粉飾報(bào)表難掩盈利能力下滑

　　可立克招股書(shū)公布的報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)如下：

　　公司2010年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近31.56%，2011年勉強(qiáng)增長(zhǎng)5.65%。

　　專(zhuān)業(yè)人士指出，即便這可憐的5個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)增長(zhǎng)也可能存在疑問(wèn)：1。研發(fā)支出部分模糊處理，以2011年為例，研發(fā)支出2074萬(wàn)，費(fèi)用化1688萬(wàn)元，剩余近400萬(wàn)元。該年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)360萬(wàn)，如果扣除未被費(fèi)用化的研發(fā)支出400萬(wàn)，該年凈利潤(rùn)可能負(fù)增長(zhǎng)；2。遞延所得稅2011年期末余額增長(zhǎng)120萬(wàn)元，如果再剔除這120萬(wàn)元的影響，則2011年凈利潤(rùn)更是負(fù)增長(zhǎng)。可立克如何能達(dá)到上市要求？；與此同時(shí)，該公司依賴假外資身份多年享受政府所得稅優(yōu)惠。報(bào)告期內(nèi)可立克平均稅收優(yōu)惠占凈利潤(rùn)的比例為16.41%。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該公司可享受的稅收優(yōu)惠到2011年已經(jīng)結(jié)束，即使該公司獲得高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠稅率，亦難敵其過(guò)往假外資之優(yōu)惠政策。公司未來(lái)將失去部分利潤(rùn)來(lái)源。

　　多項(xiàng)數(shù)據(jù)異常難解釋

　　可立克報(bào)告期內(nèi)定制電源價(jià)格快速上升，2011年上升121%，2010年上升113%，上升幅度是其他各類(lèi)產(chǎn)品的10倍甚至更高。業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，可立克產(chǎn)品多為配套，為何單單定制電源表現(xiàn)異常？公司對(duì)此并無(wú)特別解釋?zhuān)捎?011年定制電源業(yè)務(wù)收入增幅可觀，對(duì)處于下滑狀態(tài)的可立克貢獻(xiàn)明顯，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)異常狀況卻難以說(shuō)明?？闪⒖藛T工人數(shù)變動(dòng)異常。招股書(shū)顯示截止2011年末公司在冊(cè)員工2947人。但是據(jù)其后公司相關(guān)表格計(jì)算，該公司2011年生產(chǎn)人員平均人數(shù)高達(dá)3272人，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)前后不一，原因不明。同時(shí)，招股書(shū)顯示，2011年度公司管理人員和銷(xiāo)售人員人數(shù)同比下滑，生產(chǎn)人員人數(shù)基本持平，而產(chǎn)能利用率同比仍在上升，這一顯然違背企業(yè)運(yùn)營(yíng)常識(shí)的現(xiàn)象亦未有任何解釋。

　　報(bào)告期公司存貨周轉(zhuǎn)率畸高，費(fèi)用率畸低亦難以解釋。

　　公司一直以來(lái)存貨周轉(zhuǎn)率畸高，遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司。而在這么快的存貨周轉(zhuǎn)率下，該公司銷(xiāo)售費(fèi)用畸低。

　　2011年，該公司的銷(xiāo)售費(fèi)用僅占收入的2.89%。專(zhuān)業(yè)人士懷疑該公司涉嫌不等額虛構(gòu)巨額的收入和成本導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率畸高和費(fèi)用率畸低。

　　公司治理成障礙小股東投資安全堪憂

　　招股書(shū)顯示，可立克是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的家族企業(yè)，實(shí)際控制人為肖鏗，其他股東苗妍是其妻子，肖瑾是其胞妹，顧潔是其母親，肖氏家族直接或間接控制可立克97%股份；董事會(huì)中四名董事(除去三名獨(dú)立董事)中肖家占三名，剩下一名是財(cái)務(wù)總監(jiān)。業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑這樣的董事會(huì)結(jié)構(gòu)能否制衡肖家可能發(fā)生的針對(duì)小股東的利益侵害。

　　可立克實(shí)際控制人及其家族設(shè)立了數(shù)家全資持股的殼公司以持有可立克的股份，報(bào)表顯示這些殼公司幾年來(lái)皆處于虧損狀態(tài)，可見(jiàn)這些公司并未從持有可立克的過(guò)程中得到現(xiàn)實(shí)的好處。

　　公司控股股東盛妍投資財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

　　專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，這些持股公司是專(zhuān)為可立可上市而來(lái)，并未從上市公司的治理和業(yè)務(wù)方面考慮，可以想見(jiàn)，可立克上市之后，套現(xiàn)將難以避免，投資人的權(quán)益面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，可立克的歷史沿革在招股書(shū)里也語(yǔ)焉不詳?？闪⒖饲吧砜闪⒖擞邢?004年設(shè)立時(shí)是由香港可立克獨(dú)家現(xiàn)金出資，而可立克有限繼承的是肖鏗于1995年在深圳成立的深圳可立克電子有限公司的業(yè)務(wù)，但是招股書(shū)沒(méi)有說(shuō)明可立克電子的資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)等如何進(jìn)入可立克有限。且可立克有限涉及返程投資，招股書(shū)也沒(méi)有說(shuō)明此返程投資是否履行法定程序。專(zhuān)業(yè)人士對(duì)此招股書(shū)的多處表述存有疑問(wèn)。

　　本報(bào)記者曾就上述問(wèn)題向公司發(fā)出采訪，至發(fā)稿前未得到正面回復(fù)。