昨天刷出了一根陰線，不少投資者估計又開始在心里打鼓，但大家是否記得一句話，行情總在猶豫中上漲。從走勢來看，降準后的高開低走是一種常態(tài)。并且昨天的走勢具有明顯的誘空特點。對于A股形態(tài)的暫時性走壞也無需過度恐慌。雖然股指短線仍處于調(diào)整周期之中，但經(jīng)過短期連續(xù)回調(diào)，下方空間已經(jīng)有限，短期內(nèi)的超跌反彈隨時可能發(fā)生。從積極的方面考慮，短線調(diào)整正為中線逢低布局提供了大好機會。2380點仍然補首席認定為一個比較有效的支撐力測算點位。

　　從今年股指運行和板塊輪動的規(guī)律來看，往往進攻型的板塊是第一波拉升的主力，如金融、地產(chǎn)、水泥、有色、煤炭等權重藍籌；而在調(diào)整的市場中，防御性的板塊往往會給力市場，近期大盤調(diào)整，防御性品種，如生物制藥等就漲幅居前，逆勢飛揚。只有把握住A股板塊輪動的節(jié)奏，適時布局熱點行業(yè)的龍頭個股，才更有機會在變幻莫測的市場中獲利。

　　雖然市場確實還有局部板塊有賺錢效應，但對普通投資者來說操作難度很大。因此，短線來說，對于一般的投資者而言，操作上仍然建議還是以謹慎為主，耐心等待大盤第一波拋壓結束后在尋機進場。激進型投資者的持倉方面，可以重點把握一些調(diào)整幅度較大的績優(yōu)藍籌股的個股機會，以及部分所處行業(yè)符合政策調(diào)整方向且具備較好成長性的中小市值個股，對于缺乏業(yè)績支撐的題材股、概念股以及ST股，建議適當回避。

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　　重組概念風生水起 繼續(xù)挖掘個股機會

　　近期股指持續(xù)震蕩回落，但仍有一些個股逆勢走強，如白云山和廣州藥業(yè)這兩只個股在近期均是呈現(xiàn)連續(xù)飆升的態(tài)勢，那么，是什么因素促使這兩只個股在近期持續(xù)走強呢？

　　從他們最近披露的信息來看，廣州藥業(yè)和白云山在3月28日同時公布了一個重組方案，具體方案為，廣州藥業(yè)吸收合并白云山，同時，發(fā)行股份購買集團公司持有的醫(yī)藥主業(yè)相關的資產(chǎn)。通過上述交易，廣藥集團將以廣州藥業(yè)為平臺，實現(xiàn)其主營業(yè)務的整體上市，廣州藥業(yè)將成為廣藥集團下屬唯一的醫(yī)藥主業(yè)上市公司。根據(jù)重組預案，若重組順利完成，廣州藥業(yè)總資產(chǎn)將由48.51億元上升至84.31億元，凈資產(chǎn)收益率(攤薄)將由7.60%提升至10.15%，每股收益(攤薄)將由0.3550元提升至0.4353元，上市公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模大幅提升，盈利能力顯著增強。

　　從上述信息可以看出，正是因為整體上市重組的利好預期，使得這兩只個股受到了市場的追捧，而近期來看，這兩只個股的走強，也帶動了整個醫(yī)藥板塊的走強，但我們從盤面觀察到，走勢較強的醫(yī)藥股大多數(shù)是具備資產(chǎn)重組預期的個股，因此，我們在投資選股的聚焦點方面，建議圍繞重組這一題材進行選股，后市來看，投資者可繼續(xù)關注重組題材的個股機會，建議重點關注具備重組預期、技術面趨勢向好或者是近期有資金流入跡象的個股。（湖南金證顧問 劉力）

　　跌破60日均線 關注超跌藍籌

　　當前經(jīng)濟結構轉型的陣痛仍在繼續(xù)，因此作為實體經(jīng)濟的晴雨表，目前股市還很難產(chǎn)生趨勢性的牛市行情，更多的只是在政策偏好以及數(shù)據(jù)偏壞之間產(chǎn)生的震蕩行情。

　　周一大盤在上周末下調(diào)存款準備金率利好消息的刺激下跳空高開，而在略作下探后再度拉升，但無奈在大量拋盤涌出的背景下，股指再度回落，最終以陰線報收，上證綜指跌破了60日均線，同時成交量明顯放大，顯示出市場逢高減磅意愿十分強烈。盤面上，除醫(yī)藥、核電、旅游酒店、水泥、房地產(chǎn)等少數(shù)板塊上漲外，稀土永磁、釀酒食品、有色等超過80%的板塊均以下跌收盤。

　　時隔三個月后，央行于上周末再次下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，其主要原因在于應對實體經(jīng)濟增速下滑以及經(jīng)濟結構轉型所面對的壓力。從最新的4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，工業(yè)增加值增速僅有9.3%，對應的GDP增速可能在7-7.5%。低于兩會上關于2012年經(jīng)濟增長的目標；存款方面，住戶存款減少6379億元，非金融企業(yè)存款減少2968億元，說明存款搬家依然嚴峻，將會影響下個月的貸款。因此加之前期央行公開市場逆回購操作，年內(nèi)第二次下調(diào)存款準備金率以及未來潛在下調(diào)存款利率的預期都將釋放更多的資金，對實體經(jīng)濟的企穩(wěn)以及股市流動性的改善，都將形成正面推動作用，不過貨幣政策依然沒有脫離穩(wěn)健的范圍。

　　從上周公布的進出口、CPI和PPI等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，基本符合預期，并沒有多大的驚喜，整體上實體經(jīng)濟仍處于下降通道之中，這將壓低股指的反彈空間。首先，4月份我國進出口總額增速繼續(xù)回落到2.7%的水平，低于預期。進口增速回落幅度較大，導致貿(mào)易順差繼續(xù)攀升至184.2億美元，也反映了國內(nèi)需求較弱；其次，從CPI和PPI來看，4月份CPI同比上漲3.4%，環(huán)比回落0.2個百分點，但未來通脹形勢仍然存在較大不確定性，特別是食品價格的上漲仍然是主旋律，加上其他勞務成本的上升等因素，不排除CPI仍有反復可能。4月份PPI同比下降0.7%，降幅進一步擴大，表明企業(yè)生產(chǎn)的景氣度仍然較低，盈利能力不容樂觀，尤其是中小企業(yè)盈利下滑幅度較大。

　　從當前實體經(jīng)濟的數(shù)據(jù)以及上周末下調(diào)存款準備金率來看，并沒有超出市場預期，當前經(jīng)濟結構轉型的陣痛仍在繼續(xù)，央行貨幣政策預調(diào)微調(diào)的方向也還在延續(xù)，因此作為實體經(jīng)濟的晴雨表，目前股市還很難產(chǎn)生趨勢性的牛市行情，更多的只是在政策偏好以及數(shù)據(jù)偏壞之間產(chǎn)生的震蕩行情。周一股指高開低走，短期對降準利好信息已經(jīng)有所反應，預計之后股指仍將維持震蕩偏弱的格局，因此在操作上我們建議短線投資者適度逢高降低倉位。而對于中線投資者而言，可適度關注大盤藍籌的布局機會以及部分所處行業(yè)符合政策調(diào)整方向且具備較好成長性的中小市值個股，堅決回避缺乏業(yè)績支撐的題材股、概念股以及ST股。（東吳證券）