guān)鍵是順利的時(shí)候比較難處理。

說(shuō)句實(shí)話，我覺(jué)得短線的把握性比較大。

把分析短線的一些方法、想法、技術(shù)手段延伸開(kāi)來(lái)，其實(shí)中長(zhǎng)線也是短線，相對(duì)與年線而言的話，月線就是短線。

做中長(zhǎng)線需要多觀察、少動(dòng)，做短線要多動(dòng)。

我做短線的概念一般來(lái)說(shuō)最多兩天，一個(gè)禮拜以上是波段，兩個(gè)禮拜以上就是中長(zhǎng)線。

橡膠是做得最多，賺錢(qián)最多的。

對(duì)于不熟悉的品種，一般是這樣考慮的：第一是否安全，第二有沒(méi)有空間。

該重倉(cāng)的時(shí)候不重就是對(duì)利潤(rùn)的放棄。

在順勢(shì)的情況下，還有在好的價(jià)位的情況下，盈虧比例相對(duì)比較劃算的時(shí)候，倉(cāng)位可以重一點(diǎn)。

這個(gè)止損位要么不止損，一旦止損肯定是正確的，那么這個(gè)時(shí)候，完全可以重倉(cāng)。

做期貨既然保證金交易，很好的機(jī)會(huì)再不使用重倉(cāng)，那就浪費(fèi)了制度。

平常的時(shí)候還是建議以半倉(cāng)作為重倉(cāng)，就是把半倉(cāng)當(dāng)全倉(cāng)去考慮，這樣哪怕錯(cuò)了還有認(rèn)錯(cuò)的機(jī)會(huì)。

對(duì)于剛剛進(jìn)入市場(chǎng)的投資者20%-30%的倉(cāng)位差不多。

是關(guān)鍵價(jià)格但又不是決定趨勢(shì)性的，如果瞬間穿過(guò)，回來(lái)爭(zhēng)奪的概率在90%左右。

沒(méi)有趨勢(shì)的時(shí)候，銅往往比其它品種便顯得更加穩(wěn)定，感覺(jué)有定海神針的味道。

我比較喜歡從心理層面去分析行情。

應(yīng)該把盈利大部分劃出。我將這種方式叫做割韭菜，割掉了還會(huì)長(zhǎng)出來(lái)。

本金可以慢慢提升，因?yàn)槿艘彩锹砷L(zhǎng)的，假如心靈的成長(zhǎng)、心胸的成長(zhǎng)跟不上資金的增長(zhǎng)，就應(yīng)該把資金降下來(lái)。

離開(kāi)市場(chǎng)不是好的休息方法。

哪怕以后做其他的事情，期貨仍然會(huì)是我的主業(yè)。

下一個(gè)目標(biāo)，就是要讓周邊的人了解期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也是可控的，盈利也是可能的。

我比較宅，基本上都是靠自己悶著頭一手一手做出來(lái)的。

期貨中國(guó)1、【帝國(guó)】先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪。您是2001年9月11日（美國(guó)911事件當(dāng)天）進(jìn)入期貨行業(yè)的，您覺(jué)得這個(gè)日子只是一個(gè)巧合呢？還是冥冥中注定的？

【帝國(guó)】：純粹只是巧合。那天根本沒(méi)想過(guò)要去找工作。我是01年畢業(yè)，那天陪著老婆去找工作，結(jié)果誤打誤撞進(jìn)入了這個(gè)行業(yè)。剛好也是這一天開(kāi)始在中大期貨做交易的8年之旅。

期貨中國(guó)2、十年前，您剛進(jìn)入期貨行業(yè)時(shí)，對(duì)期貨的理解是怎樣的？十年后的今天，您又如何看待期貨？

【帝國(guó)】：十年前對(duì)期貨基本沒(méi)什么概念，因?yàn)橹坝型瑢W(xué)在期貨公司實(shí)習(xí)，知道有期貨這個(gè)金融產(chǎn)品，一是比較好奇，二是自己也比較喜歡交易，然后就去期貨公司看看。當(dāng)時(shí)對(duì)期貨一點(diǎn)也不了解，進(jìn)去以后，通過(guò)艱難的實(shí)踐，對(duì)期貨的理解才慢慢多起來(lái)。剛開(kāi)始也覺(jué)得期貨比較難弄，這幾年終于有所起色。現(xiàn)在和朋友交談的時(shí)候，我會(huì)說(shuō)應(yīng)該把期貨當(dāng)成提款機(jī)來(lái)看。現(xiàn)在期貨行業(yè)剛剛起步，雖然中國(guó)的期貨已經(jīng)有20年了，但我覺(jué)得依然處在初級(jí)發(fā)展階段。甚至在昨天做夢(mèng)時(shí)，我還和一個(gè)人大談期貨的發(fā)展，說(shuō)到現(xiàn)在期貨市場(chǎng)才發(fā)展了30%，還有70%的空間可以發(fā)展。

期貨中國(guó)3、在您十年的期貨生涯中，應(yīng)該看到了不少做期貨“發(fā)達(dá)”的人，也看到了更多做期貨“失敗”的人。您覺(jué)得對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，期貨是否是一個(gè)公平的游戲？為什么？

【帝國(guó)】：期貨是一個(gè)公平的游戲。無(wú)論是做期貨還是股票，盈利的人永遠(yuǎn)是少數(shù)，正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能也是二八定理，做期貨只是更殘酷一點(diǎn)，成功的人更少一點(diǎn)。但期貨比股票更公平，股票只是一個(gè)融資平臺(tái)，而期貨是一個(gè)博弈平臺(tái)。不是你賺就是他賺，關(guān)鍵還是看你的判斷能力。判斷對(duì)了，做空、做多都賺，判斷錯(cuò)了，怎么做都虧。因此我認(rèn)為在中國(guó)沒(méi)有比期貨更公平的。交易中的失敗和期貨是否公平是沒(méi)有關(guān)系的，可能有些情況處理不當(dāng)，失敗中有些是偶然、有些是必然。

期貨中國(guó)4、“勇敢”、“自律”、“堅(jiān)持”、“淡定”……等各種好的“品格”，對(duì)做期貨來(lái)說(shuō)，哪一項(xiàng)最有幫助？為什么？

【帝國(guó)】：我認(rèn)為淡定是最重要的。人不淡定，一旦浮躁，哪怕很有聰明才智，可能會(huì)全部被抹煞掉，其他的自律、堅(jiān)持都是無(wú)法做到的。所以我QQ簽名上就寫(xiě)著“淡泊明志”，只有淡定了，才能靜下心好好思考。因此淡定是一個(gè)基礎(chǔ)。

期貨中國(guó)5、“懦弱”、“沖動(dòng)”、“驕傲”、“懶惰”…… 等各種壞的“品格”， 對(duì)做期貨來(lái)說(shuō)，哪一項(xiàng)最有危害？為什么？

【帝國(guó)】：我覺(jué)得是驕傲，但也不是純粹的驕傲，或者說(shuō)是過(guò)于自信。階段性成功的人挺多，借一句古語(yǔ)來(lái)說(shuō)就是“打江山容易，守江山難?！碑?dāng)他順的時(shí)候就以為自己是神，那么他離失敗就不遠(yuǎn)了。所以我覺(jué)得最大的危害是驕傲，其他的可能會(huì)犯小錯(cuò)誤，比如懦弱只是賺不了大錢(qián)，但不至于虧大錢(qián)。

期貨中國(guó)6、十年來(lái)，您的投資理念應(yīng)是逐步成熟起來(lái)的，就您自己劃分，您投資理念的進(jìn)化可以分為幾個(gè)階段？每個(gè)階段的特征是怎樣的？

【帝國(guó)】：應(yīng)該分為三個(gè)階段。

01年進(jìn)場(chǎng)，從那時(shí)就基本確定自己是以交易作為核心的奮斗目標(biāo)，當(dāng)時(shí)是自己去摸索。01年到04年底、05年初是一個(gè)慢慢成長(zhǎng)的階段，當(dāng)時(shí)主要的體現(xiàn)是大起大落。開(kāi)始不懂的時(shí)候并不存在這種現(xiàn)象，當(dāng)自己有點(diǎn)懂而且有點(diǎn)信心時(shí)，資金沒(méi)管理好，過(guò)于大起大落。

第二階段基本上從05年到08年上半年，這段時(shí)間是逐漸完善自己的心態(tài)，技術(shù)上是仁者見(jiàn)仁（只要有了適合自己的技術(shù)，都能具備盈利的基礎(chǔ)），關(guān)鍵是自己的心態(tài)修為。這段時(shí)間做了一個(gè)很好的調(diào)整。

08年到現(xiàn)在，自己還在探索中學(xué)習(xí)。但是現(xiàn)在感覺(jué)比08年之前更不成熟，所以在慢慢形成一個(gè)好的習(xí)慣。這兩年相當(dāng)于在反思，好比人家說(shuō)插秧時(shí)的倒退就是為了前進(jìn)。所以我覺(jué)得這兩年也是這種狀況，能使自己更加穩(wěn)健。

期貨中國(guó)7、請(qǐng)您用幾句話概述您現(xiàn)在的核心投資理念？

【帝國(guó)】：理念不僅僅只是現(xiàn)在，包括這幾個(gè)階段在內(nèi)都是盡量做到“擇機(jī)而動(dòng)，一擊必中，不中則退”這一點(diǎn)。我經(jīng)常根據(jù)這個(gè)原則去選擇交易機(jī)會(huì)，不管短線還是中線。短線尤其需要“一擊必中”。假如不中又不肯退，可能會(huì)造成比較大的損失。所以我和其他人在交易方面交流時(shí)，也強(qiáng)調(diào)“一擊必中，不中則退”這一點(diǎn)。你如果留戀，那么麻煩就會(huì)比較大。

期貨中國(guó)8、您的期貨投資理念、分析方法是自己在摸索中得到的，還是經(jīng)人指點(diǎn)、向人學(xué)習(xí)得到的？您覺(jué)得學(xué)習(xí)別人的理念和方法對(duì)自己是否有用？

【帝國(guó)】：基本上是自己一手一手做出來(lái)的。以前和朋友交談時(shí)，我也曾說(shuō)自己是用傻想的方法，怎樣去把期貨做好。

我覺(jué)得肯定有用。我想學(xué)，但是沒(méi)機(jī)會(huì)向高手學(xué)習(xí)。有很多人的理念和方法都是很好的，但是不容易學(xué)到。

期貨中國(guó)9、您對(duì)行情的分析，會(huì)用主觀和客觀相結(jié)合的方法，請(qǐng)問(wèn)，您的主觀分析主要分析哪些內(nèi)容？客觀分析主要分析哪些內(nèi)容？

【帝國(guó)】：主觀分析主要是分析人的行為和心理。因?yàn)槭袌?chǎng)的價(jià)格都是人做出來(lái)的，不管資金大小，一個(gè)人的心理行為決定了他的結(jié)果。所以分析人的行為和心理是主觀方面需要去做的主要功課。就像我剛說(shuō)的傻想，不僅僅是往自己的方向去想，對(duì)手的方向也要想，只有把兩個(gè)方向都想清楚了，這才完成了主觀方面的事情。

客觀主要是技術(shù)的形態(tài)和指標(biāo)上的分析，然后結(jié)合基本面的狀況（即供求面狀況），這些狀況了解以后，我覺(jué)得就可以做出一個(gè)好的方向性選擇。

期貨中國(guó)10、主觀和客觀，在分析中具體怎么結(jié)合？哪個(gè)為先，哪個(gè)為后？如果主觀分析結(jié)論和客觀分析結(jié)論相呼應(yīng)，您會(huì)怎么處理？而當(dāng)主觀分析結(jié)論和客觀分析結(jié)論相矛盾時(shí)，您又會(huì)如何處理？

【帝國(guó)】：客觀為先，主觀為后。一般先尊重客觀的事實(shí)。主觀的東西太模糊，往往經(jīng)驗(yàn)所起的主導(dǎo)比較大，所以當(dāng)主觀分析和客觀相矛盾的時(shí)候，一般會(huì)嘗試性去操作，除非主觀的分析自己也不相信，那可能會(huì)放棄。但假如主觀分析得有道理，客觀也有道理，一般會(huì)相信主觀多一點(diǎn)。因?yàn)榭陀^的有些東西并不一定反映這個(gè)情況。

期貨中國(guó)11、你也比較注重對(duì)手的心理分析，比如“一個(gè)階段里做多的人做得很難過(guò)，就可以考慮做空，反之亦然”，能否舉個(gè)例子說(shuō)一說(shuō)這種分析方法？
 

橡膠1201合約  2011年4月中旬-10月底  日K線圖

【帝國(guó)】：剛剛經(jīng)歷的一個(gè)行情非常典型。橡膠在30000多到36000盤(pán)整的時(shí)候，技術(shù)上來(lái)說(shuō)應(yīng)該是底部逐步抬高，但當(dāng)時(shí)的重心已經(jīng)在下移，很多人對(duì)橡膠的看法是震蕩，很難跌。我從技術(shù)以及經(jīng)驗(yàn)上來(lái)判斷，覺(jué)得下跌的可能性非常大。這種狀況，盤(pán)的時(shí)間越久，消磨多頭的信心越多，一旦下跌就是比較急速的。這就需要一種多空心理上的分析。多頭到最后幾天，它是34400、34100，一直到34000都沒(méi)法上去，如果我是多頭，我會(huì)很難過(guò)，我想在34000平出來(lái)都很累，33000以下的空單則很容易出來(lái)。這種狀況下就要考慮到底是多頭難過(guò)還是空頭難過(guò)。這個(gè)時(shí)候的多頭就像熱鍋上的螞蟻，總是有種逃的感覺(jué)，而空頭就很淡定，哪怕漲也很有限，跌的時(shí)候則空間大，天平肯定往空頭方向傾斜。然后結(jié)合當(dāng)時(shí)的技術(shù)，重心下移，橡膠是我們重點(diǎn)推薦的品種。事實(shí)上后來(lái)的橡膠和銅下跌都很厲害，尤其是橡膠。

期貨中國(guó)12、您是比較推崇技術(shù)分析的人，假如技術(shù)分析分為“指標(biāo)、圖形分析（價(jià)格空間）”和“能量分析（持倉(cāng)、成交能量）”兩大類(lèi)，您對(duì)“能量分析”是否有所涉足？

【帝國(guó)】：能量非常重要，相對(duì)于指標(biāo)、圖形分析我還是偏向于能量分析。行情的演變肯定是有資金的參與才會(huì)有發(fā)展，如果沒(méi)有資金的參與，行情會(huì)比較溫和，也沒(méi)有什么大的動(dòng)向。價(jià)格要漲，人相當(dāng)于要往上走，這個(gè)時(shí)候肯定要花力氣才能上，人如果想跳樓根本不用花力氣，一腳踩空就下來(lái)了。所以漲肯定需要量能的配合，不可能虛漲，虛漲總是會(huì)回來(lái)的。但跌則可以縮量下跌，很多人都知道縮量滑落看暴跌，就是這個(gè)道理。不一定說(shuō)下跌就要放量，可以慢慢滑落，然后加速下跌。但假如慢慢上漲，漲到一定程度，突然放量，反而可能是最后一擊。所以上漲應(yīng)該是溫和放量出來(lái)，這樣上漲會(huì)有一個(gè)更好的持續(xù)。結(jié)合近期的盤(pán)面，可能是銅。銅之前沒(méi)什么成交量，最近上漲，基本上維持在100萬(wàn)手左右，以前銅有100萬(wàn)手是很難想象的，一天只有二三十萬(wàn)左右，所以能量的啟動(dòng)是非常重要的。

期貨中國(guó)13、在行情研判和把握上，您會(huì)不會(huì)有不順利的時(shí)候？在不順的時(shí)候您怎么處理自己的情緒？

【帝國(guó)】：不順利的時(shí)候經(jīng)常有，我反而覺(jué)得不順利的時(shí)候好處理。因?yàn)椴豁樌臅r(shí)候可以讓自己退一步，那這樣可能會(huì)看得更清楚。關(guān)鍵是順利的時(shí)候比較難處理。人不可能一輩子或者說(shuō)整波行情都很順，順的時(shí)候不能自負(fù)、驕傲，自負(fù)的時(shí)候往往是很順的時(shí)候，如果不能控制自己的情緒，那接下來(lái)的打擊也是比較毀滅性的。所以我覺(jué)得應(yīng)該退一步考慮自己的問(wèn)題。如果不順的時(shí)候，我寧可退出來(lái)。退出來(lái)之后如果行情在我的考慮范圍內(nèi)，可以再進(jìn)場(chǎng)，沒(méi)必要把正確頭寸放棄，就是先退出來(lái)看一看，到底是不是我判斷錯(cuò)了，如果發(fā)現(xiàn)判斷沒(méi)錯(cuò)，那我再進(jìn)場(chǎng)，也就是先退再進(jìn)，這樣來(lái)處理自己的持倉(cāng)情緒。

期貨中國(guó)14、您是研究短線出身的，現(xiàn)在則是以波段和中長(zhǎng)線為主。就您看來(lái)，短線的把握性大，還是波段或中長(zhǎng)線的把握性大？

【帝國(guó)】：說(shuō)句實(shí)話，我覺(jué)得短線的把握性比較大。之前做短線基本上有80%-90%的把握性。06年之前，我都是做短線，持倉(cāng)不超過(guò)3天，感覺(jué)短線的準(zhǔn)確率很高，往往虧錢(qián)都是在波段上。但后來(lái)覺(jué)得短線過(guò)于短，對(duì)適合做的資金的容量有限，考慮到資金容量慢慢大起來(lái)，比較需要做點(diǎn)波段和中長(zhǎng)線。從06年的第一波銅做起，做了兩個(gè)月，也是第一次做中長(zhǎng)線，感覺(jué)很好，獲利了一萬(wàn)多點(diǎn)。從那次開(kāi)始，慢慢研究波段和中長(zhǎng)線。把分析短線的一些方法、想法、技術(shù)手段延伸開(kāi)來(lái)，其實(shí)中長(zhǎng)線也是短線，相對(duì)與年線而言的話，月線就是短線。06年到07年、08年初，這是一個(gè)演化的過(guò)程。08年總算演化出了一個(gè)成果，應(yīng)該說(shuō)08年的收益比較高。對(duì)于波段、中長(zhǎng)線和短線，我覺(jué)得現(xiàn)在把握得都差不多。

投資者關(guān)鍵在于找到適合自己的方法。做中長(zhǎng)線需要多觀察、少動(dòng)，做短線要多動(dòng)。

期貨中國(guó)15、為什么您現(xiàn)在主攻波段和中長(zhǎng)線了？

【帝國(guó)】：主要是資金容量以及賬戶分散的原因。三五個(gè)賬戶做短線是沒(méi)問(wèn)題的，指導(dǎo)三五十個(gè)賬戶做短線就吃不消了。我做短線的概念一般來(lái)說(shuō)最多兩天，一個(gè)禮拜以上是波段，兩個(gè)禮拜以上就是中長(zhǎng)線。

期貨中國(guó)16、您現(xiàn)在主要研究銅、橡膠、白糖的交易機(jī)會(huì)，對(duì)其他品種有沒(méi)有關(guān)注？在不同的階段您是否會(huì)切換不同的熱點(diǎn)品種？您以怎樣的標(biāo)準(zhǔn)切換品種？

【帝國(guó)】：做得最多的是橡膠和銅。銅從我01年進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)就是主流品種，橡膠是從02年交易所出臺(tái)活躍政策開(kāi)始關(guān)注。橡膠是做得最多，賺錢(qián)最多的。白糖是覺(jué)得這次有機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注，平常相對(duì)比較少。我主要是看有沒(méi)有機(jī)會(huì)，如果有機(jī)會(huì)，注度會(huì)非常大，像去年棉花上漲以及今年這波下跌的棉花，因?yàn)橛X(jué)得機(jī)會(huì)很好，也很安全，所以重點(diǎn)關(guān)注。對(duì)于不熟悉的品種，一般是這樣考慮的：第一是否安全，第二有沒(méi)有空間，因?yàn)椴皇煜?，所以首先要追求安全性，然后再看看有沒(méi)有空間，比如資金的介入，介入的點(diǎn)位是否合適，如果可以那就做，關(guān)鍵是品種的容量要大一點(diǎn)，小品種一般不考慮。像麥、PVC基本上不觀察，除非看到的確實(shí)是好機(jī)會(huì)。

期貨中國(guó)17、就您看來(lái)，一個(gè)賬戶的倉(cāng)位應(yīng)該始終一致呢？還是可以有所調(diào)整？如果可以調(diào)整，那么應(yīng)該在什么時(shí)候倉(cāng)位輕一點(diǎn)，什么時(shí)候倉(cāng)位重一點(diǎn)？

【帝國(guó)】：我覺(jué)得可以有所調(diào)整。順勢(shì)的時(shí)候，如果不是在好的點(diǎn)位上，相對(duì)來(lái)說(shuō)安全性不是特別高，倉(cāng)位就應(yīng)該輕一點(diǎn)。舉個(gè)剛才橡膠的例子，感覺(jué)34000以上做得很難過(guò)，假如說(shuō)這個(gè)價(jià)格給你33500以上，或者是33800，沒(méi)有幾百個(gè)點(diǎn)的上升空間了，做空的倉(cāng)位就應(yīng)該重一點(diǎn)，該重倉(cāng)的時(shí)候不重就是對(duì)利潤(rùn)的放棄。在順勢(shì)的情況下，還有在好的價(jià)位的情況下，盈虧比例相對(duì)比較劃算的時(shí)候，倉(cāng)位可以重一點(diǎn)。

期貨中國(guó)18、重倉(cāng)交易是不是一定意味著高風(fēng)險(xiǎn)？在哪些情況下的重倉(cāng)交易，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)太大？

【帝國(guó)】：重倉(cāng)交易一定是高風(fēng)險(xiǎn)，但是這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)是和收益去比較的。有些人對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的理解是容易砍倉(cāng)，還有些人理解是虧損比較大。如果容易砍倉(cāng)，重倉(cāng)肯定是有高風(fēng)險(xiǎn)存在的，虧損比較大說(shuō)明下重倉(cāng)下錯(cuò)了。有些觀察時(shí)間比較長(zhǎng)，然后你給市場(chǎng)一個(gè)定位以后，你會(huì)有一個(gè)合理的止損位。這個(gè)止損位要么不止損，一旦止損肯定是正確的，那么這個(gè)時(shí)候，完全可以重倉(cāng)。重倉(cāng)所負(fù)擔(dān)的成本可能會(huì)給你帶來(lái)很豐厚的利潤(rùn)，但如果錯(cuò)了，從一個(gè)絕對(duì)值上來(lái)說(shuō)可能虧的錢(qián)是不少，但是占總資金的比例也不是特別多，但如果成功了，可能是幾倍甚至幾十倍的收益，這種就算不上是高風(fēng)險(xiǎn)，這應(yīng)該是從盈虧比例上去考慮。所以我覺(jué)得合理的價(jià)位和順勢(shì)的情況下建倉(cāng)，是追求高收益的前提。做期貨既然保證金交易，很好的機(jī)會(huì)再不使用重倉(cāng)，那就浪費(fèi)了制度。

當(dāng)然我并不是推崇重倉(cāng)，平常的時(shí)候還是建議以半倉(cāng)作為重倉(cāng)，就是把半倉(cāng)當(dāng)全倉(cāng)去考慮，這樣哪怕錯(cuò)了還有認(rèn)錯(cuò)的機(jī)會(huì)。有些人一開(kāi)始全倉(cāng)進(jìn)去，一套牢就透支了，透支以后又舍不得走，因?yàn)橐蛔哌@個(gè)倉(cāng)位就弄不回來(lái)了，存在僥幸心理，扛到最后就出問(wèn)題了。

期貨中國(guó)19、一個(gè)普通投資者剛進(jìn)入期貨市場(chǎng)，您建議他用多少的倉(cāng)位交易？為什么？

【帝國(guó)】：對(duì)于剛剛進(jìn)入市場(chǎng)的投資者20%-30%的倉(cāng)位差不多。首先他對(duì)于制度不了解，又不是很懂。因?yàn)橐?guī)矩不懂就去弄，很容易出問(wèn)題，20%-30%相當(dāng)于比現(xiàn)貨生意好一點(diǎn)，這和做股票差不多，比股票用錢(qián)多一點(diǎn)，很多做期貨的都做過(guò)股票，他有一個(gè)做股票的習(xí)慣，股票不會(huì)透支，如果透支了會(huì)做出錯(cuò)誤的判斷。而如果他用20%-30%去做，可能會(huì)比較冷靜一點(diǎn)，相對(duì)來(lái)說(shuō)他能更好地慢慢融入期貨市場(chǎng)。一開(kāi)始就重倉(cāng)，然后被咬了一口之后，你真的會(huì)覺(jué)得期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在太大了。這容易對(duì)期貨市場(chǎng)造成誤解，從而排斥期貨市場(chǎng)，這就是期貨市場(chǎng)上的悲哀，也是他自己的損失了。

期貨中國(guó)20、您認(rèn)為，“成交量小，瞬間穿過(guò)的價(jià)格，后續(xù)很可能來(lái)回爭(zhēng)奪”，即產(chǎn)生區(qū)間盤(pán)整的概率較高，這是否是您的經(jīng)驗(yàn)所得？遇到這種情況，您一般會(huì)如何應(yīng)對(duì)？

【帝國(guó)】：是經(jīng)驗(yàn)所得。瞬間穿過(guò)的這個(gè)價(jià)格不是隨便的價(jià)格，往往是關(guān)鍵的價(jià)格，但它也不是趨勢(shì)性決定的關(guān)鍵價(jià)格，假如是趨勢(shì)性決定的價(jià)格，那么穿過(guò)以后，可能就形成一波趨勢(shì)，這種短期內(nèi)回來(lái)的可能性比較小，這相當(dāng)于突破性缺口。是關(guān)鍵價(jià)格但又不是決定趨勢(shì)性的，如果瞬間穿過(guò)，回來(lái)爭(zhēng)奪的概率在90%左右。這種情況下，以它回來(lái)的勢(shì)頭，我覺(jué)得可以在那個(gè)位置做短線了。

期貨中國(guó)21、您認(rèn)為“銅一旦形成趨勢(shì)，會(huì)比其他品種更強(qiáng)或更弱，而沒(méi)有趨勢(shì)時(shí)，則比其他品種穩(wěn)定”，比其他品種趨勢(shì)性更強(qiáng)比較好理解，比其他品種更穩(wěn)定是什么意思？

【帝國(guó)】：銅是一個(gè)大眾商品，以前都是老大，它具有方向性，所以趨勢(shì)性的時(shí)候，銅更加容易引領(lǐng)其它品種，如果沒(méi)趨勢(shì)，銅這個(gè)品種比較成熟，參與者也比較成熟，所以它不會(huì)像其它品種那樣出現(xiàn)異常的心理波動(dòng)，其實(shí)盤(pán)面就是心理反應(yīng)。不會(huì)出現(xiàn)投資者異常的心理波動(dòng)而導(dǎo)致行情的波動(dòng)。所以沒(méi)有趨勢(shì)的時(shí)候，銅往往比其它品種便顯得更加穩(wěn)定，感覺(jué)有定海神針的味道。這波行情也體現(xiàn)得很明顯，在67000左右的時(shí)候，橡膠的波動(dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于銅的波動(dòng)，這過(guò)程橡膠的波動(dòng)是幾千點(diǎn)，但銅的波動(dòng)1000點(diǎn)不到，銅的價(jià)格比橡膠貴一倍，但波動(dòng)比它小很多。以前很多時(shí)候也都是一樣，大家趨勢(shì)不能達(dá)成一致的時(shí)候，它的動(dòng)蕩情緒相對(duì)而言更加穩(wěn)定。這可能與參加的人員，品種的成熟性和穩(wěn)健性有關(guān)。很多人都覺(jué)得銅反應(yīng)經(jīng)濟(jì)狀況，影響橡膠的基本面多，橡膠的波動(dòng)性和彈性比較大，它是公認(rèn)的投機(jī)性極強(qiáng)的品種，大家都去參加。其實(shí)這也是人為造成的，它的品性決定了大家喜歡這么弄。銅也是這種狀況，大家覺(jué)得它應(yīng)該是領(lǐng)頭羊的品種，那么大家都認(rèn)可它這樣的走勢(shì)，說(shuō)到最后，這其實(shí)是人的活動(dòng)在里面的體現(xiàn)。所以我比較喜歡從心理層面去分析行情。

期貨中國(guó)22、當(dāng)一個(gè)賬戶有了可觀的盈利之后，比如有了100%的盈利，您認(rèn)為應(yīng)該把盈利全部劃出，還是劃出一部分盈利，或是不劃出盈利繼續(xù)翻上去？為什么？

【帝國(guó)】：應(yīng)該把盈利大部分劃出。我的建議是剛開(kāi)始的時(shí)候有了盈利，達(dá)到50%以上，就應(yīng)該把盈利劃出，然后到一定的盈利基礎(chǔ)，至少劃出的資金是本金兩倍的時(shí)候，那么下次劃可以少一點(diǎn)，比如說(shuō)有50%的盈利了，那就劃30%出去，里面就有1.2倍的資金，下次再劃的時(shí)候，仍然用這種方式，那么之后又會(huì)有本金增加，這實(shí)際上是一個(gè)降低風(fēng)險(xiǎn)的半復(fù)利率增長(zhǎng)，將復(fù)利率增長(zhǎng)的速度打個(gè)折扣，但降低了風(fēng)險(xiǎn)。這也是切身體會(huì)，在05年之前，賬戶起伏太大，我將這種方式叫做割韭菜，割掉了還會(huì)長(zhǎng)出來(lái)。當(dāng)初在期貨上翻了幾倍，沒(méi)過(guò)幾天就全部虧完，然后再翻幾倍又虧完，所以我覺(jué)得這是一個(gè)保住資金的好方法，在期貨上錢(qián)永遠(yuǎn)是數(shù)字，放在里面永遠(yuǎn)不是錢(qián)，只有拿出來(lái)才是復(fù)利。當(dāng)初也是和朋友交談的時(shí)候發(fā)現(xiàn)自己的缺陷，然后我覺(jué)得本金可以慢慢提升，因?yàn)槿艘彩锹砷L(zhǎng)的，假如心靈的成長(zhǎng)、心胸的成長(zhǎng)跟不上資金的增長(zhǎng)，就應(yīng)該把資金降下來(lái)。當(dāng)心里的體會(huì)能和資金的增長(zhǎng)同步時(shí)，這才是安全的。

期貨中國(guó)23、據(jù)說(shuō)您每年5、6、7三個(gè)月?tīng)顟B(tài)較差，而每年的8月到次年4月則狀態(tài)很好，是否有這樣的事情？您覺(jué)得這是行情季節(jié)性特征的原因，還是您自己的性格、方法的原因？

【帝國(guó)】：確實(shí)有這種情況。已經(jīng)持續(xù)了6、7年了，剛開(kāi)始因?yàn)椴欢?，所以不存在這種問(wèn)題。從03、04年開(kāi)始，好像每年都這樣。這個(gè)問(wèn)題不應(yīng)該歸于市場(chǎng)，肯定是自己的原因。在那幾個(gè)月賺錢(qián)的大有人在，比如實(shí)盤(pán)比賽基本上都在這幾個(gè)月份，他們的收益也很好。所以應(yīng)該是自己的有些方法還需要改進(jìn)，思維的轉(zhuǎn)折還不夠及時(shí)，純粹屬于自己方法上的原因。而且我的思路以及性格也不是決定這種情況的原因。因此在這幾個(gè)月我會(huì)降低操作頻率，以及降低操作倉(cāng)位，但也不可能不去關(guān)注，因?yàn)殡x開(kāi)市場(chǎng)不是好的休息方法，只有在市場(chǎng)上不斷地試探、不斷地操作，哪怕明知道會(huì)虧，這也是值得的，換來(lái)的就有可能是后面幾個(gè)月的收獲。

期貨中國(guó)24、您在期貨市場(chǎng)已經(jīng)足足干了十年了，您還會(huì)不會(huì)再干10年？您在期貨市場(chǎng)的下一個(gè)目標(biāo)是什么？打算如何實(shí)現(xiàn)它？

【帝國(guó)】：我應(yīng)該不會(huì)離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng)，當(dāng)初在讀書(shū)時(shí)我就想著要么做計(jì)算機(jī)編程，要么做交易。當(dāng)時(shí)就已經(jīng)開(kāi)始做股票了，那時(shí)做股票也沒(méi)虧過(guò)，剛好遇到牛市，信心也很好。后來(lái)到了期貨市場(chǎng)以后，既然選擇了期貨并且在最困難的幾年中已經(jīng)堅(jiān)持下來(lái)了，再加上自己的興趣，所以我應(yīng)該不會(huì)離開(kāi)這個(gè)行業(yè)，哪怕以后做其他的事情，期貨仍然會(huì)是我的主業(yè)，因此有可能不僅僅只是再干十年。

我在期貨市場(chǎng)的第一目標(biāo)，第8年的時(shí)候就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，算是對(duì)妻子的一種承諾。本來(lái)以為第10年會(huì)有所長(zhǎng)進(jìn)，但是好像還沒(méi)有，還在摸索中。下一個(gè)目標(biāo)，就是要讓周邊的人了解期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也是可控的，盈利也是可能的。市場(chǎng)的盈利率只是10%甚至不到，但為什么有這種人存在，我們也可以去做這種人。這是一個(gè)比較虛的不可量化的目標(biāo)，量化的目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了，接下去就想達(dá)到一個(gè)不可量化的目標(biāo)。我認(rèn)識(shí)的人中大家都能掙錢(qián)，那么我覺(jué)得這是做期貨中最開(kāi)心的事情。我有信心去實(shí)現(xiàn)它，所以要努力去做。我覺(jué)得現(xiàn)在有些東西還是很欠缺，在理念、操作上不夠成熟、也不夠完善。有時(shí)候依然會(huì)犯渾，因此要將理念以及操作完善，把犯錯(cuò)的概率降到最小。通過(guò)不斷地學(xué)習(xí)去實(shí)現(xiàn)，只有提升自己才能影響別人。

期貨中國(guó)25、浙江的期貨行業(yè)，是一個(gè)藏龍臥虎的財(cái)富殿堂，在您的期貨生涯中，有沒(méi)有特別欣賞的人？主要欣賞他（他們）哪些地方？

【帝國(guó)】：我比較宅，基本上都是靠自己悶著頭一手一手做出來(lái)的，也沒(méi)接觸什么人，因此很多在行業(yè)內(nèi)很有名的人，我不一定聽(tīng)說(shuō)過(guò)名字，只是因?yàn)樗麄儏⒓颖荣?，?bào)紙上報(bào)道的比較多，可能聽(tīng)說(shuō)過(guò)。在期貨市場(chǎng)從業(yè)十年，我最欣賞的并不是一個(gè)做交易的人，而是我當(dāng)時(shí)進(jìn)入中大時(shí)市場(chǎng)部門(mén)的一位老總——錢(qián)建中。他是我到目前為止最佩服的一個(gè)人，特別是在帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)上。在交易上主要是沒(méi)有接觸過(guò)這些高手，所以也不是很清楚。